兴业期货：橡胶基本面维持供增需减预期 碳酸锂基本面宽松态势难改

研报正文

【橡胶】

终端车市受益于政策推动表现积极，但传统消费旺季临近尾声，且轮胎企业产成品库存高企，去库受阻或拖累产线开工，港口入库率走高，橡胶重回累库之势，再考虑近期国内开割进展顺利，云南及海南两地胶林物候条件平稳，泰国产区亦进入增产阶段，原料季节性放量速率提升，天胶基本面维持供增需减预期，卖出看涨期权策略持有。

【工业硅】

节前工业硅期现价格继续下跌创新低，市场无明显改观。供应小幅增加，整体变化不大。北方生产稳中有小幅减量，部分厂家有停炉检修，后续可能进一步停炉。需求端整体无亮点，仍偏弱势。

多晶硅生产仍有回落预期，部分企业复产有延后，5月份个别企业仍有减产计划，部分根据市场调整暂未确定。总体而言目前市场仍缺乏向上驱动力。

【碳酸锂】

国内新能源车市增速表现积极，但需求传导效率不佳，正极企业排产并未显著增长，对锂盐采购维持按需节奏，冶炼厂库存持续增长，而矿石提锂产线开工虽有所降低，盐湖产能则进入季节性提产周期，碳酸锂供给过剩格局依然明确，基本面宽松态势难改，再考虑矿端价格亦有松动，锂价走弱仍然偏弱。

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