中信建投期货：多空因素交织 镍不锈钢震荡运行

研报正文

 观点与操作策略

 目前镍市供需过剩压力依然较大，市场情绪仍相对谨慎，但印尼 MHP 减产导致电积镍成本支撑强劲，5 月 MHP 虽有部分复产但量级依然偏低，故镍价整体呈现出震荡偏弱的趋势。

不锈钢方面，成本端国内镍铁缓慢复产，印尼镍铁受利润倒挂影响存在继续减产预期，整体看镍铁支撑持续走弱，同时在下游需求偏弱的背景下，不锈钢价格或震荡运行。

 操作上，镍不锈钢区间操作。沪镍 2506 区间 118000-128000 元/吨。SS2506 参考区间 12500-13100 元/吨。

 相关市场信息

 1、 英国和美国就关税贸易协议条款达成一致，英国政府同意在进口美国食品和农业产品方面作出让步，以换取美方降低对英国汽车出口的关税。美国将对英国制造的汽车关税降至 10%，对钢材和铝材的关税降至零。谈判仍将继续，涵盖制药业和其他剩余的互惠关税项目。两国还同意启动数字贸易协议谈判。

 2、 据乘联分会初步统计，4 月全国乘用车市场零售 179.1 万辆，同比增长 17%。其中，新能源车市场零售92.2 万辆，同比增长 37%。另外，4 月中国汽车经销商库存预警指数为 59.8%，环比上升 5.2 个百分点。

 3、 【镍库存】5 月 8 日 LME 镍库存 198312 吨，较前一交易日减少 1470 吨。

 4、 5 月 8 日，SMM 高镍生铁均价 947.5 元/镍点(出厂含税)，较前一交易日下降 3.5 元/镍。

 数据信息

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(来源：中信建投期货)

沪镍 不锈钢