中信建投期货：宏观压制依然存在 镍不锈钢震荡运行

研报正文

观点与操作策略

 美国通胀超预期对美联储降息预期形成压制，国内虽重要会议临近，但利多情绪并不明显，宏观面的压制依然存在。目前镍市需求平平，菲律宾消息扰动消退，印尼 RKAB 配额稳步发放，虽然镍矿价格仍有偏强运行的态势，但是不锈钢一侧需求乏力，支撑有限。总体来看，基本面变动不大，预计镍不锈钢震荡运行。

 操作上，区间操作。沪镍 2503 区间 118000-128000 元/吨。SS2505 参考区间 12500-13500 元/吨。

相关市场信息

 1、 中国 2025 年 1 月金融数据重磅出炉。据央行统计，1 月末，M2 同比增长 7%，M1 同比增长 0.4%;1月份，人民币贷款增加 5.13 万亿元;社会融资规模增量为 7.06 万亿元，比上年同期多 5833 亿元;1月末，社会融资规模存量为 415.2 万亿元，同比增长 8%。

 2、 美国 1 月零售销售环比降 0.9%，预期降 0.1%，前值从升 0.4%修正为升 0.7%。

 3、 【镍库存】2 月 14 日 LME 镍库存 183852 吨，较前一交易日增加 2952 吨。

 4、 2 月 14 日，SMM 高镍生铁均价 964.5 元/镍点(出厂含税)，较前一交易日上涨 4 元/镍。

数据信息

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(来源：中信建投期货)

沪镍 不锈钢