中信建投期货：美联储放鹰 铜价中枢下修

研报正文

观点与策略

 行情回顾及分析

 周一晚铜价大幅下挫，主力跌 0.81%至 76860 元，伦铜跌至 9382 美元。

 宏观及市场

 宏观中性。美联储官员持续放鹰支持暂停降息，铜价承压回调。国内召开民营企业座谈会，但对盘面提振有限，市场等待更多增量刺激政策。

 基本面数据

 基本面中性。昨日上期所铜仓单增加 4.28 万吨至 15.4 万吨，LME 铜去库 1250 吨至 25.4 万吨，COMEX铜小幅去库 287.5 吨至 9.1 万吨。哈萨克斯坦 1 月精炼铜产量同比增长仅 0.1%至 4.26 万吨。

 总结

 总体来看，海外降息预期降温加之高铜价下终端消费疲弱，铜价承压，但地缘冲突缓和与国内政策两大宏观预期仍具备一定支撑，预计短期铜价震荡整理为主。今日沪铜主力运行区间参考 76400-77200元/吨。策略上，前多逢反弹止盈，未入场者等待高点布局远月空单。

 铜现货、期权数据信息

(来源：中信建投期货)

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