兴业期货：玻璃厂延续被动累库 原油延续偏空运行

研报正文

【甲醇】

新疆广汇停车检修两个月，今日云南曲煤计划停车十天，本周生产企业开工率小幅下降，但仍处于历史高位。本周由于烯烃装置加大外采力度，现货成交量大幅增加，体现在西北样本生产企业签单量增加至9万吨的高水平。

周二甲醇期货价格小幅下跌，期货前二十席位净空持仓量增加至7.5万手，达到去年11月初以来最高，反映期货市场看空情绪。煤炭港口和社会库存持续积累，煤价跌势难止。一旦3月甲醇检修力度不及预期或者到港量开始回升，下跌行情将提前启动。

【玻璃】

本周为元宵节后第二周，刚需恢复速度并未加快，昨天四大主产地产销率简单平均值进一步降至77%。市场调研信息，玻璃深加工企业订单不足，且订单报价偏低，因而不急于采购玻璃原片。

预计本周上游玻璃厂将延续被动累库。中游投机库存偏高，在玻璃现货降价周期消化难度加大。下方支撑主要在于产能大幅收缩，以及低价刺激的需求。预计玻璃价格震荡偏弱，昨日推荐的FG505空单继续持有。

【原油】

宏观方面，美国公布的消费者信心指数创2021年以来最大降幅，金融市场风险偏好降温，市场情绪悲观。

供应方面，此前美国要求伊拉克增加石油出口之后，伊拉克方表示等待土耳其恢复伊拉克-土耳其输油管道出口，还强调致力于遵守欧佩克+的决定，出口量将在欧佩克+的控制之下。

库存方面，API数据现实原油降库超预期，成品油库存压力也较小，整体数据偏利多，但市场接受度不高。

总体而言，特朗普政府压制油价的系列举措使市场不断下调油价预期，短期原油或仍偏空运行，后续关注OPEC是否再次推迟增产。

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