2025年9月经济数据点评：生产提速 需求回落
主要观点 生产提速，需求回落 作为经济成效综合体现的工业生产增速本月明显加快。三大门类产业除公共事业外均有所回升。各行业生产除运输设备、黑色金属冶炼、有色金属冶炼之外均...
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2025-10-27 17:36:16阅读：15
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二十届四中全会公报解读：“十五五”的20个关键词
核心观点 2025 年10 月20 日至23 日党的二十届四中全会召开，会议审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》（以下简称“建议”）。我们总结梳理...
股票资讯 2025-10-27 17:36:16阅读：15 -
2025年9月工业企业盈利数据点评：利润率改善驱动企业利润加速修复
事件： 2025 年10 月27 日，国家统计局公布2025 年9 月工业企业盈利数据。2025 年1-9月工业企业利润累计同比增速为+3.2%，1-8 月累计同比增速为+0.9%...
股票资讯 2025-10-27 17:36:15阅读：15 -
宏观周报：国内前三季度GDP超目标增长 四中全会公布十五五规划
国内经济：二十届四中全会发布十五五规划 二十属四中全会公报发布，全会提出了“十五五”时期经济社会发展的主要目标：高质量发展取得显著成效，科技自立自强水平大幅提高，进一步全面深化改革...
股票资讯 2025-10-27 15:38:02阅读：17 -
宏观经济专题：“十五五”：坚持以经济建设为中心
国内宏观政策：“十五五”将坚持以经济建设为中心过去两周（10 月13 日-10 月26 日）国内宏观主要聚焦以下几个方面： 经济增长方面，近两周，中央层面政策聚焦二十届四中全会及中...
股票资讯 2025-10-27 15:38:02阅读：11 -
《宏观观察》2025年第41期：二十届四中全会《公报》学习体会与经济领域八大看点
2025 年10 月20 日至23 日，中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议在北京举行。10 月23日，《中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议公报》（下文简称《公报》）发布。《公报...
股票资讯 2025-10-27 15:38:01阅读：16 -
宏观经济分析报告：学习二十届四中全会：科技创新驱动增长
二十届四中全会是一次承前启后、聚焦攻坚的关键会议。其核心信号是： 在充满风险挑战的新阶段，以科技创新为主线，保障安全与韧性，稳中求进推进高质量发展与共同富裕，实现2035 年基本现...
股票资讯 2025-10-27 15:38:01阅读：15 -
中国宏观周报(2025年10月第3周)：工业品期货价格上涨
从高频数据观察，本周工业品期货价格上涨，中下游生产继续恢复，中国出口集装箱运价指数环比由降转升，房地产销售和线下出行热度略有回落。 1. 工业：中下游生产恢复。1）原材料方面，本周...
股票资讯 2025-10-27 15:38:01阅读：10 -
南华宏观周报：关注十五五规划的建议稿
摘要 本周经济数据与重大事件密集落地，对资产价格尤其是股票市场产生显著影响。三季度GDP增速如期回落，但全年目标完成压力可控，GDP平减指数呈现修复态势，其持续性值得关注。9月经济...
股票资讯 2025-10-27 15:38:01阅读：12 -
宏观经济周报2025年第44周
一、中国宏观 高频：本周ICHI 综合景气指数较上周显著回升，重回扩张区间，显示经济景气度整体回暖，基本面韧性进一步增强。分项来看，消费景气指数小幅回落至收缩区间，显示节后...
股票资讯 2025-10-27 15:38:01阅读：18 -
宏观周报：坚持以经济建设为中心
要点 今年前三季度GDP增长5.2%，实现“保5”目标压力不大。9月经济数据，除了工业增加值和出口数据小幅回暖以外，其他分项延续降温。社零增速连续回落，商品消费明显降温，服务消费“...
股票资讯 2025-10-27 15:38:00阅读：15 -
宏观国内周报：十五五规划全面“进阶”
一周概览 二十届四中全会审议通过“十五五”规划建议，针对促进消费和投资协调、科技、安全、环保及可持续发展等重点领域提出要求；10 月24-27 日国务院副总理何立峰与美国财政部长贝...
股票资讯 2025-10-27 15:38:00阅读：6 -
宏观周报：市场风险偏好有望受到提振
国内：三季度GDP 同比增速下滑至4.8%，符合预期。今年前三季度GDP累计同比增速达到5.2%，这也意味着四季度当季同比增速需达到4.6%，环比增速需达到9.89%才能完成全年经济任务目标。...
股票资讯 2025-10-27 15:38:00阅读：11 -
政策半月观：“十五五”大方向已定 如何跟踪？
近半月，二十届四中全会召开，中美经贸谈判有新进展，我们对每半月重大政策进行跟踪：1）中央、部委重要会议与政策；2）地方政策；3）行业与产业政策。本期为近半月（2025.10.13-10.26）...
股票资讯 2025-10-27 13:39:57阅读：17 -
深度*宏观*宏观和大类资产配置周报：关注“十五五”规划建议
大类资产配置顺序：股票>大宗>债券>货币。 宏观要闻回顾 经济数据：前三季度我国实际GDP 同比增长5.2%，三季度增长4.8%；9月份，规模以上工业...
股票资讯 2025-10-27 11:41:47阅读：17 -
港股上市央国企动态系列报告之4：地方国企改革酝酿新思路 资本市场助力产融结合
2025 年是国企改革深化提升行动的收官之年，也是新一轮改革方案的酝酿起点。近期湖北省提出进一步推动全省国有“三资”管理改革、加快建设大财政体系。境内外资本市场制度不断完善，市场表现活跃，为地...
股票资讯 2025-10-27 11:41:46阅读：10 -
宏观周报(10月第4周)：中美会谈进展带动风险偏好上扬
核心观点： 1) 权益：上周市场缩量上涨。 市场方面，四中全会重要会议落地，科技等产业主线带动市场情绪，叠加中美会谈出现进展，市场情绪有所上扬。 基...
股票资讯 2025-10-27 11:41:46阅读：16 -
宏观月报：中美经贸会谈相对乐观 国内前三季度GDP高于全年目标
主要结论 中美马来西亚吉隆坡经贸会谈形成初步共识，总体相对乐观。根据新华社10 月26 日的报道，中国商务部国际贸易谈判代表兼副部长李成钢26 日说，双方的讨论包括众多的议题，比如...
股票资讯 2025-10-27 11:41:46阅读：11 -
宏观研究报告：风浪未平
10月中旬，债市依旧处于主线不明状态，定价逻辑高频轮动。跨月与税期前夕，资金利率尚且稳定，行情变数较大的背景下，利率债曲线各点位普遍上行调整，类利率品种同样受到波及；票息资产成为债市避风港，中...
股票资讯 2025-10-27 09:43:44阅读：10 -
二十届四中全会公报学习体会：十五五规划 新展望新征程
事件： 中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议，于2025 年10月20 日至23 日在北京举行，全会由中央政治局主持，中央委员会总书记习近平作了重要讲话，全会审议通过了《中共...
股票资讯 2025-10-27 09:43:44阅读：18 -
宏观经济点评：“四中”释放利好 沪指十年新高
本周党的二十届四中全会在京举行，全会审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》。 上周沪指突破3950 点，科技股强势归来，政策利好释放推动算力、芯片、...
股票资讯 2025-10-27 09:43:44阅读：14 -
政策周观察第52期：全会公报之外的“新信息”
10 月23 日，二十届全会公报，参考点评《十个关注点——四中公报“要点”学习》。全会闭幕次日，中共中央举行解读新闻发布会，同时国务院及各部委迅速召开学习落实会议。本期政策周报主要关注，全会公...
股票资讯 2025-10-27 09:43:44阅读：12 -
宏观周报：关注美联储降息之外的流动性预期变化
核心观点 市场分析 国内：9月经济数据存压力。1）货币政策：LPR报价连续五个月维持不变。2）宏观政策：二十届四中全会公报，“十五五”高质量发展取得显著成效。3）经济数...
股票资讯 2025-10-26 21:55:10阅读：17 -
宏观经济周报：关注地缘风险 明确发展目标
就外围环境而言，本次美国政府停摆时长已达历史第二，仅次于特朗普第一任期内35 天的最长纪录。虽然停摆对经济造成的实际影响相对可控，但是经济数据的缺失和联邦雇员被强制休假后劳动力市场数据的“扭曲...
股票资讯 2025-10-26 21:55:10阅读：21 -
宏观周报：推动“十五五”高质量发展
推动“十五五”高质量发展：二十届四中全会审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》并发布公报。近期将发布“十五五”规划建议的全文。四中全会从七个方面提出了“十五五”...
股票资讯 2025-10-26 21:55:10阅读：16 -
宏观量化经济指数周报：四季度供需分化格局仍将对物价造成影响
周度ECI 指数：从周度数据来看，截至2025 年10 月26 日，本周ECI供给指数为50.02%，较上周回升0.03 个百分点；ECI需求指数为49.91%，较上周环比持平。从分项来看，E...
股票资讯 2025-10-26 21:55:09阅读：21 -
国际时政周评：中美会谈及特朗普亚洲之行
回顾：中美第五轮经贸磋商；特朗普亚洲之行；美欧出台对俄新制裁。 未来一周：中美会谈及特朗普亚洲访问；美国内政及关税；地缘冲突。 上周时政回顾： 1） 中美第...
股票资讯 2025-10-26 21:55:09阅读：20 -
宏观与大类资产周报：猪油共振或可计入2026年的通胀假设
国内方面，1）四中全会确认了“十五五”规划的主要方向仍是科技。“十五五”进入关键期，初期快速跨过中等收入陷阱，中期形成国内国际双循环的闭环，后期在人民币国际化层面形成历史性突破。2）回到短期，...
股票资讯 2025-10-26 21:55:09阅读：15 -
宏观周报：中国前三季度GDP增长5.2% 美国通胀低于预期
2025年第三季度，中国国内生产总值（GDP）按不变价格计算，同比增长4.8%，环比增长1.1%。前三季度累计GDP同比增长5.2%，显示经济在结构性调整中保持总体平稳。 三次产业...
股票资讯 2025-10-26 21:55:09阅读：20 -
全球大类资产周观点(78)：依然是科技
核心观点 四中全会指明未来五年中国经济将围绕“高质量”展开， 而“ 高质量”发展的题眼在“科技”。 与之前对政策强调科技不同，十五五规划建议对科技的着墨更多强调“抢占科...
股票资讯 2025-10-26 21:55:09阅读：18 -
多资产周报：如何看待近期原油价格大涨？
如何看待近期原油价格大涨？本周国际油价呈现爆发式上涨，截至10 月24 日，WTI 原油较上周低点累计反弹近8%，突破60 美元/桶关口，布伦特原油同步回升至62 美元/桶以上。此轮暴涨的核心...
股票资讯 2025-10-26 19:57:08阅读：20 -
宏观周报：中游机械制造增长突出 下游地产小幅回暖
中观总览 上游：截至10月26日，塑料为代表的化工品因供应过剩及旺季不旺的需求拖累，价格承压下行；而工业金属则因供应紧张维持强势，其中铜价受全球矿端供应干扰影响高位震荡，铝价则因产...
股票资讯 2025-10-26 19:57:08阅读：17 -
宏观周报：市场聚焦“十五五”
本周关注：四中全会审议通过“十五五”规划建议稿，市场聚焦“十五五”改革方向。一方面，聚焦未来5年中国经济社会发展的蓝图。坚持以经济建设为中心，保证量的合理增长，构建以先进制造业为骨干的现代化产...
股票资讯 2025-10-26 19:57:07阅读：19 -
类权益周报：柳暗待花明
回顾：趋势难寻 10 月20-24 日，类权益市场缩量上涨。截至2025 年10 月24日，万得全A 收盘价为6320.41，较10 月17 日上涨3.47%；中证转债同期上涨1....
股票资讯 2025-10-26 19:57:07阅读：18 -
2025年11月宏观及大类资产月报：四中全会胜利召开 中美谈判再次开启
大类资产表现及配置策略 大类资产表现：10 月，上证综指上涨1.7%，沪深300 上涨0.4%，创业板指、科创50 分别下跌2.1%、2.2%。债市小幅走强，债券市场整体上涨0.1...
股票资讯 2025-10-26 16:00:54阅读：26 -
全球财政跟踪系列(一)：海外政府化债的困境
核心观点 疫后美、日、欧主流经济体财政扩张，至今深陷财政整顿困境，全球财政易松难紧。 今年市场热议一个话题——高额政府债务如何化解？对全球流动性有重要意义。 ...
股票资讯 2025-10-26 16:00:54阅读：28 -
宏观政策点评：二十届四中全会精神学习解读：科技上新阶 产业启新章
【事项】 10 月23 日，中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议公报发布。 【评论】 学习会议精神，我们有以下几点体会： 首先，从总体方向...
股票资讯 2025-10-26 16:00:54阅读：18 -
宏观经济宏观周报：三季度经济的两大惊喜
核心观点 第一个意料之外的惊喜：增速水平达到4.8%。 4.8%这个数字，与我们模型的测算结果出现了显著偏差。三季度国内基建投资增速较二季度回落13.3 个百分点，房地...
股票资讯 2025-10-26 14:02:51阅读：13 -
宏观大类资产周报：黄金下跌 油价上涨
核心要点： 双创领涨 根据Wind 数据，10 月20 日~ 10 月24 日，国内权益市场普遍上涨，科创板和创业板领涨。市场呈现“科技主线突出，板块轮动加速”特征，电...
股票资讯 2025-10-26 14:02:50阅读：17 -
宏观策略周报：二十届四中全会胜利召开 审议通过“十五五”规划建议
投资要点 资讯要闻 1. 中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议，审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》。 2. 前三季...
股票资讯 2025-10-26 14:02:50阅读：22 -
宏观角度看四中全会公报(一)：注重释放更大规模需求
研究结论 二十届四中全会公报为“十五五”拉开序幕，在科技引领、东升西降的叙事已经从愿景逐步成为现实的当下，中长期政策的基调较以往更为昂扬自信，近两年格外亮眼的科技主线，在“十五五”...
股票资讯 2025-10-26 08:08:39阅读：21 -
二十届四中全会公报解读：继往开来 以“新”引领新征程
事件简述： 2025 年10 月20 日至23 日，中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议在京召开。全会审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》，...
股票资讯 2025-10-26 08:08:39阅读：21 -
流动性跟踪：大税期+跨月 资金面临考验
概况：资金面“风平浪静” 10 月20-24 日，税期未至，且公开市场到期与政府债缴款等资金占用也不高，流动性基本处于利空因素真空期，资金利率持续平稳，隔夜利率持续运行于OMO下方...
股票资讯 2025-10-25 22:18:06阅读：22 -
二十届四中全会精神解读：新征程上的战略布局
摘要：中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议，于2025 年10 月20日至23 日在北京举行。二十届四中全会是在中国迈向现代化关键节点、全球格局深刻演变之际召开的一次具有战略意义的重要会...
股票资讯 2025-10-25 20:20:04阅读：29 -
二十届四中全会公报解读：为基本实现社会主义现代化而共同奋斗
事件：中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议以（下简称“会会议”）于2025 年10 月20 日至23 日在北京举行，会议核心聚焦会十五五”规划制定与2035 年基本实现社会主义现代化目标...
股票资讯 2025-10-25 08:31:14阅读：29 -
二十届四中全会公报要点解读：自主创新和科技自立自强是“十五五”期间的战略主轴
10 月23 日，二十届四中全会公报发布。本次会议提出了“十五五”时期经济社会发展的指导方针、主要目标和发展战略。会议公报要点解读如下： 一、在形势判断方面，全会认为，“‘十五五’...
股票资讯 2025-10-24 22:40:20阅读：23 -
二十届四中全会会议点评：聚焦高质量发展与科技自立自强 进一步夯实市场中长期预期
事件： 2025 年10 月20 日-23 日，二十届四中全会在京召开，审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》 点评： 1、...
股票资讯 2025-10-24 22:40:19阅读：18 -
宏观点评：二十届四中全会公报的四大亮点
事项： 中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议，于2025 年10 月20 日至23 日在北京举行。 平安观点： 会议审议通过了《中共中央关于制定国民经...
股票资讯 2025-10-24 22:40:19阅读：23 -
第二十届四中全会公报解读：以科技自立自强夯实发展之基
事件：2025 年10 月23 日，党的二十届四中全会审议通过“十五五”规划建议，会后发布会议公报。 立足于2035 年目标，“十五五”则是承前启后、乘势而上的关键五年。此次会议公...
股票资讯 2025-10-24 22:40:19阅读：22 -
宏观点评：“创新牛”进入蓄势期 行业风格如何轮动？
市场从9 月进入楔形震荡开始已经在逐步累积风险，中美关系的不确定性、三季报业绩的发布以及市场整体估值持续推升泡沫化风险加剧的三方面影响下，市场存在调整的内在需求。在上述三方面影响未完全消除之前...
股票资讯 2025-10-24 22:40:19阅读：19
