“十五五”规划系列报告(七)：提高消费率：愿景路径各几何？
“十五五”建议稿历史上首提“居民消费率明显提高”的目标。无疑将成为未来五年“以经济建设为中心”的重中之重，那么多大幅度才算“明显”提高？ 如何“提高”才最有效？ 多大幅...
股票资讯
2025-10-30 12:33:23阅读：2
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宏观点评报告：鲍威尔放鹰 12月降息“难说”
10 月30 日，美联储降息25bp，至3.75-4.0%。鲍威尔表态偏鹰派，称美联储尚未就12 月会议作出决定，12 月降息预期从约90%回撤至63%。 第一，美联储降息和停止缩...
股票资讯 2025-10-30 12:33:23阅读：3 -
10月美联储议息会议解读：宽松还有空间
缩表将停，降息内部分歧加剧。本次议息会议中，美联储决定下调利率25bp 至3.75%-4%的目标范围内，在12 月1 日停止缩表，逐渐用短期国债置换表内的MBS。不过，有两位美联储理事投了反对...
股票资讯 2025-10-30 12:33:23阅读：5 -
“十五五”规划建议精神学习：中期布局发展的“稳”和“新”
投资要点： 事件： 2025 年10 月28 日，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》（以下简称《建议》）发布，《建议》由中国共产党第二十届中央委员会第四次...
股票资讯 2025-10-30 12:33:22阅读：3 -
政策点评：跟跑、并跑、领跑-“十五五”的战略转变
未来十年，更高的追求：“十五五”建议稿新增了“国防实力”和“国际影响力”。这表明，在百年未有之大变局和中美脱钩断链的背景下，我国对未来十年有了更高的战略追求。一方面，对国家安全的诉求更加强烈，...
股票资讯 2025-10-30 12:33:22阅读：2 -
宏观专题：如何看待央行重启国债买卖？
报告要点： 2025 年10 月27 日，中国人民银行行长潘功胜在金融街论坛年会上宣布，将恢复公开市场国债买卖操作。自2024 年首次启动国债买卖以来，该工具已成为央行完善货币政策...
股票资讯 2025-10-30 12:33:22阅读：3 -
宏观研究：“十五五”建议稿学习
核心观点 10 月28 日，新华社受权发布《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》（下文简称为“十五五”规划建议或《建议》）。 总体上看，《建议》务...
股票资讯 2025-10-30 12:33:22阅读：3 -
宏观深度报告：文旅投资为什么不赚钱？
看现象：国内文旅行业投资规模大但回报不高 文旅需求能够同时拉动消费和投资增长，但国内文旅投资回报率偏低制约行业发展。2023 年，如果只考虑非财政性收入，那么全国文化机构的收支自给...
股票资讯 2025-10-30 10:35:21阅读：2 -
“十五五”系列研究之一：未来五年十大宏观趋势
“十五五”时期是基本实现社会主义现代化夯实基础、全面发力的关键时期，综合考量国内外环境形势及经济社会发展规律，我们认为未来5 年有望呈现如下十大宏观趋势： 趋势一：世界政治经济格局...
股票资讯 2025-10-30 10:35:21阅读：1 -
河南研究：经济数据跟踪(2025年9月)
投资要点： 全国经济运行情况：2025 年前三季度，国内生产总值（GDP）为101.5 万亿元，同比增长5.2%，好于市场预期且超过5%的全年经济增长目标。分产业看，二产增速持续放...
股票资讯 2025-10-30 10:35:21阅读：1 -
政策双周报(2025年第7期)：2025年超长期特别国债发行收官
10月上半月，重点关注四方面政策：高层动态方面，关注《人民日报》系列评论文章；宏观政策方面，关注超长期特别国债发行；区域方面，关注长三角三省一市都市圈同城化建设；产业方面，关注服务型制造创新发...
股票资讯 2025-10-30 10:35:21阅读：3 -
宏观经济点评：十五五《建议》和《说明》的若干核心关切
基本内容 10月28日发布的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》，是发改委编制“十五五”规划《纲要》的顶层依据。同时发布的《关于《中共中央关于制定国民经济和...
股票资讯 2025-10-30 08:37:19阅读：2 -
资产配置日报：4000点 机会与挑战
10 月29 日，上证指数跨过短期波折，顺利站上4000 点大关，债市背靠“央行买债”支撑，短端品种迎来超预期上涨。 权益市场放量上涨。万得全A 上涨1.16%，全天成交额2.29...
股票资讯 2025-10-30 08:37:18阅读：3 -
数字经济双周报(2025年第19期)：国产模型金融实战领先 AI+金融迈向智能化新阶段
本期焦点：nof1.ai 启动AI 实盘交易实验，国产模型实战能力实现领先，AI 交易赛道正加速从技术竞赛转向实战应用。 10 月18 日，nof1.ai 在Alpha Arena...
股票资讯 2025-10-29 22:46:41阅读：9 -
宏观经济专题研究：旧尺子量不出新经济
三季度我们基于传统生产法构建的月度GDP 测算值与官方公布值出现模型运行以来罕见的显著偏差，差距达到0.5 个百分点以上。通过深入分析，我们认为模型“失效”背后，揭示了国民经济统计口径的微妙变...
股票资讯 2025-10-29 22:46:41阅读：6 -
“十五五规划建议”解读：基本实现社会主义现代化夯实基础全面发力
投资要点： 10 月28 日《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》（下称《建议》）正式发布，就国内外经济形势、经济社会发展的指导方针和主要目标从产业体系建设、...
股票资讯 2025-10-29 22:46:40阅读：6 -
宏观深度研究：从成交结构看购房者行为变化
购房者行为暗含深层的市场选择，其变化不仅反映了居民在住房消费审美上的转变，也是对其经济状况的真实反映。微观层面的购房行为正是洞察市场趋势的重要窗口。 我们将从面积、总价、区域偏好和...
股票资讯 2025-10-29 22:46:40阅读：7 -
“十五五”规划建议稿解读：乘势而上 因势利导
核心观点：“十五五”时期是基本实现社会主义现代化的关键时期。“十四五”规划提出了2035年基本实现社会主义现代化的宏伟目标，“十五五”时期是承前启后的关键五年。我们认为，可以把“十五五”规划的...
股票资讯 2025-10-29 18:50:28阅读：7 -
宏观点评：“十五五”规划《建议》的9大增量信息
事件：10 月28 日，中共中央发布《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》（以下称《建议》），总书记关于《建议》的说明（以下称《说明》）。 核心结论：相比于四...
股票资讯 2025-10-29 16:52:15阅读：7 -
广发宏观：四中全会公报关键细节研读
报告摘要： 从“十五五”规划时间表来看，有几个重要坐标：一是今年7 月底政治局会议确定召开二十届四中全会研究“十五五”规划建议，并对“十五五”期间的内外部环境、主要目标、指导思想等...
股票资讯 2025-10-29 16:52:14阅读：9 -
“十五五”规划建议解读：增强供给 提振需求
10 月28 日，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》及说明发布1，对“十五五”的地位、方针、目标、任务等问题做了系统阐述。“十五五”具有承前启后的重要地位，达到203...
股票资讯 2025-10-29 16:52:14阅读：7 -
政策点评：“十五五”规划建议的学习体会
事件：10 月28 日，中共中央发布了关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议。 制造强国为基：建议提出，优化提升传统产业，培育壮大新兴产业和未来产业，促进制造业智能化、绿...
股票资讯 2025-10-29 16:52:14阅读：11 -
宏观角度看四中全会与“十五五”(二)：为“并跑领跑”时代构筑制度根基
研究结论 新质生产力的中国成就有目共睹，但“并跑领跑”还需更多奋斗，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》（下称为“十五五”建议）中，有诸多亮点都旨在为新质生...
股票资讯 2025-10-29 16:52:14阅读：8 -
全球宏观治理逻辑变化系列(一)：联储独立性受损如何改变宏观叙事？
8 月底特朗普提出解雇联储理事库克以来，对联储独立性的担忧快速升温，金价上升斜率明显加大。本次上任以来，特朗普对联储政策和人事的干预力度、频率、及渠道都与以往不可同日而语。美联储独立性是美元估...
股票资讯 2025-10-29 16:52:14阅读：7 -
“十五五”规划《建议》稿的变与不变：凸显战略定力 强调风险应对 注重效能提升
10 月28 日，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》（以下简称“十五五”规划《建议》稿）和习近平总书记所作的《关于的说明》（以下简称关于制定“十五五”规划的《说明》）...
股票资讯 2025-10-29 16:52:14阅读：7 -
政策点评：增强发展信心指明发展方向
事件： 2025 年10 月28 日发布《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》全文。 主要观点： 十五五规划目标明确。规划明确了经济社...
股票资讯 2025-10-29 16:52:13阅读：7 -
资产配置快评2025年第47期：RIDERS ON THE CHARTS：每周大类资产配置图表精粹
1. 上半年欧元区经济没有受到“宽财政&宽货币”的支撑 2. 美国9 月份核心通胀水平上行的粘性有所减弱 3. 新一轮加征关税尚未冲击美国家庭商品消费支出 ...
股票资讯 2025-10-29 16:52:13阅读：0 -
政策研究：“十五五”规划建议稿的十五大亮点
核心观点 《建议》围绕主要目标、产业科技、内需市场、宏观治理、重点领域等五大方面提出诸多亮点。产业方面，服务型制造成为制造业向服务业延伸的方向，超常规措施奠定了对卡脖子产业的支持力...
股票资讯 2025-10-29 16:52:13阅读：1 -
《“十五五”规划》系列报告三：理解“十五五”规划的三个定量指标
事件： 10 月28 日，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》（以下简称《建议》）发布，《建议》稿深入分析国际国内形势，就制定国民经济和社会发展的《“十五五...
股票资讯 2025-10-29 16:52:13阅读：1 -
宏观简评报告：极简学习“十五五”规划建议要点
核心观点 《建议》重提“以经济建设为中心”，将经济较快增长放在更为重要的位置。虽然“十四五”规划没有设定明确的经济增长目标，考虑到全国人大常委会的要求，我们认为“十五五”规划仍存在...
股票资讯 2025-10-29 16:52:13阅读：6 -
广发宏观：美国通胀数据巩固10月降息预期
报告摘要： 9 月CPI 数据原定于10 月15 日公布，现于10 月24 日发布。虽然美国大多数经济数据因政府关门而暂停发布，但CPI 数据还是有一定优先级，因为美国社会保障局（...
股票资讯 2025-10-29 12:56:00阅读：9 -
宏观专题报告：“十五五”规划《建议》之解读
摘要 新华社北京10 月28 日电，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》（以下简称《建议》）发布。 《建议》在产业建设、科技创新、国内大市场、宏...
股票资讯 2025-10-29 12:55:59阅读：9 -
粤开宏观：《“十五五”规划建议》的12大看点：科技自立与扩大内需引领新征程
10 月28 日，新华社受权发布《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》（下文简称为“十五五”规划建议或《建议》）。 总体上看，《建议》务实坦率、行文简练，对未...
股票资讯 2025-10-29 10:57:47阅读：9 -
宏观专题研究：十五五建议稿传递的信号-科技当自强 五年再出发
核心观点 10 月28 日，“十五五”建议稿（下文简称《建议》）如期发布。整体遵循六大原则： 坚持党的全面领导、坚持人民至上、坚持高质量发展、坚持全面深化改革、坚持有效...
股票资讯 2025-10-29 10:57:47阅读：8 -
宏观动态点评：强出口+反内卷推动企业现金流改善
今年9 月工业企业盈利同比较8 月的20.4%进一步回升至21.6%，或主要受低基数提振，其中营收同比增速较8 月的2.3%回升至3.1%，季调后利润率较8 月的5.8%小幅回落至5.3%。值...
股票资讯 2025-10-29 10:57:47阅读：8 -
广发宏观：BCI数据继续印证广义财政影响
在前期报告中，我们提示10 月EPMI 数据超季节性反弹，推测可能和同期新型政策性金融工具集中落地带动增量项目有关。10 月27 日出来的BCI 数据指向一致，指标较9 月上行0.9 个点至5...
股票资讯 2025-10-29 10:57:47阅读：9 -
“十五五”建议稿：哪些新热度？
事件：10 月28 日，新华社受权发布中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议。 今天公布的规划建议稿对“十五五”时期的经济工作有哪些明确指引？我们认为围绕着“战略...
股票资讯 2025-10-29 10:57:46阅读：11 -
宏观点评报告：十五五规划建议 十大要点
1） 经济发展，重量更重质 从十四五的经济发展取得新成效，到十五五的高质量发展取得显著成效。十五五规划建议中，要求推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，质在量之前。具体来看，高质...
股票资讯 2025-10-29 10:57:46阅读：10 -
深度*宏观*“十五五”规划建议学习体会：“需求侧”政策值得期待
传统优势产业再升级或将是我国现代化产业体系建设的重要方向之一。民生领域、公共服务相关基础设施投资有望在“十五五”期间进一步发力。中央财政有望进一步发力“稳增长、稳就业、稳预期”。 ...
股票资讯 2025-10-29 08:59:39阅读：10 -
9月及三季度经济数据点评：三季度GDP符合预期供给持续快于需求
内容提要： 三季度GDP 同比增长4.8%，预期增长4.8%（预期值来源为Wind，下同），前值增长5.2%；9 月工业增加值同比增长6.5%，预期增长5.2%，前值增长5.2%；...
股票资讯 2025-10-29 08:59:38阅读：10 -
《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》学习理解：“十五五”建议稿的十大信号
事件：10 月28 日，新华社受权发布《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》一、《建议》客观分析我国未来五年的风险挑战，并在主要目标中突出经济总量、结构优化与安全底线外部...
股票资讯 2025-10-29 08:59:38阅读：6 -
“十五五建议”的三大亮点：消费、科技、财政金融
10 月28 日，新华社受权发布二十届四中全会审议通过的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》和习近平主席《关于的说明》。 此前四中全会《公报》发布后，我们通...
股票资讯 2025-10-29 08:59:38阅读：6 -
资产配置日报：兑现压力显现？
10月28日，股债定价逻辑虽有差异，但高位之后资金止盈离场的诉求，成为两个市场共通的压力。 权益市场缩量回调。万得全A 下跌0.34%，全天成交额2.17 万亿元，较昨日（10 月...
股票资讯 2025-10-29 08:59:38阅读：5 -
当前经济与政策思考：2026年海外经济形势及特定外部变量的潜在影响
明年外部形势仍将充满复杂性，存在地缘政治高波动、内政保守化、货币政策复杂化三大焦点： 第一，地缘冲突的持续性。俄乌、巴以解决冲突根源仍有挑战，台海、南海、朝鲜半岛等地缘风险点持续存...
股票资讯 2025-10-29 08:59:38阅读：8 -
宏观经济专题研究：世界货币变迁史
世界货币更迭，本质是全球经济权力的转移，遵循“贸易奠基、金融创新巩固、债务与军事失控崩塌”的核心逻辑。我们梳理了其从金属本位到信用本位的变迁脉络： 西班牙银元：首个全球货币的兴衰（...
股票资讯 2025-10-28 23:08:57阅读：13 -
【中信建投政策研究】：二十届四中全会公报发布 美国国债首次超过38万亿美元
核心观点 本周重点关注三方面政策：（1）二十届四中全会公报发布， 党的二十届四中全会审议通过“十五五”规划建议，将“建设现代化产业体系”战略性前置，提出“加快高水平科技自立自强”“...
股票资讯 2025-10-28 23:08:57阅读：12 -
《建议》解读：“十五五”规划建议的9条增量信息
会议： 2025 年10 月28 日，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》发布。 解读： “十五五”规划建议描绘了一幅以“核心目标-...
股票资讯 2025-10-28 23:08:57阅读：12 -
宏观策略周报：美国通胀低于预期 提振全球风险偏好
投资要点： 国内方面：经济方面，中国三季度GDP增长4.8%，较二季度下降0.6%；9月份，规模以上工业增加值同比增长6.5%，社会消费品零售总额增长3%，内需经济增速放缓，但外需...
股票资讯 2025-10-28 21:10:46阅读：11 -
宏观专题：先抑后扬 20 个领先指标看外需走势
核心观点：综合五类外需领先指标的指示来看，全球外需短期（四季度）或面临调整压力，明年上半年温和回升的概率较高。我们统计的20 个领先指标中，能预示到明年数据的有11 个，其中，7 个指标指示明...
股票资讯 2025-10-28 21:10:46阅读：18 -
“反脆弱”系列专题之十六：投资“失速”的真相？
一问：投资增速下滑有何体现？下半年来，广义基建、服务业、制造业、地产投资全面回落。 2025 年下半年以来，固定资产投资单月增速降至历史低位，其中四大类分项出现全面回落。下半年来，...
股票资讯 2025-10-28 17:14:29阅读：14
