中国出口韧性系列报告一：对非洲出口强势能否持续？

　　2025 年我国出口超预期源于非发达地区对出口的强力拉动，而这一拉动的持续性也成为2026 年市场的核心分歧。我们后续将通过系列报告形式对这一问题进行深入分析。

    　　本篇作为系列首篇，探寻2025 年非洲对我国进口需求大增的动力来源。我们发现，总量视角来看，2025 年非洲地区GDP 温和增长3.9%，和进口11.8%大幅上行形成明显差异；国别视角来看，2025 年我国对非洲欠发达、快速城市化国家出口份额更高；项目视角来看，钢结构、工程器械、电网建设、高性价比车辆、货船是我国出口的核心拉动。

    　　究其原因，2025 年非洲进口需求主要由城镇化推进、矿业开发加速以及中非合作深化这三大动力支撑。其中，城镇化推进与矿业复苏（大选年后效应）带来了刚性需求，当地制造业不足带来的供给缺口为我国出口提供了广阔空间；中非合作框架则提供了关键的金融、信贷、制度支持，是贸易落地的重要保障。往2026 年看这三大因素都将持续，继续看好中国对非洲出口的发展。

    　　非发达地区是2025 年我国出口韧性的关键支撑非发达地区支撑下，2025 年我国出口在全球经济复苏动能不足、地缘政治冲突加剧的复杂环境下展现出超预期韧性。2025 年1 至11 月我国出口累计同比增6.2%；美、加、澳、欧、日、韩整体拉动我国出口的-0.8%；我国港澳台地区拉动出口1.4%，其余发展中地区拉动我国出口5.6%。其中非洲、中东（无土耳其、埃及口径）、拉美分别贡献我国出口增长的1.3%（2024 年全年拉动0.1%）、0.6%（1%）、0.5%（0.5%）；东盟、我国港澳台地区分别贡献我国出口的2.4%（1.7%）、1.4%（0.7%），非发达地区出口是我国2025 年出口保持较快增长的重要支撑。

    　　对非洲出口结构以基建、工程、货运相关为主要拉动2025 年中国对非洲出口1.4 万亿元人民币，1 至11 月整体增速27%，较去年同期多增3089 亿元人民币。分结构来看6 个主要分项合计多增2305 亿元，贡献整体多增的75%，包括：钢铁及钢铁制品，多增244 亿元，累计同比增23.9%；机械器具，多增540 亿元，累计同比增33.5%；电气设备，多增357 亿元，累计同比增21.7%；车辆多增597 亿元，累计同比增64.5%；船舶多增567 亿元，累计同比增91.3%。

    　　进一步细分可以发现，钢结构、工程器械、电网建设、高性价比车辆、能源和货物运输船舶是我国对非洲出口的核心拉动，其主线在于非洲基础设施建设加速。

    　　非洲城镇化、矿业发展和中非合作是持续性的需求支撑一是非洲快速城镇化带动基建需求持续释放。非洲当前是全球城市化最快速的地区之一，截至2025 年非洲城市化率约45%（参考联合国数据约是中国2007 年城市化水平），考虑人口增长因素，非洲城市人口平均每年增长率为3.5%，领先东亚（3%）、中东（2.5%）和拉丁美洲（1.5%）。

    　　城镇化背景下，非洲工业能力尚待提升，对我国制成品需求有刚性。截至2024年撒哈拉以南非洲制造业增加值占 GDP 比重仅约9.9%，工业品产能缺口大，高度依赖进口设备补短板。

    　　二是矿产开采利好机械设备进口。2024 年是全球和非洲的“超级大选年”，非洲包括南非在内共有13 国进行大选。大选后新政府经济增长目标重要性提升，矿业发展推动自中国的机械设备进口。

    　　三是中非合作论坛框架下，中国新增投资与资金支持提升非洲进口能力。2024年9 月，中非合作论坛北京峰会成功举行，会上中国宣布为推动“十大伙伴行动”实施，未来3 年（2025 至2027），中国政府愿提供3600 亿元人民币额度的资金支持，包括提供2100 亿元人民币信贷资金额度和800 亿元人民币各类援助、推动中国企业对非投资不少于700 亿元人民币。中国高性价比产能与供应链，精准匹配非洲基建与工业化需求。2025 年6 月外交部发布中非合作论坛北京峰会成果落实清单，其中内容显示中国对非洲投融资支持有力推进，我们认为2025 年全年应保持较快发展，对我国基建相关出口形成有力支撑。

    　　风险提示

    　　中美摩擦超预期，海外对我国经贸摩擦超预期。 机构：浙商证券股份有限公司 研究员：李超/林成炜/汤子玉 日期：2026-01-09

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