6月贸易数据分析：抢出口驱动顺差维持高位 关注后续关税落地的影响
事件 中国6 月出口（以美元计价）同比+5.8%，Wind 一致预期+3.6%，前值+4.8%；进口+1.1%，Wind 一致预期-0.6%，前值-3.4%；贸易顺差1147.7...
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2025-07-14 22:21:13阅读：13
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6月金融数据点评：企业结汇需求推动M回升 利好银行流动性和对债券需
事件 2025 年7 月13 日，央行公布2025 年上半年金融数据。2025 年6 月新增人民币贷款2.24 万亿元，同比多增1100亿元；6 月社会融资增量为4.2 万亿元，同...
股票资讯 2025-07-14 22:21:13阅读：12 -
2025年6月进出口点评：关税缓和效果进一步显现
2025 年6 月以美元计价出口同比+5.8%（5 月为+4.8%）、进口同比+1.1%（5 月为-3.4%），出口高于预期、进口低于预期（Bloomberg出口、进口市场预期分别为同比5.2...
股票资讯 2025-07-14 18:25:07阅读：12 -
政策周观察第38期：险资长周期考核机制完善
近一周政策，主要关注以下内容： （一）高层地方考察调研：关注科技及产业转型、地方财政、经济运行等情况。1）7 月7 日-8 日，总书记在山西考察，涉及科技创新、能源转型及产业省级、...
股票资讯 2025-07-14 18:25:07阅读：12 -
2025年中期大类资产展望：重设相关锚 布局下阶段
报告摘要： 2025 上半年大类资产表现为黄金＞欧股＞港股＞铜＞多VIX＞比特币＞中证1000＞美股＞上证综指＞日经＞原油＞美元，节奏演绎“反转—反转—再反转”。一季度港股黄金领跑，...
股票资讯 2025-07-14 16:26:58阅读：9 -
宏观周度述评系列：如何理解房地产发展“新模式”
报告摘要： 如何理解房地产发展“新模式”？它“新”在哪里？从政策相关的表述细节中，我们可以形成一个大致的理解框架。 7 月第二周“关税函”陆续落地，美股美债共振下跌，美元...
股票资讯 2025-07-14 16:26:58阅读：11 -
6月物价数据点评：CPI好于预期 PPI低位徘徊
内容提要： 6 月CPI 同比0.1%，预期持平，前值-0.1%；PPI 同比-3.6%，预期-3.2%，前值-3.3%。 6 月CPI 近5 个月以来首次...
股票资讯 2025-07-14 16:26:57阅读：12 -
每周经济观察第28期：WEI指数上行至7%左右
一、景气向上： 1）华创宏观WEI 指数：上行至7%以上。截至7 月6 日，该指数为7.08%，较6 月29 日（6%）上行1.08%。4 月以来，该指数上行的主要驱动是沥青开工率...
股票资讯 2025-07-14 16:26:57阅读：12 -
“十五五”系列专题报告：整治“内卷式”竞争的突破点在哪儿？
“内卷式”竞争正在成为我国部分产业增长失速、利润下滑与创新减弱的核心障碍，其本质是资源在低效竞争中被反复消耗，形成“高投入、低产出”的负和博等。面对价格下行、产量过想与研发投人减弱的失谢状态，...
股票资讯 2025-07-14 14:28:46阅读：12 -
稳定币：技术革新重构全球支付体系
全球支付体系走向多元化。2008 年美国金融危机暴露出来的中心化金融体系的脆弱性，引发公众对美国金融体系的信任崩塌。金融危机催生了新的技术发展，比特币，以构建一个无需通过金融机构的点对点的电子...
股票资讯 2025-07-14 14:28:45阅读：11 -
宏观周报：中国6月核心通胀回升 美国对盟友关税争端再起
【宏观总结20250713】 海外经济：美国拟对欧盟、墨西哥加征30%关税 美国总统特朗普12日宣布，将自8月1日起对从欧盟、墨西哥进口的商品分别征收30%美税。特朗普宣...
股票资讯 2025-07-14 14:28:45阅读：12 -
宏观周报：美国新一轮关税增加博弈筹码 8月1日前仍有不确定性
周度回顾（0707-0713） 周二，7月8日。美国关税政策。（1）延长暂缓期。根据央视新闻7月8日的报道，当地时间7日，美国总统特朗普签署行政命令，延长所谓“对等关税”暂缓期，将实...
股票资讯 2025-07-14 14:28:45阅读：11 -
宏观周报：再谈“反内卷”
国内：“反内卷”的热潮在本周继续演绎，市场依然热情较高。从立意来看，此次“反内卷”下的是一盘大棋，剑指通缩、双碳乃至于低迷经济现状。 与2015 年相比的共通之处在于，两者都需要需...
股票资讯 2025-07-14 14:28:45阅读：8 -
宏观周报：特朗普再掀关税攻势 A股指数创年内新高
海外方面， 7月关税豁免日到期后，特朗普对多国大幅升级关税，宣布自8月1日起对包括日本、韩国、马来西亚、南非、老挝、缅甸在内的多国商品征收25%至40%不等的关税；对巴西商品征收50%；对加拿...
股票资讯 2025-07-14 14:28:45阅读：10 -
中国宏观周报(2025年7月第2周)：港口货运增速回升
平安观点： 从高频数据观察，本周中国工业生产存在分化，但需求复苏仍在持续，线下经济活跃度仍高，尤其是7 月初外需呈现一定回稳迹象，中国港口货运和韩国7 月前10 日出口增速均有回升...
股票资讯 2025-07-14 14:28:45阅读：9 -
2025年下半年宏观经济展望：经济新叙事 久久为功之
中国经济新叙事。1、贸易摩擦应对得力。中美经贸领域达成一系列重要共识、对外经贸合作开启新局，上半年出口展现韧性。2、激活消费彰显成效。以旧换新、“618”网购促销、假日消费共同带动消费回暖。3...
股票资讯 2025-07-14 14:28:44阅读：11 -
宏观周报：政策预期升温 宏观环境偏暖
油价上涨的主要逻辑以地缘政治风险和供应中断预期为核心驱动因素，具体来看美国对俄罗斯潜在新制裁的预期升温，且美国参议院推动的制裁法案草案提议对中国和印度购买俄罗斯能源征收高达500%的关税，此类...
股票资讯 2025-07-14 14:28:44阅读：7 -
6月物价数据解读：6月CPI同比转为小涨
事件 7 月9 日，国家统计局公布，6 月CPI 环比下降0.1%，同比上涨0.1%，PPI 环比下降0.4%，同比下降3.6%。 点评 6 月扩内需、促消...
股票资讯 2025-07-14 14:28:44阅读：9 -
关税影响高频跟踪(7月10日)：7月上旬全球贸易仍有韧性
概览：贸易量上，7 月上旬美国进口仍有韧性，但持续性存疑；6 月中国出口仍有韧性；6 月全球制造业继续修复。通胀上，微观零售数据显示6 月下半月价格有所回落，但金融市场中长期通胀预期有所升温。...
股票资讯 2025-07-14 10:32:30阅读：12 -
宏观经济周报：外部“反关税” 内部“反内卷”
就外围环境而言，美国方面，截至7 月4 日的周度初请失业金人数意外降至6 月份以来最低水平，暗示美国就业市场整体仍具韧性。另外，在“对等关税”暂缓期结束前，特朗普政府决定推迟到期时间至8 月1...
股票资讯 2025-07-14 10:32:30阅读：7 -
宏观周报：商品受“反内卷”政策影响表现偏强
摘要 本月物价指数呈现 CPI 弱复苏、PPI 深度探底的格局。其中，商品与服务消费的分化态势持续，消费驱动力量或正从商品消费向服务消费转换。随着未来鲜菜价格短期波动的影响逐步消退...
股票资讯 2025-07-14 10:32:30阅读：8 -
短评：特朗普关税谈判延期 新一轮关税威胁再起
核心观点： 事件：7 月7 日，特朗普延长原本于7 月9 日到期的对等关税暂停命令；陆续通过“关税信函”方式通知8 月1 日起对日、韩等21 个国家征收20%到40%不等的关税。7...
股票资讯 2025-07-14 10:32:30阅读：7 -
宏观经济研究：反内卷与市场化竞争
竞争是市场经济的核心，通过充分竞争，产业结构实现不断升级变迁，全社会的资本能够保持稳定且较高的回报率，这也是保证经济持续健康发展的关键基础。 竞争能否充分市场化，体现了该经...
股票资讯 2025-07-14 10:32:30阅读：12 -
宏观周报：稳就业新政出台 美国关税隐忧再现
一周大事记 国内：南向通扩容助人民币国际化，多项稳就业举措出台。7月7日，国家外汇管理局统计数据显示：截至6月末，外汇储备创近十年新高，央行连续8 个月增持黄金，未来央行或...
股票资讯 2025-07-14 10:32:29阅读：8 -
主体、信贷及资产价格的影响解析：稳定币的演进推演
稳定币是一种基于区块链的数字现金。相较传统加密货币，稳定币通过“锚定”于外部参考资产来维持稳定的价值，成为区块链生态中兼具流通性与价值稳定性的一般等价物，是连接传统金融与加密货币市场的关键...
股票资讯 2025-07-14 10:32:29阅读：7 -
新制造稳增长系列(二)：当“反内卷”遇上“弱投机”
什么是“内卷式”竞争？“内卷式”竞争指经济主体为了维持市场地位或争夺有限市场，不断投入大量精力和资源，却没有带来整体收益增长的恶性竞争现象。从主体上分主要涉及企业和地方政府两类主体，企业层...
股票资讯 2025-07-14 10:32:29阅读：9 -
2025年6月通胀数据点评：“反内卷”的政策效果在新兴行业率先显现
研究结论 虽然6 月通胀整体上行动能不足，但结构上较4-5 月有更多亮点值得挖掘。其中，传统动能依然偏弱，如地产相关的黑色金属、非金属矿物，以及外需相关的电子设备等。而亮点...
股票资讯 2025-07-14 10:32:29阅读：8 -
宏观周报(第12期)：关税“通牒”再起美元逆升 我国通胀分化能否降息？
投资要点： 美关税“通牒”再起接近尘埃落定，不确定性下降美元逆势回升。特朗普发起新一轮关税“通牒”，在财政扩张法案落地之后，更为明显地传递出扩大美国制造业产能的经济孤立主义目标。特...
股票资讯 2025-07-14 10:32:28阅读：7 -
宏观大类资产周报：国内权益上涨 资金利率下行
核心要点： 国内创业板领涨 根据Wind 数据，6 月30 日~ 7 月4 日，国内权益市场普遍上涨，创业板领涨。港股小幅上涨，恒生指数周涨0.93%，恒生...
股票资讯 2025-07-14 10:32:28阅读：7 -
宏观周报：市场对“大而美法案”完全定价了吗？
一、市场对“大而美法案”完全定价了吗？7 月3 日，美国众议院通过“大而美”法案（以下简称OBBBA），并在7 月4 日特朗普签署后正式生效。从最终版本来看，主要是涉及以下重点：1）债务上限增...
股票资讯 2025-07-14 10:32:28阅读：7 -
流动性跟踪：大税期将至 银行融出降至3万亿+
概况：逆回购持续回笼，资金价格小幅反弹7 月7-11 日，跨季资金回笼基本告一段落，央行于10-11 日开启净投放，不过资金价格依然延续上升态势。 复盘本周资金市场，周一（7 日）...
股票资讯 2025-07-14 10:32:28阅读：7 -
“反内卷”：政策梳理、回顾与展望
核心观点 过往的供给侧改革可以为当下的“反内卷”提供借鉴思路。1998 年、2015 年，中国进行过两次供给侧改革。1998 年的改革主要针对纺织业，2015 年则针对产能过剩的许...
股票资讯 2025-07-14 10:32:28阅读：9 -
宏观周报：上半年收官 关注政策接续
本周关注：本周，特朗普重提8月1日大规模加征关税威胁，欧盟、加拿大、墨西哥等主要经济体税率或进一步上调，美国有效关税税率可能重回20%附近，全球贸易摩擦风险明显加剧。同时，美国考虑对铜、半导体...
股票资讯 2025-07-14 10:32:28阅读：9 -
宏观周报：预期扩张 现实逆转需等待
核心观点 市场分析 国内：6月通胀改善。1）货币政策：6月央行增持7万盎司黄金。2）经济数据：6月CPI同比涨0.1%，核心CPI涨幅创14个月新高，PPI同比降幅扩大...
股票资讯 2025-07-14 10:32:27阅读：9 -
7月宏观月报：关税效应进入“数据验证期”
6 月，海外市场再现“金发女郎”交易，国内市场情绪也在经济的温和复苏中持续提振。随着关税效应的逐步显现，滞胀预期如何验证、市场交易的主线如何切换？本文分析，供参考。 一、宏观月报：...
股票资讯 2025-07-14 10:32:27阅读：6 -
宏观国内周报：暑期出行活跃 地产成交偏弱
一周概览 上周暑期出行需求走强，但高温多雨天气扰动下工业生产、地产成交同比均偏弱；港口活跃度及货运物流指标同比均回暖，可能显示7 月外贸景气度有所回升。6 月CPI 同比转...
股票资讯 2025-07-14 10:32:27阅读：9 -
高频半月观：地产销售再弱 “反内卷”催化商品价格
每半月，我们基于“供给、需求、价格、库存、交通物流、流动性”6 大维度，跟踪最新宏观高频数据的边际变化，本期为2025.6.30-2025.7.13 相关数据跟踪。 核心结论：基于...
股票资讯 2025-07-14 10:32:27阅读：7 -
深度*宏观*宏观和大类资产配置周报：关注7月政治局会议
大类资产配置顺序：股票>大宗>债券>货币。 宏观要闻回顾 经济数据：6 月CPI 同比上涨0.1%，PPI 同比下降3.6%。 要闻：国家...
股票资讯 2025-07-14 10:32:27阅读：8 -
宏观周报(7月第2周)：政策预期抬升带动风险偏好上扬
1) 权益：上周市场放量上涨。 关税方面，美国宣布将关税暂缓期延长至8 月1 日，短期不确定性减弱，降低关税突然大幅上调的风险，带动亚太股市情绪回暖。 基本面方面，CPI 小...
股票资讯 2025-07-14 10:32:27阅读：10 -
宏观经济宏观周报：高频指标运行稳健 消费表现相对较优
主要结论：高频指标运行稳健。 经济增长方面，本周(7 月11 日)所在周国信高频宏观扩散指数A 由正转负，指数B 季节性回落。从分项来看，本周消费领域景气有所回升，房地产领...
股票资讯 2025-07-14 10:32:26阅读：8 -
宏观周度观察：未来20天进入全球贸易格局重构关键期
这一系列动作表明《大而美法案》正式落地后，贸易谈判已重新成为特朗普团队的政策重心，美国关税政策进入“以打促谈”新阶段，谈判重心分层显现。 （1）针对中国重要转口贸易枢纽国，美国正加...
股票资讯 2025-07-14 10:32:26阅读：13 -
主要传统行业分析：“反内卷”政策传递了哪些信息
在低通胀压力显现，经济结构分化加剧的背景下，从2024 年中期开始，“反内卷”政策被反复提及。值得注意的是，本轮传递的主要信号是： “反内卷”政策需依赖全国统一大市场的制度框架落地...
股票资讯 2025-07-14 08:34:21阅读：8 -
宏观2025中期投资策略：低波环境或延续 趋势行情待四季度启动
上半年，在国内财政支持下的“抢消费”和海外财政支持及关税扰动下的“抢进口”的驱动下，GDP 有望实现5.2%左右的增长。而在不少产业链供需矛盾仍存的背景下，煤电成本压降、工业企业让利、多行业量...
股票资讯 2025-07-14 08:34:21阅读：8 -
宏观研究报告：跨越3500 怎么看 怎么办
行情回顾：跨越3500 之路 7 月7-11 日，类权益市场继续走强，上证指数登上3500 点。 截至7 月11 日，万得全A 收盘价为5423.46，较7 月4 日上...
股票资讯 2025-07-14 08:34:21阅读：8 -
6月通胀数据点评：核心CPI延续回升
6 月，扩内需、促消费政策持续显效，CPI 同比由上月下降转为上涨0.1%；环比较上月回升0.1pct 至-0.1%。核心CPI 同比回升至0.7%，为一年多以来的新高，延续了今年以来温和修复...
股票资讯 2025-07-14 08:34:20阅读：10 -
全球大类资产周观点(64)：关税博弈逐渐明牌
核心观点 中国股市走强，本周美关税靴子再度落地，“反内卷”消息频传，提振市场情绪。 国家发展改革委城市和小城镇改革发展中心近日表示，锚定到2035年基本实现新型城镇化目...
股票资讯 2025-07-14 08:34:20阅读：13 -
高技术制造业宏观周报：国信周频高技术制造业扩散指数涨幅持平
国信周频高技术制造业扩散指数涨幅持平。截至2025 年7 月5 日当周，国信周频高技术制造业扩散指数A 录得0.2；国信周频高技术制造业扩散指数B 为51.0，较上期有所修复。从分项看，动态随...
股票资讯 2025-07-14 08:34:20阅读：7 -
宏观周报：整治企业内卷式竞争
国内宏观政策：整治企业内卷式竞争 过去两周（6 月29 日-7 月12 日）国内宏观主要聚焦以下几个方面： 经济增长方面，近日中央财经委员会召开第六次会议，会议研究纵深...
股票资讯 2025-07-14 08:34:20阅读：9 -
未雨绸缪：下半年中国经济形势展望及建议
近年来中国经济运行节奏呈现出“一季度开门红、二季度略有压力、三季度下行压力加大、四季度回暖”的“U 型”走势特征，这主要是源自经济内生动能不足、外部影响加大和高度依赖政策支持。一季度经济往往在...
股票资讯 2025-07-14 08:34:20阅读：8 -
宏观量化经济指数周报：关税豁免期延长或带动二次“抢转口”
观点 周度ECI 指数：从周度数据来看，截至2025 年7 月13 日，本周ECI供给指数为50.14%，较上周回升0.04 个百分点；ECI需求指数为49.92%，较上周回落0....
股票资讯 2025-07-14 08:34:19阅读：8
