策略周观点：大牛市和小牛市的核心差异在哪？
核心结论：近期市场持续走强，牛市氛围正在形成，不过投资者对牛市的级别还有较大的分歧。我们分析了大牛市和小牛市的差异，得到如下结论：（1）小牛市看盈利，大牛市盈利反而不是最重要的。1995 年以...
股票资讯
2025-07-27 17:27:53阅读：10
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策略定期报告：如何看待近期上游资源品行情？
一、如何看待近期上游资源品行情？ 近期一系列政策不能作为周期品即刻扩张的标志信号。首先，正如我们上周分析，本轮“反内卷”政策在层级和效果上，更类似于去年国务院主导的“以旧换新”类政...
股票资讯 2025-07-27 15:29:41阅读：14 -
擘画“完美故事”系列报告(二)：海南自贸港 赶海正当时
1、封关在即：海南主题阶段性得到“证实” 7 月23 日党中央批准海南自贸港于2025 年12 月18 日正式封关，海南自贸港带动地区发展的主题逻辑被阶段性证实。虽然单一政策利好出...
股票资讯 2025-07-27 15:29:41阅读：11 -
2025年8月A股策略：预期8月市场震荡回调 看好防御性红利板块
2025 年以来A 股主要指数震荡上行，科创综指涨幅居前据Wind 数据，2025 年以来，A 股主要指数总体保持震荡上行态势。2、5、6 和7 月份多数A 股指数上行，1、3、4 月份则多数...
股票资讯 2025-07-27 15:29:41阅读：9 -
RIMEDATA周报：年内新高！本周融资案例151起 融资金额超430亿元！
截至2025 年07 月25 日18:00，本周融资案例共151 起（不包括并购、定增），较上周增加了7 起，融资金额总计约438.51 亿元（谨慎估计），较上周增加了353.27 亿元。值得...
股票资讯 2025-07-27 15:29:41阅读：9 -
ESG周报：中欧领导人关于应对气候变化的联合声明 IFRS发布企业ISSB行业指南应用文件
热点聚焦 国内：中欧领导人关于应对气候变化的联合声明。双方同意共同发挥引领作用，在推进可持续发展和消除贫困的同时推动全球公正转型，致力于：1.维护《联合国气候变化框架公约》和《巴黎...
股票资讯 2025-07-27 15:29:40阅读：10 -
策略定期报告：八月继续震荡偏强 周期和成长占优
复盘历史，A 股8 月走势主要受政策和外部事件、基本面、流动性等因素驱动。（1）2010 年以来历年8 月上证综指表现偏震荡，15 次中有7 次上涨，8 次下跌。（2）A 股8 月走势主要受政...
股票资讯 2025-07-27 15:29:40阅读：7 -
投资策略周报：交易拥挤下的后市研判
市场突破后，我们的观点：中枢缓慢上行的震荡市市场突破后，虽然分歧仍然存在，但我们对于指数的长期突破维持乐观判断，形态类似“中枢缓慢上行的震荡市”:（1）短期指数临近关键点位，市场博弈加剧，警惕...
股票资讯 2025-07-27 15:29:40阅读：12 -
北交所周观察第三十六期：2025Q2公募基金持仓北交所市值占比创新高 非北交所主题基金数量提升快
59 家公司进入各类基金前十大重仓名单，115 只基金前十大持仓名单中包含北交所公司。 2025Q2，公募重仓北交所市值达99 亿元(qoq+47%)，公募重仓北交所市值占全A 的...
股票资讯 2025-07-27 15:29:40阅读：8 -
另类投资策略周度跟踪：A股市场情绪乐观
核心观点：上证50、沪深300、中证500和中证1000的VIX抬升，上证50的基差已经转为升水，权益类资产市场情绪偏乐观。黄金的VIX继续下降，白银、铜和原油的VIX抬升。当前机构关注商贸零...
股票资讯 2025-07-27 11:33:33阅读：9 -
行业比较周报：哪个行业反内卷最受益？
一、本周要点 1、反内卷全面铺开 2025年7月24日，国家发展改革委、市场监管总局发布关于《中华人民共和国价格法修正草案（征求意见稿）》公开征求意见的公告，反内卷力度...
股票资讯 2025-07-27 11:33:33阅读：11 -
策略周专题：当前该追涨 还是寻找补涨？
本周A 股市场出现回暖 受风险偏好抬升等因素的影响，本周A 股市场继续回暖。受政策利好刺激、市场情绪回暖等因素的影响，A 股市场本周整体继续回暖，主要宽基指数普遍上涨。 ...
股票资讯 2025-07-27 11:33:33阅读：12 -
每周主题、产业趋势交易复盘和展望：年内AI二波启动 关注国产算力和应用
大国博弈背景下，美对中的贸易政策拉锯和科技封锁加码将成为“特朗普2.0”时期不可忽视的扰动因素随外部不确定性放大，“畅通国内大循环”和“打造国内国际双循环”提出新的要求： 加力推出...
股票资讯 2025-07-27 11:33:32阅读：11 -
策略日报：科创领涨
债券市场：利率债延续下跌，长端跌幅大于短端。预计后续将继续弱势调整。稳增长反内卷的政策不断出台带来通胀止跌的期待，大方向上股涨债跌后续将持续。后续展望：股市大盘突破，债市预计高位宽幅震荡。 ...
股票资讯 2025-07-27 09:35:19阅读：13 -
策略周评：ROE拐点交易和红利陷阱
我们在上周的报告《基于ROE 触底逻辑下的市场上行》中指出，近期指数上行突破，关键驱动是市场对于盈利周期见底企稳的共识正在形成。“反内卷”政策启动后，供给侧改革有望加速推进，同时以雅江水电站为...
股票资讯 2025-07-27 09:35:19阅读：13 -
医疗与消费周报：AI医疗：技术赋能驱动诊疗从“经验” 到“数据” 转型破局三重壁垒向普惠化进阶
投资要点： 近期观点 1、医药指数本周关注的6 个子行业中5 个录得正收益，表现良好。 2、AI 医疗依托互联网与数据，融入人工智能及大数据技术，旨在提升诊...
股票资讯 2025-07-26 23:44:36阅读：19 -
申万宏源策略一周回顾展望：再论“牛市氛围”的合理性
一、再论“牛市氛围”的合理性：时间已经是牛市的朋友，是因为时间是基本面改善和增量资金流入的朋友。反内卷显著提升了2026 年中游制造供需格局改善的可见度。远期有困境反转预期的情况下，25H2...
股票资讯 2025-07-26 23:44:36阅读：14 -
A股市场运行周报第51期：攻势延伸行情升级 耐心持、择机增
核心观点 本周市场全面上攻，美元对人民币离岸汇率有破位迹象。展望后市，随着以上证为代表的宽基指数出现“攻势延伸”的情况，加之人民币或对美元持续升值，有利于形成A 股的中线多头格局。...
股票资讯 2025-07-26 21:46:32阅读：17 -
反内卷：通缩解药？
决策者重申支持遏制内卷，最近的趋势表明可能会采取新的政策动 投资者将这一事态发展与2015-16的供给侧改革和再通胀进比较，当时经济在20169月摆脱通缩 2015-1...
股票资讯 2025-07-26 15:52:04阅读：19 -
每日复盘：2025年7月25日A股三大指数集体回调 芯片股持续拉升
2025 年7 月25 日A 股三大指数集体回调，芯片股持续拉升。上证指数下跌0.33%，深证成指下跌0.22%，创业板指下跌0.23%。市场成交额17869.82 亿元，较上一交易日减少57...
股票资讯 2025-07-26 09:57:40阅读：10 -
北交所定期报告：证监会部署巩固市场态势 北交所成交缩量个股分化加剧
资本市场新闻：1）证监会：全力巩固市场回稳向好态势。中国证监会于7 月24 日召开证监会系统党的建设暨2025 年年中工作会议，将全力巩固市场回稳向好态势。2）南向资金年内净买入金额超8100...
股票资讯 2025-07-26 09:57:39阅读：12 -
A股市场投资策略周报：重大工程及基建项目获部署 权重板块带动指数上涨
投资要点 市场回顾，近5 个交易日（7 月18 日-7 月24 日），重要指数纷纷收涨；其中，上证综指收涨2.53%，创业板指收涨3.35%；风格层面，沪深300收涨2.84%，中...
股票资讯 2025-07-25 22:09:07阅读：15 -
市场分析：软件传媒行业领涨 A股震荡整固
投资要点： A 股市场综述 周五（07 月25 日）A 股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡上行，盘中沪指在3608 点附近遭遇阻力，随后股指震荡回落，盘中...
股票资讯 2025-07-25 20:11:00阅读：16 -
投资策略：窄门2
一、 收益回顾 自北京时间2025 年7 月11 日至2025 年7 月25 日，窄门1 新增钢铁和标普500 收益为10.15%、1.32%，继续持有的创新药和银行收益为11.6...
股票资讯 2025-07-25 20:11:00阅读：16 -
2025年二季度主动偏股型基金持仓分析：基金Q2加仓金融和科技成长
核心结论： 主动偏股型基金份额继续下降，存量基金净赎回压力减弱。（1）主动偏股型基金2025 年二季度份额合计为28063 亿份，较2025 年一季度环比减少1080 亿份。（2）...
股票资讯 2025-07-25 20:11:00阅读：15 -
注册制新股纵览-广东建科：区域综合检验检测服务提供商
投资提示： AHP 得分——剔除流动性溢价因素后，广东建科1.92 分，位于总分的25.9%分位。广东建科于2025 年7 月24 日招股，将在创业板上市。剔除、考虑流动性溢价因素...
股票资讯 2025-07-25 20:10:59阅读：16 -
策略日报：收复3600
大类资产跟踪 债券市场：利率债全天震荡下跌，长端跌幅大于短端，30 年期国债跌近1%。预计后续将继续弱势调整。稳增长反内卷的政策不断出台带来通胀止跌的期待，大方向上股涨债跌后续将持...
股票资讯 2025-07-25 18:12:56阅读：13 -
策略周报：上周跟踪的基准指数全部上涨
投资摘要： 上周各主要指数具体表现分别为：沪深300 指数涨跌幅为1.09%，上证指数涨跌幅0.69%，深证成指涨跌幅为2.04%，创业板涨跌幅为3.17%，中证500 涨跌幅为1...
股票资讯 2025-07-25 18:12:56阅读：20 -
北交所周报：北交所板块震荡运行 监管信披要求持续加强
北交所行情概览： 1）整体行情：截至2025 年7 月18 日，北证成份股268 个，平均市值32.02 亿元。 本周（2025.7.14-2025.7.18，下同）北...
股票资讯 2025-07-25 18:12:55阅读：13 -
策略专题：金价运行进入下半场
主要观点： 1、解释金价波动的双因子模型 2024 年7 月，我们撰写了《20240712 策略专题：从量化角度给黄金定价》。报告指出，美国M2 和美元指数是影响黄金定...
股票资讯 2025-07-25 18:12:55阅读：10 -
首席周观点：2025年第30周
金属行业：全球白银市场已进入供需缺口结构性放大新阶段--需求曲线显现右移迹象 工业需求为白银需求的主要构成，实物投资与银饰需求次之。白银需求主要由工业需求、实物投资需求、首饰业需求...
股票资讯 2025-07-25 18:12:55阅读：10 -
情绪与估值7月第3期：市场交易情绪升温 周期估值分位普涨
内容要点：上周（7.17-7.23）A 股市场两融余额增加，换手率普涨，成交额普涨。主要指数PE 估值分位普涨，其中深证成指领涨。主要风格PE 估值分位普涨，其中稳定风格领涨。全行业估值分位数...
股票资讯 2025-07-25 18:12:55阅读：12 -
主题策略：稳定币、金融市场和人民币国际化
近期金融市场乃至全社会围绕稳定币相关话题展开诸多讨论，但至今仍存在诸多分歧。例如，稳定币的本质到底是什么，是革命性的创新抑或只是旧有事物的新马甲？不同群体看待稳定币的视角亦各有不同，我们该如何...
股票资讯 2025-07-25 10:20:19阅读：12 -
事件点评：反内卷下周期行情短期可能持续
投资要点 当前周期板块大幅上涨的原因：政策导致基本面预期改善、部分行业估值较低等。 （1）反内卷政策导致周期行业基本面预期出现改善。一是2025 年7 月1 日，中央财...
股票资讯 2025-07-25 10:20:19阅读：15 -
策略点评：H20芯片破局 国产算力仍具催化
H20 恢复对华销售，算力产业链再迎催化，国产算力性能提升，H20 对国产算力冲击有限，国产算力仍具行情催化动力。 H20 恢复对华销售，算力产业链再迎催化。H20 恢复对华销售有...
股票资讯 2025-07-25 10:20:18阅读：13 -
A股2025年中报业绩前瞻：A股业绩加速出清释放 全年盈利有望拾级上行
2025年中报业绩预告：总体预喜率近半，预亏公司加快释放，行业结构中非银、有色、电子、农业等行业预喜率较高。1）总体：截止至2025年7月21日，共有1500家左右上市公司披露2025年中报业...
股票资讯 2025-07-25 08:22:12阅读：17 -
REITS二季报点评：基本面有哪些超预期变化？
行业近况 66 只REITs公布二季度报，我们于本报告分析二季报中重要信息。 评论 项目基本面波动分化，经营压力部分释放。1）产业园：产业园项目仍需时间去消...
股票资讯 2025-07-25 08:22:11阅读：15 -
每日复盘：2025年7月24日大盘全天低开高走 创业板指日内领涨
报告要点： 2025 年7 月24 日大盘全天低开高走,创业板指日内领涨。上证指数上涨0.65%，深证成指上涨1.21%，创业板指上涨1.50%。市场成交额18444.02 亿元，...
股票资讯 2025-07-24 22:32:06阅读：23 -
北交所定期报告：李强将出席2025世界人工智能大会 北证指数温和反弹
资本市场新闻：1）李强将出席2025 世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议。国务院总理李强将于7 月26 日出席2025 年世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议开幕式并致辞。2...
股票资讯 2025-07-24 22:32:06阅读：19 -
RWA跟踪系列：多路径下RWA政策研究框架
“六维度RWA政策研究框架”。为更好地对比全球RWA政策分化，我们构建了“六维度RWA政策研究框架”通过梳理不同国家和地区在代币化实物资产(RealWorldAssets，RWA）监管土的制度...
股票资讯 2025-07-24 20:33:57阅读：16 -
策略阳谋(一)：从产能优化到增长为本 供给侧改革与“反内卷”联动研究
供给侧改革从“三去一降一补”深化至“反内卷+供给优化”，核心目标从化解过剩产能转向提升全要素生产率，避免资源消耗于低效竞争。与2015 年供给侧改革相比，本轮“反内卷”变革在政策背景（全球化重...
股票资讯 2025-07-24 20:33:56阅读：17 -
行业比较专题：宽幅业绩指引的“模糊溢价”
核心结论：7 月中旬业绩预告披露，往往会提供一个业绩区间，宽幅区间的交易价值高于窄幅区间，存在“模糊溢价”。数据检验发现，7-8 月的业绩窗口期，业绩预告上下限幅度更宽的板块超额更多；行业内个...
股票资讯 2025-07-24 20:33:56阅读：13 -
投资策略专题：“反内卷”的行情阶段 及后续展望
深度解析“反内卷”行情的持续性 反内卷行情持续发酵存在三大原因：①反内卷政策层级高、频次高，深受市场关注；背后反映的是高层定调，随后经历了三轮的演变及层层加码。②反内卷行业筹码干净...
股票资讯 2025-07-24 20:33:56阅读：16 -
市场分析：证券有色行业领涨 A股震荡上行
投资要点： A 股市场综述 周四（07 月24 日）A 股市场低开高走、小幅震荡上行，早盘股指低开后震荡上行，盘中沪指在3608 点附近遭遇阻力，尾盘股指维持震荡，盘中...
股票资讯 2025-07-24 20:33:56阅读：21 -
龙头化研究1：“反内卷”整合 龙头化五大方向
龙头化：产业整合收官将至，烈火出真金。下游需求端自过去五年以来持续疲弱。上中游在2021-2022年“宽信用”支持下开启新一轮产能周期，尽管产能投放强度相对于上一轮有所弱化，但除了海外需求较强...
股票资讯 2025-07-24 20:33:56阅读：18 -
A股市场资金研究系列(四)：千亿险资入市背后的四重追问
平安观点： 研究背景：保险资金正在逐渐成为A 股重要的边际增量资金之一。2025年一季度财险+寿险增持股票规模约3900 亿元，符合险资投资偏好的银行股持续跑赢大盘，同时中长期资金...
股票资讯 2025-07-24 18:35:47阅读：20 -
2025Q2公募基金及陆股通持仓分析：内外资一致增持金融、成长 减持消费
2025Q2季度，公募主动权益基金和陆股通持仓A股总市值均有小微幅增长。其中主动权益基金持有A股2.93万亿，较上季度末小幅增加0.1%；陆股通持有A股2.29万亿，较上季度末增加2.4%。内...
股票资讯 2025-07-24 16:37:37阅读：23 -
北交所市场点评：震荡调整 关注中报高增标的
行情回顾：1）指数层面：7 月23 日北证A 股成交金额达341 亿元，较上一交易日减少18.2 亿元，北证50 指数收盘价为1435.74，下跌1.58%，PE_TTM 为67.65 倍。北...
股票资讯 2025-07-24 16:37:37阅读：21 -
2025年中期策略：政策和资产荒共振的牛市
通缩和房地产市场下行较难改变牛市趋势。整体来看我们认为2025 年Q2 的经济增速虽然较Q1 放缓但依然不低，不过PPI 和CPI 数据依然偏弱。当前经济面临最重要的问题之一是通缩风险。通缩风...
股票资讯 2025-07-24 14:39:28阅读：13 -
市场分析：金融医疗行业领涨 A股震荡上行
投资要点： A 股市场综述 周三（07 月23 日）A 股市场冲高遇阻、小幅震荡上行，早盘股指高开后震荡上行，盘中沪指在3613 点附近遭遇阻力，午后股指震荡回落，盘中...
股票资讯 2025-07-24 14:39:28阅读：13
