白羽肉鸡价格短期有所回升
投资要点:
SW农林牧渔行业跑赢沪深300指数。2025年2月28日-2025年3月13日,SW农林牧渔行业上涨1.72%,跑赢同期沪深300指数约3.15个百分点。细分板块中,动物保健、饲料、养殖业和渔业均录得正收益,分别上涨4.45%、3.22%、2.45%和0.99%;农产品加工和种植业均录得负收益,分别下跌0.5%和2.11%。估值方面,截至2025年3月13日,SW农林牧渔行业指数整体PB(整体法,最新报告期,剔除负值)约2.47倍,近期有所回升。目前行业估值处于行业2006年以来的估值中枢约54.6%的分位水平,处于历史低位。
行业重要数据。(1)生猪养殖。价格:2025年2月28日-2025年3月13日,全国外三元生猪平均价维持横盘震荡走势,由14.57元/公斤波动回升至14.67元/公斤。成本:截至2025年3月13日,玉米现货价2263.04元/吨,价格保持回升;豆粕现货价3470元/吨,价格有所回落。盈利:截至2025
年3月14日,自繁自养生猪养殖利润为35.15元/头,盈利较上周略有回升;外购仔猪养殖利润为-34.44元/头,盈利较上周略有回落。(2)肉鸡养殖。鸡苗:截至2025年3月14日,主产区肉鸡苗平均价为2.79元/羽,近两周均价较上两周回升21.4%;主产区蛋鸡苗平均价4.3元/羽,近两周均价较上两周回落0.6%。白羽鸡:截至2025年3月14日,主产区白羽肉鸡平均价为7.11元/公斤,近两周均价较上两周回升14.5%;白羽肉鸡养殖利润为-0.51元/羽,盈利较上两周有所回升。
维持对行业的“超配”评级。目前能繁母猪存栏量存在较大去化空间。当前生猪养殖板块估值处于历史低位,关注产能去化预期带来的超跌反弹机会。白羽肉鸡价格短期有所回升,关注产业链景气度边际改善。宠物行业景气度较高,关注业绩持续向好的优质国产龙头。个股方面可重点关注:牧原股份(002714)、温氏股份(300498)、圣农发展(002299)、益生股份(002458)、海大集团(002311)、中牧股份(600195)、隆平高科(000998)、乖宝宠物(301498)、中宠股份(002891)、佩蒂股份(300673)、源飞宠物(001222)等。
风险提示:疫病大规模爆发,价格下行,自然灾害,市场竞争加剧等。
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