蓝思科技(300433)事件点评:冲刺H股,全球化布局

股票资讯 阅读:4 2025-03-16 16:02:13 评论:0

  蓝思科技(300433)

  事件:3月13日,蓝思科技发布公告:为进一步推进全球化战略布局,增强综合竞争力,公司拟发行境外上市外资股(H股)股票,并申请在港交所主板挂牌上市。

  冲刺H股,全球化布局。25年3月12日,公司召开第五届董事会和监事会的第二次会议,审议通过了《关于公司发行H股股票并在香港联合交易所有限公司主板上市的议案》等相关议案,在有效期内(即经公司股东大会审议通过之日起24个月或同意延长的其他期限)择机完成本次发行上市。

  赴港股上市有助于拓宽融资渠道,加速海外生产基地的建设、进一步优化供应链的全球化布局,实现海外客户需求的匹配、以及做好快速响应,公司此举有望进一步增强自身在全球的竞争力。

  AI端侧的全面布局:折叠屏、机器人和智能头显等。公司2016年已前瞻布局智能机器人领域,人形机器人方面,公司组建团队攻克关节模组、灵巧手、躯干及头部面罩与总成等核心部件的设计制造,形成从精密零部件到整机组装的一站式解决方案。折叠屏领域,公司布局多年,掌握上下折、左右折、多折的UTG和CPI折叠屏制造工艺,具备保护膜及贴合、铰链、钛铝合金中框及玻璃背板等关键配套部件及相关贴合组装能力。此外,公司还将牢牢把握AIPC、支付终端、智能头显等新AI终端带来的机遇。

  我们认为,蓝思科技在人形机器人、折叠屏等新的AI终端研发生产能力,是公司在传统消费电子的技术与经验的复用,其在精度、效率以及成本控制等方面有较强优势,有助于打开成长的天花板。

  主业+汽车稳步前行,推进产业链垂直整合。公司消费电子基本盘持续开疆拓土,与国内头部消费电子品牌达成长期深度合作,具备快速研发、量产能力,已将玻璃、金属、蓝宝石、陶瓷、塑胶、碳纤维等新材料应用于多代、多款中高端智能手机,在相关机型中占较大份额。新能源汽车方面,公司深入拓展汽车玻璃等产品,并拓展充电桩、动力电池精密金属结构件等,已与超30家国内外新能源及传统品牌建立合作。公司未来会继续以组装业务为抓手,进一步推进全产业链垂直整合,驱动公司玻璃、金属等结构件与模组的渗透率提升,不断增加产品价值量和利润率。

  投资建议:预计公司24-26年营收分别为684.39/865.62/1017.74亿元,归母净利润分别为39.41/55.98/72.16亿元,对应PE分别为33/24/18倍,公司是国内消费电子玻璃盖板龙头,以组装业务为抓手,拓展上游玻璃、金属结构件及模组产品,深度参与新的AI终端,维持“推荐”评级。

  风险提示:宏观经济风险,新品拓展不及预期,消费电子需求疲软。


声明

本站内容源自互联网,如有内容侵犯了您的权益,请联系删除相关内容。 本站不提供任何金融服务,站内链接均来自开放网络,本站力求但不保证数据的完全准确,由此引起的一切法律责任均与本站无关,请自行识别判断,谨慎投资。