通信行业周报2025年第12周:展望2025年英伟达GTC大会和华为合作伙伴大会
核心观点
行业要闻追踪:展望英伟达GTC大会,关注GB300相关液冷和CPO技术。英伟达将于3月17-21日举办2025GTC大会,预计将推出下一代AI芯片GB300以及B300GPU,对应网络互联方案核心技术有望加速商业化。1)温控液冷:B300的TDP(热设计功率)预计从B200的1200W提高至1400W,散热要求更高,因此GB300系列服务器全面采用液冷散热技术。当前阶段,液冷应用主要采用冷板式技术;浸没式方案是长期发展方向;2)CPO:英伟达有望在2025年GTC大会上推出支持115.2Tbps信号传输的CPO交换机新品。
华为中国合作伙伴大会即将开幕,将发布技术创新成果。华为中国合作伙伴大会2025将于3月20日-21日在深圳举行。大会主题分别包含交通AI+、半导体电子智能化、政企数字化、智慧发电、车企“四化”等。大会聚焦方向包括:1)商用终端新品亮相。华为擎云将展示全场景商用终端及五大行业解决方案(教育、金融、政务、能源、医疗),同时
发布搭载国产操作系统、全栈自研率接近100%的自主创新终端产品;2)
数智化战略与合作伙伴政策升级。此次大会,华为将再次强调其“一个深耕两个扩张”的战略,进一步强健“开放、紧密、成长”的“伙伴+华为”合作体系3)数据通信与网络技术创新。华为数据通信将发布一系列重磅方案和产品,华为云管理行业场景化解决方案也将分享,比如华为星河AI数据中心网络等,助力伙伴加速网络业务部署效率。
世纪互联发布2024年第四季度财报,资本开支大幅提升以扩大批发型IDC业务。世纪互联2024年第四季度实现营收22.5亿元人民币,同比增长18.3%,环比增长6%,实现净利润0.03亿元。截至24Q4,公司批发型IDC业务整体总运营容量486MW(较24Q3增加128MW),上架率72.6%(环比-5.4pct),公司零售型IDC业务共有52107个机柜(较24Q3减少143个),上架率63.5%(环比+0.04pct),24Q4零售型IDC业务MRR为8794元,较24Q3MRR8788元略微有所上升。公司2025年的资本支出指引为100-120亿元人民币,以支持更强大的交付计划。
行情回顾:本周通信(申万)指数上涨0.6%,沪深300指数上涨1.59%,相对收益-0.99%,在申万一级行业中排名第27名。分领域看,IDC、光纤光缆、军工信息化表现相对靠前。
投资建议:关注算力基础设施持续受益AI发展,兼顾运营商高股息价值(1)算力基础设施持续受益全球AI发展,推荐关注算力基础设施中兴通讯、紫光股份、锐捷网络、光迅科技等;IDC服务润泽科技、光环新网、奥飞数据、数据港等;财报季积极展望光模块光器件公司2024年业绩,推荐关注中际旭创、新易盛、天孚通信、太辰光、博创科技、仕佳光子等。
(2)长期视角,中国移动和中国电信规划2024年起3年内将分红比例提升至75%以上,高股息价值凸显,建议关注三大运营商红利资产属性。
2025年第12周重点推荐组合:中国联通、太辰光、奥飞数据。
风险提示:宏观经济波动风险、数字经济投资建设不及预期、AI发展不及预期、中美贸易摩擦等外部环境变化。
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