电力设备及新能源行业周报：产业周跟踪，光伏产业链价格持续修复，聚焦本周GTC大会

　　投资要点：

　　锂电板块核心观点：锂电2月产销同比高增，4月车展将近酝酿旺季行情。1）2月国内电池产销同比高增，铁锂装车占比81.5%；2）4月车展聚焦创新，国内外车企积极推进新车型。

　　光伏板块核心观点：组件价格持续上涨，25H1主材配额调整落地。3月10-12日光伏硅料-组件环节主要企业在北京再度召开会议，对自律生产，促进行业健康发展进行讨论。我们认为，随着去年10月以来行业自律等的实施，当前产业链价格持续修复，同时受430/531节点国内分布式等项目抢装影响，产业链价格有望进入趋势上涨窗口期。4-5月硅片、电池等排产增加或将对上游产生一定拉动作用，硅料市场或将在下游需求拉动下出现一定好转。

　　储能板块核心观点：24年底甘肃新型储能累计装机超11GWh，内蒙古25年新型储能专项行动累计装机容量约49GWh。1）24年底甘肃新型储能累计装机4.42GW/11.41GWh，电力现货市场+辅助服务市场+容量租赁为主要盈利模式；2）内蒙古25年新型储能专项行动累计装机容量

　　11.1GW/49.3GWh，万帮/赣锋/安徽清峰领衔。

　　电力设备及工控板块核心观点：陇电入浙甘肃段开工，开普勒先行者K2正式上岗。1）陇电入浙甘肃段开工，“西电东送”再增外送通道；2）AIDC事件更新：世纪互联拟发4亿美元可转债，科华科士达再度发力数据中心；3）GTC会议召开在即，关注AI及人形机器人；4）2月PMI稳定在扩张区间，开普勒先行者K2正式上岗；5）全球首款「灵巧操作+直膝行走」具身智能人形机器人诞生，优必选科技与国家队联合推出全尺寸人形机器人"天工行者"。

　　氢能板块核心观点：国家能源局明确2025年能源行业标准立项重点方向，国家电投风电制氢项目招标。1）国家能源局明确2025年能源行业标准立项重点方向，中国旭阳集团拟控股亿华通；2）国家电投风电制氢项目招标，湖北省首个国家级清洁氢项目接电成功。

　　风险提示：电动车消费复苏不及预期、海外政策风险等；光伏下游需求不及预期；行业竞争加剧；上游原材料价格大幅波动；风电装机不及预期；政策落地不及预期；国际政治形势风险，市场规模不及预期；电网投资进度不及预期；氢能技术路线、成本下降尚存不确定性等。

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华福证券 邓伟