非银金融行业周报:市场热点扩散,重视非银板块机会

股票资讯 阅读:2 2025-03-16 20:22:47 评论:0

  周观点:市场热点扩散,重视非银板块机会

  (1)3月13日央行党委召开扩大会议强调,要实施好适度宽松的货币政策,择机降准降息,3月14日非银金融板块上涨3.97%表现亮眼。市场热点有向大消费、大金融等顺周期行业蔓延趋势,重视非银金融板块机会。市场交易活跃度保持较高水平,叠加投资收益低基数,预计券商一季度业绩同比高增长,看好券商和金融科技板块;保险板块负债端整体平稳,关注权益beta催化。(2)近一个月,港股市场日均交易量在3000亿以上,降低“A+H”股上市门槛有望推动优质A股龙头公司赴港上市,香港交易所目前估值表现落后于市场交易活跃度,继续推荐。

  券商:市场热点扩散,交易量高增有望带动券商一季报高增

  (1)本周日均股基成交额1.92万亿,环比-3%,偏股/非货基金新发份额96/172亿份,环比-16%/-18%。(2)中基协3月14日披露2024年下半年公募基金销售保有规模前100机构数据,权益保有份额方面延续上半年趋势,在指数基金占比快速提升大背景下,券商阵营受益于ETF增长份额上行,蚂蚁基金权益保有规模中指数基金占比43%在头部机构中领先,带动权益保有增速领先,被动替代主动趋势延续。(3)据21世纪经济报道,近日公募基金改革方案初稿主要细则在业内流传,方案整体包含公募基金考核机制、费率改革、发展权益类产品、合规管理、代销机构和其他行业建设六大方面内容。考核导向从规模、排名向中长期业绩转向,基金管理费率或与业绩挂钩,宽基指数基金延续降费趋势。(4)交易量和开户量持续改善、IPO等业务有望放松,券商基本面有望超预期,关注业绩催化,三条选股主线:金融科技、并购主线以及业绩弹性突出的零售优势券商。

  保险:新华保险保费增速领先,关注资产端弹性,受益于顺周期板块上涨(1)3月12日新华保险披露保费数据,新华保险1-2月累计原保险保费收入511亿元,同比增长29%,公司加强顶层设计,强化渠道基础管理,绩优人力带动业务增长,改革创新红利逐步释放。(2)从寿险开年负债端表现看,预计个险有所承压,银保渠道实现较好增长,分红险占比明显提升,1季度头部险企整体NBV或小个位数增长。(3)负债端表现平稳,资产端整体向好。30年国债收益率回升至2%附近,利好险企长债配置,权益市场向好利好险企投资收益,看好权益弹性突出标的投资机会。

  推荐及受益标的组合

  推荐标的组合:香港交易所,东方证券,指南针;东方财富,财通证券;中国人寿,中国太保;江苏金租。

  受益标的组合:九方智投控股,中国银河,招商证券;同花顺,国信证券,新华保险。

  风险提示:资本市场波动对投资收益带来波动风险;保险负债端不及预期。


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