社会服务行业周报:优质供给推动拼搭玩具全龄化渗透,创作者经济蓬勃拉动AI+美丽
旅游/拼搭玩具:同程深化全球布局,优质供给推动拼搭玩具全龄化渗透旅游:中国为新加坡入境最大客源地,年轻一代和银发族有望成为赴“新”旅游消费主力。同程:HopeGoo亮相ITB柏林展,深化全球供应链布局。拼搭玩具:我们拆解拼搭玩具品类需求长盛不衰的原因主要来自其跨代际属性,国内市场渗透主要依靠优质供给,包括优质IP运营、正版+高性价比产品扩容、头部品牌跨品类布局。乐高:得益于庞大且多元化的产品组合,以及欧美、中东市场强劲需求推动,2024年乐高业绩稳健增长,收入达到743亿丹麦克朗/同比增长13%。
AI+美丽+创作:3.8大促国货头部效应显现,创作者经济蓬勃拉动AI+美丽美丽:从抖音平台看,韩束、珀莱雅、自然堂、丸美和百雀羚等线下渠道发家的经典国货穿越周期动荡。毛戈平登顶彩妆/香水/美妆工具榜单冠军。销售端以直播带货为主,达人推广占比略高于品牌自营,其中陈三废姐弟、黄奕和与辉同行分别贡献了约9%-13%达人销售额。天猫平台,头部效应更为集中。2025年相比2024年新增上榜品牌只有毛戈平和彩棠。截至2025年3月15日,毛戈平2025年新增专柜16家,撤柜3家,目前合计专柜数430家,新增专柜以华东地区布局为主,主要以中高端、客流密度较高的百货商店、购物中心布局为主。AI+:根据QuestMobile数据显示,抖音月活用户从2023年10月的7.27亿增长至2024年10月的7.86亿,同比增长8%,小红书月活用户从2023年10月的1.91亿增长至2024年10月的2.14亿,同比增长11.9%。国务院印发《提振消费专项行动方案》,开展“人工智能+”行动,深入实施数字消费提升行动,大力培育品质电商。AI应用下创作门槛大幅降低,内容生态有望持续丰富,利好美妆品牌在抖音、小红书等的内容电商平台蓬勃发展。
本周A股社服板块跑赢大盘,港股消费者服务板块跑输大盘
本周(3.10-3.14)社会服务指数+3.71%,跑赢沪深300指数2.12pct;本周(3.10-3.14)港股消费者服务指数-4.02%,跑输恒生指数2.9pct。
推荐标的:(1)旅游:长白山;(2)教育:好未来、科德教育;(3)餐饮/会展:特海国际、米奥会展;(4)美护:科思股份、水羊股份、康冠科技、倍加洁。受益标的:(1)旅游:西域旅游、九华旅游、同程旅行、携程集团-S;(2)教育:凯文教育、有道;(3)美护:若羽臣、巨子生物、爱美客、青木科技、毛戈平;(4)运动:力盛体育;(5)IP:泡泡玛特、布鲁可、华立科技、青木科技;(6)新兴消费:赤子城科技;(7)即时零售:美团-W、顺丰同城;(8)眼镜:博士眼镜、佳禾智能、亿道信息;(9)餐饮:百胜中国、蜜雪集团。
风险提示:项目落地不及预期,出行不及预期,行业竞争加剧等。
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