农林牧渔行业定期报告:白鸡出栏“断档”,短期价格上行

股票资讯 阅读:2 2025-03-17 09:24:30 评论:0

  投资要点:

  生猪养殖:猪价震荡运行,2月三方能繁环比转负/缓增。1)上周猪价震荡上调。上旬养殖企业出栏节奏相对平缓,散户低价惜售,供应压力相对缓和,猪价小幅上调,3月14日全国生猪均价为14.57元/公斤,周环比+0.12元/公斤。2)冻品库存率继续回升。当前处于猪肉消费淡季,短期消费端缺乏明显利好。上周样本屠企日均宰杀量为14.52万头,周环比+3.26%。冻品市场方面,冻品出库缓慢,同时终端需求疲软导致分割品被动入库的现象存在,冻品库存率继续上升。上周行业冻品库存率达16.06%,周环比+0.48pct。3)生猪均重继续回升。上周肥标价差高位回落,175/200公斤生猪与标猪价差0.80/1.61元/斤,周环比-0.16/-0.19元/斤。市场大猪出栏积极性提升,均重继续上移。上周生猪出栏均重127.92kg,周环比+0.86kg。展望后市,卓创/钢联样本企业3月出栏计划环比+13%/+11%,出栏继续增长,叠加生猪均重上行,供应压力下短期猪价或偏弱运行。2月三方样本能繁环比转负/微增,钢联/涌益/卓创能繁环比+0.06%/-0.05%/+1.07%(前值-0.04%/+0.63%/+0.71%)。近期饲料涨价或抬升行业养殖成本水平,叠加猪价偏弱预期,猪价或提前跌至行业亏损区间,去产能逻辑有望强化,关注后续产能变动趋势。建议关注牧原股份、温氏股份、巨星农牧、神农集团等。

  白羽肉鸡:出栏“断档”,短期价格上行。1)上周白鸡价格继续上行。毛鸡方面,上周处于行业断档期,前期低补栏致当前毛鸡供给不足,叠加屠企主动拉涨,毛鸡价格继续上涨。3月14日行业白羽肉鸡价格为7.11元/公斤,周环比+0.52元/公斤。鸡苗方面,毛鸡价格上涨后养殖盈利改善,叠加当前补栏对应“五一”前毛鸡出栏,养殖端补栏积极性提振,推动鸡苗价格上升。3月14日行业肉鸡苗价格为2.79元/羽,周环比+0.25元/羽。2)3月益生股份成功从法国引种两批祖代鸡,巩固种源供应优势。2024年12月美国俄克拉荷马州和新西兰相继爆发禽流感疫情,我国祖代鸡进口暂停。在此背景下,益生股份积极拓展新渠道,历经3个月努力,于3月5-6日和3月12-13日成功从法国引进3.6万套祖代鸡,这是自2015年法国因禽流感封关后首次恢复引种,益生进一步巩固了其在种源端的供应优势。在当前美新引种中断的背景下,进口品种父母代鸡苗价格有望维持高位,上游景气周期有望延长。建议关注益生股份、圣农发展、禾丰股份等。

  种业:农业农村部干部大会召开,强调“粮食安全、种业振兴、农业科技创新”。3月14日,农业农村部召开干部大会,深入学习贯彻全国两会精神,强调要扎实有力抓好“三农”重点工作部署落实落地。会议强调“要层层压紧压实各级粮食安全党政同责”、“多措并举稳定粮食播种面积,突出抓好粮油作物大面积单产提升,落实单产和品质提升的关键技术”和“深入实施种业振兴行动”。此外,会议还提出要“强化农业企业科技创新主体地位”、“以新质生产力赋能农业强国建设”。在粮食安全的大背景下,生物育种产业化作为粮食稳产增产的重要手段之一,转基因商业化推广速度有望加快。龙头种企有望凭借先发优势充分受益,建议关注大北农、隆平高科、登海种业、荃银高科等企业。

  风险提示

  动物疫病发生、大宗商品价格波动、自然灾害等风险


华福证券 赵雅斐,申钰雯
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