TMT行业周报（3月第2周）：关注英伟达GTC大会

　　行业观点：

　　周度市场回顾。TMT板块内一级行业周涨跌幅为：传媒（1.78%）、通信（0.60%）、电子（-0.62%）、计算机（-1.36%），TMT板块除传媒外跑输沪深300（1.59%）。TMT板块内涨幅靠前的三级子行业分别为印制电路板（8.63%）、通信线缆及配套（5.29%）、电视广播Ⅲ（4.26%），跌幅靠前的三级子行业分别为横向通用软件（-6.67%）、半导体设备（-4.29%）、光学元件（-3.35%）。细分到个股来看，电子周涨幅前三的标的分别为胜宏科技（37.70%）、利通电子（30.88%）、南亚新材（24.28%），计算机周涨幅前三的标的分别为鸿泉物联（29.35%）、朗科科技（28.20%）、立方数科（23.96%），传媒周涨幅前三的标的分别为金逸影视（35.12%）、湖北广电（30.74%）、荣信文化（17.10%），通信周涨幅前三的标的为菲菱科思（24.53%）、*ST信通（22.32%）、嘉环科技（18.95%）。建议关注英伟达GTC大会。英伟达将于3月17-21日召开GTC大会，期间黄仁勋将在3月19日发表主题演讲，演讲期间有望展示基于IB/以太网的CPO交换机。伴随AI算力需求的持续增长，CPO交换机能够提供更高的数据传输速率、更低的延迟以及更低的功耗，显著提升服务器之间的通信效率。除英伟达外，博通、思科、Marvell也将陆续推出CPO相关产品。根据Lightcounting数据，2024-2029年全球CPO端口的出货量分别为4.6/16/30/124/594/1884万个，5年的复合增速达233%。受益于CPO产品在未来快速放量，国内CPO相关产业链投资机会值得关注。除CPO产品外，GB300服务器有望在GTC大会上推出，预计会在电源、PCB、液冷等环节迎来技术升级，建议关注国内英伟达供应链的相关投资机会。

　　建议关注存储板块的供需改善。根据CMF闪存市场预测，2025年全球存储市场有望在2024年高增长的基础上继续实现微增。出货量层面，受AI服务器增长拉动，预计2025年NAND与DRAM出货量分别增长12%、15%。供给端，海外晶圆厂控产意愿坚定，预计2025年全球DRAM与NAND晶圆产出量分别下降10%、1%。价格方面，预计25Q2部分市场价格有望率先企稳，25Q3整体价格或将触底回升，建议关注存储相关产业链的投资机会。

　　风险提示：AI应用及大模型进展不及预期。

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世纪证券 李时樟,罗晴