生物医药行业:实施提振消费专项行动,消费医疗有望迎来复苏

股票资讯 阅读:2 2025-03-17 10:24:36 评论:0

  周观点

  实施提振消费专项行动,消费医疗有望迎来复苏

  2025年政府工作报告将“大力提振消费、提高投资收益、全方位扩大国内需求”作为2025年政府工作任务之首,提出“实施提振消费专项行动”“积极扩大有效投资”。国务院将于3月17日举办新闻发布会,发改委、财政部、人社部、商务部等介绍提振消费有关情况,释放刺激经济信号,消费医疗有望迎来利好。3月13日,内蒙古发布育儿补贴相关文件,预计各地刺激生育政策将陆续出台,利好辅助生殖相关标的。此外,3月12日国家医保局为脑机接口医疗服务价格单独立项,利好相关服务及上游器械标的。

  消费医疗服务板块眼科、口腔等板块25年以来业绩持续修复,眼科部分项目呈现量价齐升趋势,预计随着后续经济政策刺激业绩将持续修复。

  消费医疗器械方面,联动下游需求复苏,眼科器械在下半年国采价格影响减弱后预计迎来拐点,口腔医疗器械、家用医疗设备在出海持续推进下,内需或将迎来改善。

  药店方面客流、产品结构或受益于经济复苏,业绩有望修复。

  核药板块更新:(1)国内远大医药2024年全年实现营收116.4亿港元,同比增长12.8%,净利润24.7%亿港元,同比增长34%。其中核药抗肿瘤板块表现尤为突出,核心产品易甘泰®钇[90Y]微球注射液贡献近5亿港元收入,同比增长超176%;(2)海外诺华2024年两款核药收入达到21.16亿美元,其中Pluvicto实现销售13.92亿美元(同比增长42%),Lutathera得益于适应症范围的扩大(纳入了12岁及以上SSTR+胃肠胰神经内分泌肿瘤儿童患者),实现销售7.24亿美元(同比增长20%)。核药作为高门槛高壁垒领域,企业先发优势凸显,未来有望出现强者恒强的竞争格局。

  投资策略

  建议关注“创新”、“出海”、“设备更新”与“消费复苏”。

  “创新”主线:围绕创新,布局具备全球竞争力的创新药品种,以及“空间大”“格局好”的品类,建议关注百济神州、东诚药业、九典制药、云顶新耀、诺诚健华、中国生物制药、和黄医药、亚盛医药、千红制药、泰格医药、凯莱英、博腾股份、奥浦迈、药康生物、百奥赛图等。

  “出海”主线:掘金海外市场仍然有可能孕育中长期机会,建议关注新产业、迈瑞医疗、联影医疗、三诺生物、科兴制药、同和药业、健友股份、苑东生物等。

  “设备更新”主线:中央财政和地方专项债有望加强对医疗设备更新换代的支持,建议关注迈瑞医疗、联影医疗、澳华内镜、开立医疗等。

  “消费复苏”主线:消费提振政策的影响下,眼科、口腔、医美等优质赛道及相关周边产业有望回暖,建议关注普瑞眼科、通策医疗、昊海生科等。


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