机械设备行业点评报告：Figure推出机器人自动化产线BotQ，25年化产能达12000台

　　投资要点

　　BotQ产线问世，年产能达1.2万台

　　北京时间3月15日，Figure推出第一代自动化生产线BotQ，单条产线的年化产能为12000个机器人。在BotQ中机器人被应用去制造新的机器人，且产线上机器人数量会持续增加以提高产线自动化水平。

　　引入模具工艺并和严格检测体系，不断提高机器人量产效率

　　1）模具工艺提升效率：公司改用模具工艺，如注塑成型、压铸、金属注射成型和冲压，能够节省数千小时的制造时间。

　　2）检测体系确保质量：通过运行高度加速的生命周期测试，了解机器人的使用寿命。将测试数据通知设计人员，改进并确保满足可靠性指标。

　　3）Helix助力机器人融入产线：Helix能够实现机器人在产线上协同合作，进行零件装配、搬运货物等行动，提高产线自动化率。

　　自动化产线与外部供应商协同，助力机器人生产体量不断提高

　　Figure将未来生产重点放在内部核心技术（执行器、手、电池、总装）的组装上，并与外部供应商密切合作，确保4年内产能扩张到10万个机器人/300万个执行器。伴随量产规模的不断提升，Figure机器人产业链上的合格供应商有望同步受益。

　　投资建议：

　　建议关注Figure链条投资机会，推荐【兆威机电（灵巧手）】、【绿的谐波（谐波减速机）】、【领益智造（零部件）】（电子组覆盖）、【银轮股份（关节总成）】（汽车组覆盖）、【旭升集团（铝合金壳体）】（汽车组覆盖），建议关注【长盈精密（零部件）】。

　　风险提示：

　　人形机器人量产进展不及预期，人形机器人技术更迭不及预期，宏观经济波动风险。

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东吴证券 周尔双,钱尧天