计算机行业周报:本周行情波动,但信心十足

股票资讯 阅读:1 2025-03-17 14:25:06 评论:0

  投资要点:

  本周计算机行情回顾:本周市场出现回调,计算机涨跌幅-1.4%,位列申万行业倒数第一。计算机行业已经连续上涨一段时间,出现调整也是情理之中。但我们认为,市场对今年国产AI的发展已经形成共识,我们预计机会仍存在。

  世纪互联发布财报,又进一步验证了AI产业如火如荼的发展。在公司官网的投资者关系页披露,公司2024Q4共赢得新订单252.5MW,2025年计划交付的总容量为400~450MW(预期同比增长161%-194%),对2025全年资本支出的预期是在100至120亿元之间(24年为49.8亿)。公司详细分析到,大模型竞争及推理需求高增,激发大型CSP到中小型企业的AI投资热情。以上信息,是自阿里提升资本开支以后,又一个在财报上体现AI落地的事件,市场已经从“交易预期”转变为“交易现实”。

  我们的研究思路是紧密跟踪AI产业的发展变化。接下来,我们一方面跟踪大模型侧的变化,如豆包、DeepSeek、阿里的新模型;另一方面跟踪应用的变化,如豆包在端侧应用的进展、腾讯在产品矩阵上的AI赋能,以及其他互联网厂商和初创公司的产品进展。我们预计,接下来国内外还有众多的产业变化会发生。

  持续关注端侧AI的变化。端侧AI一直是我们强调需要持续跟踪的方向,随着视觉、语义等多模态大模型出现后,会出现新的硬件终端。火山引擎将于4月2日召开“AloT智变浪潮“的线下活动,与产业共同探讨发展方向。短期市场对端侧AI的讨论较少,但我们认为这是未来相对确定发展的方向之一。

  英伟达GTC大会在即,持续看好AIDC电源如800VHVDC、BBU等海外应用趋势。

  继台达推出800VHVDC适配方案后,本周麦格米特于LinkedIn官网推出了其800VHVDC side-car解决方案,高压HVDC重视度持续提升,我们看好其未来适配AI数据中心高功率服务器机柜装机的场景,建议持续关注。

  投资思路:把握住产业趋势,选择最大概率能发生的方向,把握这些方向中稀缺性的公司,考虑到行业的波动性,建议做好逆向选择和前瞻。建议关注除Agent外(泛微网络、汉得信息、鼎捷数智),还有国产算力(从一年维度看可以持续兑现的,如浪潮信息、华勤技术、润建股份)、端侧AI(这是应用比较清晰的方向之一,移远通信、乐鑫科技、广和通)、2B应用(宇信科技、卫宁健康、太极股份、浪潮软件、国网信通),AIDC电源(麦格米特、中恒电气、禾望电气等)。

  风险提示:新科技在发展过程中并不是一帆风顺的,市场容易在有催化时过于乐观,在阶段性空窗期开始悲观,以此导致股价的大幅波动。AI发展进度缓慢;国产大模型性能不能有更好的突破;大厂AI产品落地节奏低于预期。


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