电子行业周报：北方华创拟取得芯源微控制权，关注GTC大会带来的AI产业链机遇

　　投资要点：

　　电子板块观点：下周英伟达GTC2025大会即将发布的GB300、B300、新一代AI芯片平台Rubin等系列产品，关注大会带来的AI产业链机会；北方华创2024年全球十大半导体设备供应商营收排名升至第六，拟收购芯源微完善前道至封装全流程的半导体设备供应能力；当前电子行业需求处于温和复苏阶段，建议关注AIOT、AI驱动、设备材料、消费电子周期筑底板块四大投资主线。

　　下周英伟达GTC2025大会即将发布的GB300、B300、新一代AI芯片平台Rubin等系列产品，关注大会带来的AI产业链机会。3月17-21日，英伟达GTC2025大会即将召开，本次大会上，将有超1000场演讲、300多场现场展示，涉及领域涵盖半导体芯片、人形机器人、网络安全、医疗、自动驾驶等。本次大会预计将推出新一代芯片Blackwell UltraGB300和B300系列，其中B300系列有望提供更高的计算性能和8组12-Hi HBM3E。其中，3月19日，英伟达CEO黄仁勋将发表主题演讲，经CNBC确认，黄仁勋计划正式揭晓继Hopper、Blackwell的新一代AI芯片平台“Rubin”的技术细节，包括性能参数、配置方案及量产时间规划。此外，本次GTC大会将举行China AI Day-云与互联网线上中文专场，计划于北京时间3月18日上午9:30开始，字节跳动、火山引擎、阿里云、百度、蚂蚁集团、京东、美团、快手、百川智能、赖耶科技以及Votee AI等国内多家云与互联网企业将分享在大语言模型、多模态大模型和数据科学等领域的前沿进展。

　　北方华创2024年全球十大半导体设备供应商营收排名升至第六，拟收购芯源微完善前道至封装全流程的半导体设备供应能力。根据CINNO Research，2024年全球十大半导体设备供应商的总收入将超过1100亿美元，年增长率约10%。从排名看，前五大的半导体业务总营收接近900亿美元，占前十大厂商总营收约85%，其中北方华创是唯一进入前十的中国半导体设备制造商，北方华创于2023年首次进入前十，并在2024年全球排名升至第六位。3月10日，北方华创发布公告，计划通过“两步走”战略取得同为A股半导体设备厂商芯源微的控制权。北方华创首先拟从芯源微第二大股东先进制造收购9.49%芯源微股份，每股作价88.48元，交易对价约16.87亿元，同时，芯源微的第三大股东中科天盛拟通过公开征集转让其持有的8.41%芯源微股份，北方华创将积极参与此次公开挂牌竞买，若成功，将实现对芯源微的控制权。北方华创与芯源微在半导体设备领域具有显著的技术协同性。北方华创的主营产品覆盖刻蚀、薄膜沉积、炉管、清洗等核心前道设备，芯源微则是国内唯一具备前道涂胶显影设备量产能力的厂商，其产品覆盖28nm以上制程，并布局化学清洗、先进封装湿法设备等。通过整合，双方可形成从前道制造到先进封装的全流程设备供应能力，尤其在光刻机联机作业、3D集成等领域形成战略呼应。

　　电子行业本周跑输大盘。本周沪深300指数上涨1.59%，申万电子指数下跌0.62%，行业整体跑输沪深300指数2.21个百分点，涨跌幅在申万一级行业中排第29位，PE(TTM)60.18倍。截止3月14日，申万电子二级子板块涨跌：半导体(-2.11%)、电子元器件(+6.68%)、光学光电子(-0.17%)、消费电子(-1.14%)、电子化学品(-1.55%)、其他电子(+2.47%)。

　　投资建议：行业需求缓慢复苏，国内技术不断进步，长期看电子科技行业的成长机遇依然较大。建议关注：（1）AIOT板块，关注乐鑫科技、恒玄科技、瑞芯微、晶晨股份。（2）AI创新驱动板块，算力芯片关注寒武纪、海光信息、龙芯中科，光器件关注源杰科技、长光华芯、中际旭创、新易盛、光迅科技、天孚通信。（3）上游供应链国产替代预期的半导体设备、零组件、材料产业，关注中船特气、华特气体、安集科技、鼎龙股份、晶瑞电材、北方华创、中微公司、拓荆科技、华海清科、富创精密、新莱应材。（4）消费电子周期有望筑底反弹的板块。关注CIS的韦尔股份、思特威、格科微，射频的卓胜微、唯捷创芯，存储的兆易创新、东芯股份、江波龙、佰维存储，模拟芯片的圣邦股份、艾为电子、思瑞浦，功率板块的新洁能、扬杰科技。

　　风险提示：（1）下游需求复苏不及预期风险；（2）市场竞争加剧风险；（3）地缘政治风险。

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东海证券 方霁