传媒互联网行业周报：关注科技与消费双重驱动下的板块投资机会

　　核心观点

　　传媒板块本周表现：行业上涨1.26%，跑输沪深300，跑赢创业板指。本周（3.8-3.15）传媒行业上涨1.26%，跑输沪深300（1.59%），跑赢创业板指（0.97%）。其中涨幅靠前的分别为金逸影视、湖北广电、荣信文化、三六五网等，跌幅靠前的分别为紫天科技、ST富润、每日互动、利欧股份等。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第22位。

　　重点关注：OpenAI推出新工具和API、谷歌推出单一GPU可运行的Gemma3。1）OpenAI面向开发者推出一系列新的工具，帮助其简化开发智能体的开发流程和增强功能；2）谷歌Gemma3发布，1B、4B、12B和27B四种参数，该模型能直接在各种设备高速运行，包括手机、笔电到工作站都适用；3）近日，智元公司在科技领域迈出了重要一步，正式推出了其首个通用具身基座模型——智元启元大模型（Genie Operator-1），这一创新成果标志着机器人在智能化道路上取得了显著进展。

　　本周重要数据跟踪：《哪吒之魔童闹海》带动观影需求释放。1）本周（3月10日-3月16日）电影票房3.53亿元。票房前三名分别为《哪吒之魔童闹海》（1.87亿元，票房占比54.3%）、《唐探1900》（0.30亿元，票房占比8.8%）、《天堂旅行团》（0.25亿元，票房占比7.1%）；2）综艺节目方面，《妻子的浪漫旅行》、《种地吧第三季》、《盒子里的猫第二季》、《一路繁花》和《我们的爸爸》排名居前；3）游戏方面，2025年2月中国手游收入前三名分别为点点互动《WhiteoutSurvival》、腾讯《PUBGMobile》和动视暴雪&腾讯《使命召唤手游》。

　　投资建议：持续看好AI应用以及高景气的IP谷子，关注游戏、影视、广告板块反转机会。1）OpenAI发布新工具和API、谷歌推出Gemma3支持在单一GPU上运行、智元机器人推出Go-1模型，AI应用端安卓时刻临近，持续看好AI应端机会（具体标的见正文投资建议部分）。国漫崛起，IP谷子产业景气度持续向上，中办/国办《提振消费专项行动》强调支持原创IP品牌及动漫游戏等衍生品消费，看好IP、运营、渠道等环节，核心推荐泡泡玛特，关注产业链其他个股机会（广博股份、姚记科技等）。同时关注VR/AR、数据要素、文化出海等泛科技主题方向主题；2）《哪吒2》带领之下国内影视板块持续复苏，推荐渠道（万达电影等）以及内容（光线传媒、华策影视等）；游戏板块景气度有望底部持续改善，推荐恺英网络、吉比特等标的；顺周期关注经济底部向上带来的媒体端广告投放增长（分众传媒、芒果超媒等）；同时从高分红、低估值以及AI教育角度关注出版板块。

　　风险提示：监管政策风险；业绩风险；商誉及资产减值风险等。

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国信证券 张衡,陈瑶蓉