房地产统计局1-2月数据点评：1-2月新房销售降幅收窄，新开工面积降幅扩大

　　销售：1-2月新房销售金额同比降幅显著收窄。

　　2025年1-2月商品房累计销售面积同比增速为-5.1%、前值为-12.9%；累计销售金额同比增速为-2.6%、前值为-17.1%。其中，2月商品房销售面积同比增速为-5.1%、前值为-0.5%；销售金额同比增速为-2.6%、前值为2.4%；销售均价单月同比增速为2.7%、前值为2.5%。

　　开发投资：1-2月新开工面积同比降幅继续扩大，开发投资维持弱势。

　　2025年1-2月房屋累计新开工面积同比增速为-29.6%、前值为-23.0%；房屋累计竣工面积同比增速为-15.6%、前值为-27.7%；开发投资累计金额同比增速为-9.8%，前值为-10.6%。其中，2月单月新开工面积同比增速为-29.6%，前值为-23.0%；竣工面积同比增速为-15.6%，前值为-30.4%；开发投资金额同比增速为-9.8%，前值为-13.3%。

　　到位资金：1-2月房企到位资金同比降幅显著收窄。

　　2025年1-2月房地产开发企业累计到位资金同比增速为-3.6%，前值为-17.0%。2月单月到位资金同比增速为-3.6%，前值为-7.1%。其中，国内贷款同比增速为-6.1%，前值为-5.3%；自筹资金同比增速为-2.1%，前值为-17.9%；定金及预收款同比增速为-0.9%，前值为-1.2%；个人按揭贷款同比增速为-11.7%，前值为0.9%。

　　投资建议：多种政策工具的协同发力有望推动房地产市场逐步企稳。短期关注政策宽松带来的估值修复机会，中长期聚焦具备核心城市资源和不动产运营能力的龙头企业。推荐保利发展；华润置地、招商蛇口、绿城中国、越秀地产等也有望受益。“白名单”力度加大，对于仍然具备市场化经营能力的优质房企，具有很好的信用支持作用，龙湖集团、新城控股等有望受益。

　　风险提示：盈利能力继续下滑、销售不及预期、资产大幅减值的风险。

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东兴证券 陈刚