房地产行业点评报告:新房价格环比降幅持平,新房上海同比领涨
新房价格环比降幅持平,一线新房价格环比增长
国家统计局发布2025年2月70大中城市商品住宅销售价格变动情况。从新建商品住宅环比情况来看,一、二、三线城市环比分别+0.1%、0.0%、-0.3%(1月分别为+0.1%、+0.1%、-0.2%),70城整体环比-0.1%,降幅较1月持平。同比情况来看,一、二、三线城市同比分别-3.0%、-4.7%、-5.9%(1月分别为-3.4%、-5.0%、-6.0%),70城整体新房价格同比下降5.2%,降幅环比缩小0.2pct。从70城新房价格涨跌个数来看,2025年2月新房价格环比上涨、持平、下跌的城市数分别为18、7、45个(1月分别为24、4、42个),同比上涨、持平、下跌的城市数分别为2、0、68个(1月分别为2、0、68个)。
二手房价同比降幅缩小,环比降幅持平
从二手住宅房价环比情况来看,2月70城二手房价格环比-0.3%,降幅环比持平。其中一、二、三线城市环比分别-0.1%、-0.4%、-0.4%(1月分别为+0.1%、-0.3%、-0.4%)。同比情况来看,70城二手房价格同比-7.5%,降幅缩小0.3pct。其中一、二、三线城市同比分别-4.9%、-7.4%、-8.0%(1月分别为-5.6%、-7.6%、-8.2%),其中一、二、三线城市分别缩小0.7pct、0.2pct、0.2pct。2025年2月二手房价格环比上涨、持平、下跌的城市数分别为3、2、65个(1月分别为7、3、60个),同比上涨、持平、下跌的城市数分别为0、0、70个(1月分别为0、0、70个)。
新房南京环比领涨,上海同比领涨
从一二线重点35城表现来看,2025年2月新房价格同环比均降多增少,但情况边际改善依然明显,同比上海、太原2城上涨,环比南京、深圳、上海等15城实现上涨,其中南京以环比+0.5%,上海同比+5.6%领跑35城。一线城市中仅上海实现新房价格同环比增长。新房1-2月整体同比情况方面,上海、太原分别以同比+5.6%、+1.1%领跑35城。
投资建议
2025年2月,70城新房销售价格环比降幅持平,销售价格同比降幅缩小,一线城市新房价格环比增长;二手房方面二手房销售价格同比降幅收窄,一线城市二手房价格环比由涨转跌,二线城市降幅环比降幅略有扩大,三线城市降幅环比基本持平。我们认为,新房和二手房价格数据将进一步修复改善,2025年前两月销售初步企稳,在更加积极的财政政策、适度宽松的货币政策下,存量收储及城中村改造工作有望加速推进,改善现有住房供求关系,加快止跌回稳进程。推荐标的:(1)布局城市基本面较好、能够把握改善型客户需求的强信用房企:绿城中国、招商蛇口、中国海外发展、建发股份、滨江集团、建发国际集团、中国金茂;(2)住宅与商业地产双轮驱动,同时受益于地产复苏和消费促进政策:新城控股、龙湖集团;(3)二手房交易规模和渗透率持续提升,房地产后服务市场前景广阔:贝壳-W、我爱我家。
风险提示:行业销售恢复不及预期、政策放松不及预期。
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