建筑材料&新材料行业周报：关注存储市场回暖，春季需求复苏水泥市场升温

　　核心观点

　　新材料：

　　存储芯片涨价来袭，关注存储市场回暖。继闪迪发布通知将于4月1日期提价超10%后，根据芯榜消息显示有渠道反馈称，长江存储或也将于4月起面向渠道上调提货价格超10%。此轮存储芯片涨价，一是存储芯片行业供需变化，存储上游制造商减产，行业目前库存已经回归正常化；二是需求端AI手机和PC爆发，推动端侧容量配置，拉动存储需求；三是关税影响或增加业务成本。因此，我们认为，可以继续关注存储市场回暖，带动上游关键环节材料需求增加以及国产化率提升。

　　建材：

　　进入春季需求复苏阶段，水泥市场继续升温。

　　近期水泥价格延续涨势，从前一周各区域水泥涨幅来看，华北涨幅最高，华东次之。北方水泥涨价幅度较大，一是气温持续升温，带来施工条件好转；二是供给端继续执行错峰生产，多数窑线尚未运转。华东以安徽为例，根据百年建筑显示，3月6日安徽省水泥市场迎来新一轮价格上调，上调幅度40元/吨，为2月提价后的进一步价格上调。从安徽涨价因素来看，一是供给端看，延长和强化错峰生产缓解了供需矛盾，为涨价提供支撑，同时成本端也有煤价支撑；二是需求端看随着基建项目的密集开工，以及春节后的赶工潮，带动水泥需求持续回升，逐步进入春季需求复苏阶段。

　　行业重点数据跟踪：

　　水泥：过去一周（3.10-3.14）3月14日全国水泥平均价519.84元/吨，周环比上涨2.3%，涨幅进一步扩大。分区域看，华北、华东、中南、西南分别上涨8.3%、3.0%、1.3%、0.9%。消费方面，3月14日当周全国水泥出库量221.1万吨，周环比变化+6.5%；3月14日当周水泥熟料库容比52.47%，周环比变化-1.11个百分点。

　　平板玻璃：过去一周（3.10-3.14）3月10日，浮法平板玻璃（4.8/5mm）价格为1349.6元/吨，周环比下跌2.4%，跌幅扩大。库存方面，3月14日玻璃样本企业库存7025.7万重量箱，环比增加70.9万重量箱，环比上升1.02%，持续累库。产量方面，3月14日，浮法玻璃日度产量为15.92万吨，周环比+1.27%。成本端方面，3月14日纯碱价格周环比-0.33%；库存方面，截止3月13日纯碱企业库存173.52万吨，环比下降0.21%。整体来看，浮法玻璃需求恢复缓慢，且库存持续增长，带动价格承压。

　　光伏玻璃：过去一周（3.10-3.14）价格方面，3月14日光伏玻璃2mm镀膜和3.2mm镀膜市场价分别为14元/平方米和21元/平方米，周环比持平；供给端方面，3月14日开工率67.56%，周环比提升0.2个百分点。

　　玻纤：过去一周（3.10-3.14）玻纤缠绕直接纱2400tex价格持平。

　　碳纤维：过去一周（3.10-3.14）各品种价格保持稳定。

　　投资建议

　　地产链方面，期待市场止跌回稳，我们认为，一是可以建议关注业绩具有韧性的消费建材龙头，建议关注龙头公司北新建材、伟星新材等；二是关注随着化债组合拳公布，受益于现金流改善，下游需求来源为市政类项目的高应收公司；三是关注企业出海布局机会。新材料方面，DeepSeek大模型强化AI应用加速，算力需求推升叠加硬件升级迭代，加速半导体关键材料需求和国产替代，关注光刻胶、抛光垫等半导体核心材料机会，建议关注电子材料平台型龙头企业业绩释放，建议关注彤程新材、鼎龙股份等。

　　风险提示

　　宏观经济下行风险，政策落地不及预期，房地产行业修复不及预期；统计样本带来数据差异；AI应用不及预期。

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上海证券 方晨