证券Ⅱ行业月度点评:资本市场改革持续推进,关注证券板块投资机会

股票资讯 阅读:6 2025-03-18 16:27:58 评论:0

  投资要点:

  证券行业2月基本同步大市。上证综指2月上涨2.16%,沪深300指数上涨1.91%,同期申万券商指数上涨2.14%,跑输上证综指0.02个百分点,跑赢沪深300指数0.23个百分点,在31个申万行业指数中位列第20位。

  上市券商估值较上月有所提升。截至3月14日,上市券商PB估值为1.42倍,较1月末上升0.18倍,大券商PB估值为1.43倍,中小券商PB估值为1.40倍。

  资本市场改革持续推进,为证券行业增长奠定坚实基础。3月5日,《政府工作报告》发布,其中关于资本市场的重要表述主要包括:首次将“稳住楼市股市”写进《政府工作报告》总体要求;深化资本市场投融资综合改革,大力推动中长期资金入市,加强战略性力量储备和稳市机制建设;改革优化股票发行上市和并购重组制度;优化和创新结构性货币政策工具,加大对科技创新、绿色发展、提振消费以及民营、小微企业等的支持;加快多层次债券市场发展等。3月6日,十四届全国人大三次会议举行经济主题记者会,证监会主席吴清表示,将加快推进新一轮资本市场改革开放,不断筑牢股市健康发展根基。在"稳市场"政策基调、中长期资金加速入市等利好因素推动下,市场风险偏好有望持续修复,证券行业业绩增长基础将进一步巩固,为行业稳健发展营造更为有利的政策环境与市场条件。

  维持行业“同步大市”评级。市场环境向好叠加将进入业绩集中披露期,板块盈利预期有望逐步兑现,持续关注证券板块投资机会。投资主线上,我们建议关注优质头部券商、并购重组两条主线。投资主线一:关注经营稳健、资本实力强以及政策优势明显的头部券商。建议关注综合实力行业第一、创新业务布局领先、业绩韧性较强的龙头券商中信证券(600030.SH)、资本实力雄厚、科技赋能转型、出海业务持续推进的华泰证券(601688.SH)。投资主线二:建议关注并购重组方向的券商。建议关注国泰君安(601211.SH)、汇金旗下的中金公司(601995.SH)以及中国银河(601881.SH)。

  风险提示:市场交投活跃度低迷;市场大幅波动;证券公司业务开展不及预期;金融监管政策加强;资本市场改革进度低于预期。


财信证券 周策,刘照芊
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