机械行业周报：低空经济发展逐步落地，看好工业机械后续增长

　　报告要点：

　　周度行情回顾

　　2025年3月9日至3月15日，上证综指上涨1.39%，深证成指上涨1.24%，创业板指上涨0.97%。其中申万机械设备下降0.68%，相较沪深300指数跑输2.27pct，在31个申万一级行业中排名第30。细分子行业来看，申万通用设备/专用设备/轨交设备Ⅱ/工程机械/自动化设备分别涨跌-0.68%/0.78%/0.74%/-1.11%/-2.29%。

　　重点板块跟踪

　　低空经济板块：民航局3月13日召开会议，强调统筹推进通用航空与低空经济发展，优化产业链布局，并提出健全市场准入、竞争规则和监管制度，低空经济有望规范化、产业化。此外，本周亿航智能发布24年财报，公司首次全年盈利，预计2025年收入翻倍。低空经济实现收益成为现实，整体行业的发展有望进一步推动。

　　机械设备板块：特朗普关税政策后续导向仍为当前出口行业重要影响因素，但我们认为无论从供给端还是需求端看国内龙头企业仍具备较强竞争优势。截至25年1-2月，挖掘机销量同比增长超20%，内销和出口均保持较强韧性，工程机械行业整体景气度持续回暖，行业核心标的一季度有望实现开门红。

　　投资建议

　　低空经济：基建方面，我们建议关注深城交、苏交科、华设集团及纳睿雷达；整机方面，建议关注万丰奥威、亿航智能、纵横股份、绿能慧充；核心零部件方面关注宗申动力、卧龙电驱、应流股份、英搏尔；空管及运营方面关注中信海直、中科星图及四川九洲。

　　机械设备：出口链板块，我们建议关注巨星科技、泉峰控股、九号公司等；工程机械板块，我们建议关注三一重工、徐工机械、安徽合力等；工业母机板块，我们建议关注华中数控、科德数控、恒立液压等。

　　风险提示

　　全球宏观经济增长不及预期风险；企业经营状况低于预期风险；原料价格上升风险；汇率波动风险；竞争格局加剧风险。

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国元证券 龚斯闻,许元琨