电力设备行业快评报告：比亚迪发布超级e平台，超快充技术再突破

　　事件：3月17日，比亚迪召开超级e平台技术发布会，发布划时代超级e平台，推出闪充电池、3万转电机和全新一代车规级碳化硅功率芯片，核心三电全维升级，电动化布局不断提速。

　　投资要点：

　　兆瓦闪充，开启油电同速新时代。超高电压和超大电流是实现“油电同速”的核心。此次比亚迪发布会发布超级e平台和“闪充电池”，实现了动力电池在超高电压和超大电流方面的突破：（1）超级e平台：超级e平台是首个量产的乘用车“全域千伏高压架构”，把电池、电机、电源、空调等都做到了1000V；（2）“闪充电池”：“闪充电池”从电池正极到负极，全方位构建起超高速离子通道，将电池内阻降低50%，充电电流做到1000A，充电倍率达到10C。在超高电压1000V和超大电流1000A的加持下，“闪充电池”可以做到全球量产最大充电功率1兆瓦（1000kW）。在实际应用中，兆瓦闪充可实现“1秒2公里”的充电速度，闪充5分钟畅行400公里，与燃油车加油时间相当，真正实现“油电同速”。

　　比亚迪计划建设4000多座闪充站，推动充电站升级。在充电技术方面，兆瓦闪充对充电桩要求较高，为实现闪充技术的普及，比亚迪发布全球首款全液冷兆瓦闪充终端系统，其最大输出能力可以达到1360kW，并规划未来在全国各地建设4000多座“兆瓦闪充站”。

　　超快充技术普及加速，有望解决“里程焦虑”，带动锂电材料升级。近年来，超快充技术快速突破。2024年9月，上汽通用携手宁德时代推出行业首个6C超快充磷酸铁锂电池，显著缩短了充电时间，同时也降低了超快充技术的应用门槛。2025年3月，比亚迪发布“闪充电池”，超快充技术再上一台阶。当前超快充渗透率提升加速，我们认为随着快充、超充技术普及，有望解决新能源汽车“里程焦虑”问题，带动新能源汽车销量增长，另一方面，负极材料是超快充技术的关键一环，超快充对负极材料性能要求更高，超快充技术发展，有望带动负极材料升级，创造更大盈利空间。

　　投资建议：（1）产业盈利修复：在以旧换新政策驱动下，新能源电动车销量稳定增长，2025年一季度锂电行业整体排产活跃，部分材料价格呈现出企稳回暖的趋势，锂电产业链盈利水平有望修复，建议积极关注锂电材料环节的龙头个股；（2）新兴技术突破：当前锂电行业技术创新加速，超快充、固态电池等技术持续突破，有望带动产业链升级，建议关注新兴技术催化带动的投资机会。

　　风险因素：新兴技术发展不及预期、下游需求不及预期、行业竞争加剧、原材料价格大幅波动等。

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万联证券 蔡梓林,冯永棋