基础化工行业双周报：《提振消费专项行动方案》正式印发

　　投资要点：

　　行情回顾：截至2025年03月20日，中信基础化工行业近两周上涨0.9%，跑赢沪深300指数0.43个百分点，在中信30个行业中排名第19；中信基础化工行业月初以来上涨2.83%，跑赢沪深300指数0.65个百分点，在中信30个行业中排名第20。

　　具体到中信基础化工行业的三级子行业，从最近两周表现来看，涨跌幅前五的板块依次是其他塑料制品（6.37%）、氮肥（5.76%）、橡胶制品（4.85%）、复合肥（4.14%）、食品及饲料添加剂（3.57%），涨跌幅排名后五位的板块依次是电子化学品（-4.40%）、锂电化学品（-4.19%）、橡胶助剂（-2.12%）、改性塑料（-0.71%）、氨纶（-0.40%）。

　　化工产品涨跌幅：重点监控的化工产品中，最近一周价格涨幅前五的产

　　品是液氯（+49.26%）、氯化铵（+20.58%）、双季戊四醇（+16.67%）、合成氨（+8.03%）、丙二醇（+5.98%），价格跌幅前五的产品是苯胺（-5.96%）、丙烯酰胺（-5.95%）、环己烷（-5.93%）、苯甲酸（-5.00%）、甘油（-4.23%）。

　　基础化工行业周观点：

　　近日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《提振消费专项行动方案》首次在促消费文件中强调稳股市、稳楼市，并提出相应举措，同时提出安排3000亿元超长期特别国债资金支持消费品以旧换新加力扩围等，表明国家对于促消费的强大决心，利好化工行业下游需求改善。金三银四旺季来临，制冷剂、有机硅、甜味剂等领域产品存在涨价预期，建议关注。

　　细分领域方面建议关注（1）配额制下供给端受限，行业维持高景气的制冷剂板块，建议关注三美股份（603379）和巨化股份（600160）；（2）前期价格调涨、行业竞争格局较好的三氯蔗糖领域，个股建议关注行业龙头企业金禾实业（002597）；（3）海外需求旺盛，国内企业扩产、销量增长的轮胎板块，个股关注森麒麟（002984）；（4）行业集中度

　　高、竞争格局良好的涤纶长丝板块，个股建议关注桐昆股份（601233）和新凤鸣（603225）；（5）磷矿石供需维持紧平衡的磷化工板块，个股建议关注云天化（600096）和川恒股份（002895）。

　　风险提示：能源价格剧烈波动导致化工产品价差收窄、宏观经济波动、下游需求不及预期、部分化工产品新增产能过快释放导致供需格局恶化、行业竞争加剧、贸易摩擦影响产品出口、海运费波动影响出口等风险；天灾人祸等不可抗力事件的发生。

点击复制链接查看完整PDF研报

东莞证券 卢立亭