商贸零售：永辉超市：名创优品CEO领衔组织重塑，供应链重塑+区域聚焦打开盈利拐点
叶国富挂帅改革攻坚小组，锚定"四化三力"战略纵深突破
3月17日，永辉超市召开2025年第一次临时股东大会，表决通过第六届董事会非独立董事等议案。董事长张轩松继续留任，CEO由宣布成立的改革领导小组代行。改革小组成员包括：王守诚、罗雯霞、林红东、曾凤荣、吴凯之、甘旺亨、张卫东、朱静和刘少强，前六名均为永辉副总裁，名创优品CEO叶国富担任该小组组长，推进永辉超市“433”改革规划(即“四化三力三变”)，“四化”为国际化、现代化、职业化、专业化，“三力”为学习力、执行力、创造力，“三变”为组织变革、运营变革、供应链变革，具体来看：
1）组织端，运营层级由四级压缩至“总部-大区-门店”的三级模式，全国划分为28个大区，提升管理效率。
2）运营端，继续学习胖东来模式，聚焦品质零售，商品SKU配置控制在8000-15000的范围内。
3）供应链端，推动裸价直采、开发自有品牌（2025年计划上架60支新品，孵化10支亿元级超级战略大单品，3-5年自有品牌占比目标40%），去掉中间商，保留一线品牌和特色产品，提高产品经营能力。
明确2025年关键词为“减亏”，通过“三提两降”（提人效/业绩/毛利、降成本/费用）优化盈利，计划调改门店200家、关店250-350家，2026年完成所有存量门店的调改。由原先的大卖场模式逐渐过渡到2000-3000平方米左右的小型超市和高品质社区超市。到家业务方面，2025年对标即时零售，聚焦线上商品能力及即时零售模式探索，通过MVP测试拓展场景，试点新城市及店仓模式扩张，推进全国多城线上盈利。
战略收缩聚焦核心区域，黑吉市场退出推动资源优化配置
此前，永辉超市基于资源整合与能力聚焦考量，将黑龙江和吉林两地共12家门店转让于比优特，意味着永辉将退出经营十余年的黑、吉市场，仅保留辽宁5家门店。这一举措是其全国性“调改”战略的延续，契合永辉2025年关闭250-350家低效门店、聚焦核心区域与业务的规划，通过剥离东北非核心资产，有望回笼资金、降低运营成本，为其全国门店调改及供应链等变革提供资源支持，助力长期业绩改善与盈利能力提升。
投资建议：永辉超市通过组织扁平化、业态小型化等举措，聚焦品质零售，系统性重构人货场效率，利润端有望进一步改善。我们认为当前公司正处于改革红利释放期，零售模型的可复制性有望支撑长期增长，建议积极关注。
风险提示：行业竞争加剧，门店调改进度不及预期，宏观经济不及预期。
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