石化行业周报（3/17-3/23）：国际油价回升，天然气价格维持高位

　　报告摘要

　　1.重点行业和产品情况跟踪

　　受拉尼娜及欧美天然气消费量增长影响，国际天然气价格维持高位。2025年以来欧盟天然气消费量同比大幅增长，增幅达到42.58%；与此同时，欧盟天然气库存也同比大幅下降39.27%，并且2025年以来美国天然气消费量也同比增长15.74%，使得美国和欧洲天然气价格明显增长。本周NYMEX天然气期货价格为3.96美元/百万英热单位，比上周下降1.71%，比去年同期增长133.73%。本周日本LNG到岸价格为13.85美元/百万英热单位，比上周价格增长3.04%，比去年同期增长46.72%。本周IPE英国天然气期货价格为103.79便士/色姆，比上周价格增长0.60%，比去年同期增长50.64%。

　　受OPEC+补偿减产、美国加大对伊朗制裁等因素影响，本周国际油价回升，上涨2.07%。今年以来，布伦特油价均值同比下跌，跌幅为7.48%。本周数据显示，上周美国商业原油库存环比增长0.40%，同比下降1.81%。上周美国原油产量为1357.3万桶/天，比去年同期增长47万桶/天，增幅为3.61%。上周美国主要盆地活跃原油钻机数量为397部，环比减少5部；比一年前减少29部。

　　受油价回升影响，成品油价差维持低位，山东地炼开工率继续下降。本周国际油价有所回升，美国制裁炼油厂及码头降低了山东地炼开工率，国内采购原油成本抬升，成品油价差维持低位。

　　2.核心观点

　　原油：受OPEC+补偿减产、美国加大对伊朗制裁等因素影响，本周国际油价底部回升

　　风险提示：下游需求不及预期、国际油气价格大幅变化、宏观环境大幅变化等。

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太平洋 白竣天,王亮