2025年1-2月财政数据点评：积极财政 中央支出发力

　　一般公共预算收入：非税支撑仍在。2025 年1-2 月，全国一般公共预算收同比下降1.6%。其中，全国税收收入同比下降3.9%；非税收入同比增长11%。从主要分项看，增值税、消费税、企业所得税收入增速偏低。

    　　个人所得税收入虽然同比高增，主要与去年同期基数较低有关。

    　　一般公共预算支出：中央高增，保障民生。2025 年1-2 月，全国一般公共预算支出同比增长3.4%，完成全年预算的16.4%，增速虽然略低于2024 年全年水平，但是进度较高，反映今年财政节奏前置。值得关注的是，中央、地方本级支出分别增长8.6%、2.7%，体现出积极财政发力，中央层面给予重要支撑。从分项支出看，科技、教育、社保就业支出增速相对较高，民生、科技仍是狭义财政支出的重要目标。相比之下，农林水、城乡社区支出增速转负。

    　　政府性基金增速：收入降，支出增。2025 年1-2 月，全国政府性基金预算收入同比下降10.7%，其中，国有土地使用权出让收入是主要拖累。

    　　值得提醒的是，专项债规模边际高增，大于去年同期。考虑到部分专项债的使用重回土地储备和房地产相关领域，或对政府性基金收入形成支撑。2025 年1-2 月，全国政府性基金预算支出同比增长1.2%，高于2024年全年增速，进度略高于去年同期水平。分中央和地方看，地方层面支出偏低，或主要受收入端的限制。而中央层面支出高增，或受到特别国债的发行的有力支撑。

    　　总结来看，2025 年预算赤字率升至4%，赤字规模增至5.66 万亿元，新增专项债扩至4.4 万亿元，特别国债追加至1.8 万亿元。2025 年总体政府债务资金相比2024 年增加超过2.9 万亿元，财政力度明显提升。不过，财政政策也留足空间，以备梯次推后手。

    　　风险提示：政策推进不及预期。