电力设备行业研究周报：电网工程完成投资高增

　　投资摘要：

　　每周一谈：电网工程完成投资高增

　　近期，国家能源局发布了今年1-2月份全国电力工业统计数据。

　　风电装机情况：今年1~2月，全国风电装机量为9.14GW，同比增加1%。截至2月底，全国风电累计装机量约为529.8GW。

　　光伏发电装机情况：今年1~2月，全国光伏装机量39.56GW，同比增长3%。截至2月底，全国光伏累计装机量约为926.22GW。

　　发电装机结构：截至今年2月底，火电装机容量占比最高，达43%，是电力安全保障的“压舱石”；光伏、风力发电装机容量占比分别为27%、16%。

　　全社会用电量：今年1～2月，全社会用电量累计15564亿千瓦时，同比增长1.3%，其中规模以上工业发电量为14921亿千瓦时。从分产业用电看，第一产业用电量208亿千瓦时，同比增长8.2%；第二产业用电量9636亿千瓦时，同比增长0.9%；第三产业用电量2980亿千瓦时，同比增长3.6%；城乡居民生活用电量2740亿千瓦时，同比增长0.1%。

　　电网工程完成投资高增：根据国家能源局数据，今年1~2月份，全国主要发电企业电源工程完成投资753亿元，同比增长0.2%；电网工程完成投资436亿元，同比增长33.5%。我们认为，在构建“新型电力系统”及“双碳目标”的背景下，非化石能源发电将逐步转变为装机主体和电量主体，而其中风电和光伏发电的不稳定性、随机性、波动性势必需要储能系统协调运行，来保障电力系统安全稳定运行。储能系统建设、电网系统改造升级仍有望保持高景气。

　　投资策略：

　　建议关注有望受益于新型电力系统建设的公司，比如南网科技、德业股份。

　　行情回顾：

　　电力设备行业本周涨跌幅为1.72%，在申万31个一级行业中，排在第22位。电力设备行业本周跑赢沪深300。本周上证指数、沪深300、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为-1.60%、-2.29%、-2.65%、-3.34%。

　　在细分行业中，电机II、其他电源设备II、光伏设备、风电设备、电池和电网设备涨跌幅分别为-2.42%、-5.19%、-1.00%、6.03%、-2.90%、-0.51%。

　　电力设备行业周涨幅前五个股分别为：天能重工、帝科股份、吉鑫科技、通裕重工、太阳电缆。

　　电力设备行业周跌幅前五个股分别为：力佳科技、欧普泰、雅达股份、许昌智能、天宏锂电。

　　风险提示：

　　光伏装机不及预期。

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申港证券 刘宁