房地产行业培训框架

　　2021年下半年开始市场销售快速下滑，2022-2024年延续低迷态势。2024年1-12月全国商品房销售金额同比-17.1%（9月底以来出台多项政策支持销售快速修复，11月实现年内首次当月同比转正）。

　　百强房企销售整体下行，头部房企韧性相对较高。2024年1-12月，百强房企全口径销售金额同比-30%，其中TOP10同比-24%，TOP11-30、TOP31-50、TOP51-100同比降幅均超过30%。

　　土地成交及出让金收入大幅下滑。随着销售下滑导致房企现金流吃紧，拿地意愿减弱，土拍市场热度也应声下滑。2024年1-12月，全国300城宅地供应同比下滑28.8%，成交同比下滑22.9%，与之对应的地方政府国有土地使用权出让收入也同比下滑16.0%。

　　拿地房企以央国企和地方国资平台为主。央国企和地方平台公司拿地占比持续提升，而民企拿地快速减少，2024年10月城投拿地占比超过66%

　　市场下滑房企开工意愿不强，叠加过去三年供地量大幅减少，新开工持续下滑。2024年1-12月，全国房屋新开工面积同比下降23.0%。

　　按照新开工领先竣工3年的关系，2020-2021年是新开工的高峰期，对应2023-2024是竣工集中阶段，但由于2023年保交楼已将大部分项目提前竣工，2024年竣工项目量有所回落。2024年1-12月，全国房屋竣工面积同比下降27.7%。

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国金证券 池天惠