新能源汽车行业周报：性价比在提升，优质资产进入布局良机

　　调整迎来布局良机。根据中汽协数据，2024年11月，新能源汽车产销分别完成156.6万辆和151.2万辆，同比分别增长45.8%和47.4%，2024年1-11月，新能源汽车产销分别完成1134.5万辆和1126.2万辆，同比分别增长34.6%和35.6%。供给端，电池及主机厂新品不断推出，需求端反馈积极，政策也不断发力。价格层面，产业链历经价格大幅下行，资本开支不断收缩，供需格局不断优化，行业协会、产业链公司均在积极优化产能与供给，力争价格保障企业盈利。整体而言，产业链价格处于底部，价格易涨难跌，需求端韧性强劲，伴随核心公司股价调整，迎来布局良机，继续看好产业链优质公司。

　　行业评级及投资策略：

　　政策持续呵护，供给端部分企业开始收缩资本开支，供需结构在边际优化，2025年产业链价格触底。继续优选有望贡献超额收益方向，看好固态电池、电池材料α品种、液冷、机器人等方向。维持新能源汽车行业“推荐”评级。

　　1）主材：浙江荣泰、尚太科技、湖南裕能等；

　　2）新方向：并购重组（捷邦科技，日播时尚）、液冷散热（强瑞技术、申菱环境、飞荣达、英维克）、消费电池（豪鹏科技）、固态电池、复合集流体。

　　请阅读最后一页重要免责声明2

　　行情复盘：

　　1）行业层面：本周新能源汽车指数、锂电池指数、燃料电池指数、充电桩指数、储能指数分别涨跌幅为+1.50%、-0.41%、+0.64%、+1.70%、+0.75%；2）公司层面：参考锂电池指数，本周雄韬股份、东方精工、金杨股份、可川科技、万润新能涨幅靠前，分别上涨31.8%、18.9%、9.0%、8.8%、8.8%，本周合纵科技、孚能科技、深中华A、翔丰华、国光电器表现靠后，分别涨跌为-5.6%、-6.6%、-9.3%、-14.6%、-24.2%。

　　行业动态：

　　1）产业链价格：本周锂价方面，碳酸锂报价7.57万元/吨，较上周上涨1.2%；氢氧化锂报价7.01万元/吨，较上周上涨0.5%；LME镍报价1.54万美元/吨，较上周上涨4.3%；长江有色钴报价16.5万元/吨，较上周下跌2.4%；磷酸铁锂正极报价3.37万元/吨，较上周持平；磷酸铁报价1.07万元/吨，与上周持平；三元前驱体523、622、111分别报价6.30、6.70、5.85万元/吨，较上周均持平；单晶622三元正极报价12.10万元/吨，报价较上周持平。本周铝塑膜价格保持稳定；湿法基膜（9μ，国产）报价0.75元/平方米，价格较上周下跌；干法隔膜（14μ）报价0.43元/平方米，较上周上涨；负极材料（富宝价格指数）报价3.89万元/吨，价格与上周持平；六氟磷酸锂报价6.25万元/吨，价格较上周持平；三元圆柱2.2Ah、三元圆柱2.6Ah电解液分别报价1.80、2.01万元/吨，价格与上周相比均持平。2）重点行业动态：乘联会发布12月汽车销量数据。

　　公司公告：

　　尚太科技发布可转债预案等。

　　风险提示

点击复制链接查看完整PDF研报

华鑫证券 黎江涛