TMT行业周报（3月第4周）：国内外前沿模型密集更新

　　行业观点：

　　周度市场回顾。TMT板块内一级行业上周（3/24-3/28）涨跌幅为：传媒（-1.39%）、电子（-2.07%）、通信（-3.87%）、计算机（-4.89%），TMT板块整体跑输沪深300（0.01%）。板块内涨幅靠前的三级子行业分别为教育出版（2.65%）、电子化学品Ⅲ（2.43%），跌幅靠前的三级子行业分别为通信工程及服务（-8.41%）、通信应用增值服务（-7.54%）、IT服务Ⅲ（-6.78%）。细分到个股来看，电子周涨幅前三的标的分别为泰凌微（25.48%）、至纯科技（23.92%）、冠石科技（20.99%），计算机周涨幅前三的标的分别为安硕信息（12.17%）、*ST迪威（10.86%）、博通股份（9.52%），传媒周涨幅前三的标的分别为读客文化（21.60%）、果麦文化（15.16%）、国旅联合（14.53%），通信周涨幅前三的标的为*ST九有（8.09%）、ST路通（7.37%）、东土科技（5.68%）。

　　国内外前沿模型密集迎来版本更新。3月24日至26日，DeepSeek、谷歌与OpenAI相继发布旗下大模型的版本更新，模型能力持续提升。3月24日，DeepSeek上线新版本“V3-0324”，据DeepSeek官方介绍，新版V3模型相较上一版本主要有4点提升：推理任务性能提升、前端开发能力增强、中文写作升级以及中文搜索能力优化。我们认为本次更新的核心亮点在于模型推理性能显著突破的同时成本控制能力依然优秀。新版V3在部分数学与代码任务中表现超越Claude-3.7-Sonnet，在通用能力方面与其大致持平，但API调用价格不到后者的10%。3月26日，谷歌推理模型Gemini2.5Pro正式发布，当前在大模型评测榜单LMArena中获得包括通识、数学、代码能力在内的各项第一，超越2月发布的Grok-3成为新晋榜首。Gemini2.5pro延续了Gemini系列模型的原生多模态能力优势，支持文本、音频、图像、及视频输入，复杂任务执行能力较单模态推理模型更强。3月26日，OpenAI正式上线GPT-4o图像输出功能以对标Gemini系列多模态能力。新GPT-4o支持多轮自然对话对同一输出图像的持续改进创作，且具有精准的指令遵循能力。我们认为，国内外前沿模型在竞争中不断突破能力边界，补全性能短板，为应用端需求爆发创造了良好土壤。此外，中国AI对海外的追赶步频加快，模型性能之间的差距正在逐步收窄，我们看好由此催生的应用端投资机会，建议关注AI办公、AI教育、AI游戏等相关领域。

　　风险提示：AI应用及大模型进展不及预期。

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世纪证券 李时樟,罗晴