先进制造行业周报：人形机器人批量进入汽车工厂，持续关注产业链进展

　　中航先进制造一一投资观点

　　重点推荐：北特科技、兆威机电、恒立液压、纽威股份、、三花智控、鸣志电器、莱斯信息、纳容雷达、万马科技、软通动力

　　核心个股组合：北特科技、兆威机电、恒立液压、纽威股份、三花智控、双林股份、鸣志电器、五洲新春、莱斯信息、纳容雷达、中信海直、软通动力、航锦科技、华伍股份、华阳集团、万马科技、绿的谐波、埃斯顿

　　本周专题研究：近期人形机器人产业链催化频出：1）优必选：汽车朋友圈升级，人形机器人批量进入汽车工厂，东风柳汽将于汽车制造工厂内部署20台WalkerS1，奥迪一汽引入WalkerS1执行空调泄漏检测任务，WalkerS系列已获得500多台来自多家电动汽车厂商的意向订单。2）魔法原子：发布人形、四足机器人，在原子万象大模型的加持下，魔法原子人形机器人加速进入工业、商业场景。3）智元机器人：提出全新的ADC对抗数据采集范式，实验结果表明，仅使用20%的ADC采集数据，模型性能就达到全量传统数据的2.7倍，GO-1大模型与ADC数采新范式组合，大幅降低了具身智能落地门槛，行业应用有望加速。产业大超势启动时刻，我们建议关注国内外头部人形机器人产业链：1）T链：三花智控拓普集团、北特科技、鸣志电器、兆威机电等；2）华为链：埃夫特、亿嘉和、柯力传感、兆威机电等。3）宇树链：长盛轴承、奥比中光等；4）Figure链鸣志电器、兆威机电、绿的谐波、领益智造等；5）1x：中坚科技等，

　　重点跟踪行业

　　人形机器人，产业趋势明确，至2030年全球累计需求量有望达约200万台，目前进入从0到1的重要突破阶段，看好Tier1及核心零部件供应商；

　　光伏设备，N型渗透率加速提升，马太效应下头部企业竞争力进一步强化，看好平台型布局电池片、组件的龙头公司；

　　储能，储能是构建新型电网的必备基础，政策利好落地，发电、用户侧推动行业景气度提升，看好电池、逆变器、集成等环节龙头公司；

　　半导体设备，预计2030年行业需求达1400亿美元，中国大陆占比提高但国产化率仍低，看好平台型公司和国产替代有望快速突破的环节：

　　自动化，下游应用领域广泛的工业耗材，市场规模在400亿左右，预计2026年达557亿元，看好受益于集中度提高和进口替代的行业龙头；

　　氢能源，绿氢符合碳中和要求，光伏和风电快速发展为光伏制氢和风电制氢莫定基础，看好具备绿氢产业链一体化优势的龙头公司；

　　工程机械，强者恒强，建议关注行业龙头，看好具备产品、规模和成本优势的整机和零部件公司。

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中航证券 邹润芳,闫智,卢正羽