低空经济行业双周报：低空政策持续推进，各地区应用落地有望加速
投资要点
行情回顾：本期（3月17日-3月30日）低空经济板块跑输大盘。万得低空经济指数下跌4.80%，跑输上证指数2.81个百分点，跑输沪深300指数2.52个百分点，跑输创业板指0.38个百分点；国证通用航空指数下跌6.74%，跑输上证指数4.75个百分点，跑输沪深300指数4.46个百分点，跑输创业板指2.32个百分点。
低空经济政策持续加码。1）国家层面：国务院办公厅转发商务部《关于支持国际消费中心城市培育建设的若干措施》，支持上海市、北京市、广州市、天津市、重庆市加快国际消费中心城市培育建设，支持相关城市增设境外直飞航线。探索在具备安全条件的地区开通低空物流航线、开发低空旅游项目，拓展低空消费场景。2）地方层面：重庆市发展改革委发布《关于征集重庆市低空经济应用场景的通知》，征集低空经济场景机会清单、低空经济场景能力清单。征集方向包括低空基础设施建设类、低空运营类、低空产业类、低空保障类、低空服务类共五大类21项。广东省政府办公厅印发《广东省交通运输高质量发展三年行动方案（2025—2027年）》明确打造低空交通运输示范城市。提出，到2027年，总体建成贯通全省、畅通全国、辐射全球的现代化综合立体交通网，跨境跨省交通网络更加畅通开放，城市（群）交通更加优质高效，城乡交通更加均衡协调，交通发展更加安全可靠，交通运输高质量发展总体走在全国前列，率先实现交通运输现代。
山东出手专项债支持低空经济，发行总额115.39亿元。根据山东省财政厅披露，该专项债将投向威海高区低空经济产业园区一期及基础设施配套项目。该项目在债券存续期内总投资为50亿元，其中不含专项债券的项目资本金25亿元，专项债券融资25亿元。该项目位于环湾西路西、和兴路北，用地面积1315亩。项目总建筑面积约105万平方米，新建生产用房建筑面积约83万平方米，生产辅助用房建筑面积约16万平方米，配套服务用房建筑面积约6万平方米。同时完成配套道路整修约3.5千米，污水管网改造约3千米及基地周边基础配套设施等。
湖北武汉低空经济新品发布会举行，武汉市公布24条低空试点航线，包含8条载人航线与16条无人机专用航线，覆盖短途运输、空中游览、物流运输三大应用场景。此次发布的航线网络构建起“一核两翼”立体布局：以汉南通用航空枢纽为核心，辐射鄂西生态文化旅游圈与武汉都市圈。与此同时，还推出了“飞行培训+文旅体验”融合产品，日均起降超80架次，既培育专业飞行人才，又实现航空文旅产业深度耦合。
亿航智能宣布与广州银行正式签署战略合作协议，包括20亿元人民币意向性授信额度。3月21日，亿航智能与广州银行的战略合作，通过科技金融赋能，将进一步提升广州在低空经济领域的核心竞争力，助力广州打造华南区最大的低空产业制造基地。
广汽集团旗下低空出行品牌高域科技与达索系统在广州正式签署战略合作协议。3月19日，高域科技与达索系统在广州正式签署战略合作协议，双方将合作推动低空出行产业的数字化创新，为未来城市立体交通体系打造创新解决方案。
纵横股份发布AI无人机CW-20E。该无人机采用全新翼身融合布局，3.5米翼展，监控载荷续航时间3小时，最大载重6kg；具备-30℃~55℃的宽温域工作能力。其6500米的最大作业海拔，可满足高原地区等复杂地形的作业需求。同时，该无人机拥有防雨、抗风以及防盐雾能力，实现多场景覆盖作业。无人机通过热压工艺一体成型；无人机巧妙折叠，快速展开；该无人机内置AI模型，搭载全新一代“纵横星图”指控软件。
内蒙古低空经济创新中心、内蒙古低空地理信息与航路实验室、内蒙古低空安全实验室在呼和浩特揭牌成立。聚焦自治区科技“突围”工程“低空经济”重点点位，内蒙古科学技术研究院以“研究中心+公司”模式牵头组建内蒙古低空经济创新中心，并成立内蒙古低空地理信息与航路实验室、内蒙古低空安全实验室，积极探索布局低空经济领域相关技术创新和成果转化，推动创新资源和产业落地。
空客与法国HYNABRO共同研发Fregate-F100涡桨消防飞机。空客与法国HYNAERO公司达成合作，共同推进Fregate-F100涡桨消防飞机的研发，正式进军水陆两栖消防飞机制造领域，目前，Fregate-F100仍处于概念设计阶段，预计该型机将于2031年投入使用。
投资建议：当前低空经济已进入政策密集兑现期，顶层设计持续完善叠加地方配套措施加速落地，推动产业从“概念孵化”向“规模化应用”进阶。建议关注零部件、整机、基建配套、空管运营四大主线。相关标的：1）上游部件：英搏尔、宗申动力、卧龙电驱、纵横通信、众合科技；2）整机厂：亿航智能、万丰奥威、小鹏汽车、绿能慧充；3）空管系统：中信海直、莱斯信息、深城交、四川九洲、苏交科；4）配套服务：广电计量、华测检测、威海广泰、海特高新。
风险提示：空域开放程度不及预期，eVTOL及其他低空飞行器技术迭代进程不及预期，低空经济配套设施建设进度不及预期，行业政策变动。
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