食品饮料行业周报：飞天批价环比回暖，关注旺季动销

　　白酒行业

　　本周白酒指数（中信）累计涨跌幅-3.52%。涨跌幅前三的个股为：迎驾贡酒（+3.91%）、古井贡酒（-2.31%）、贵州茅台（-2.64%）；涨跌幅后三的个股为皇台酒业（-6.90%）、天佑德酒（-8.38%）、顺鑫农业（-9.73%）。

　　观点：飞天批价环比回暖，关注旺季动销。临近春节旺季，各家酒厂备货回款有序，动销环比回暖，据今日酒价，1月11日飞天整箱批价2260元/瓶，环比+60元。尽管宏观消费承压，但各大酒企目标设定理性，加强市场管控，同时通过中期分红持续回馈股东。标的上推荐三条主线，一是需求坚挺的高端白酒，推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖；二是全国化持续推进的次高端白酒，推荐山西汾酒；三是主力产品位于扩容价格带的地产酒，推荐迎驾贡酒、今世缘、老白干酒、古井贡酒。

　　食品行业

　　本周食品指数（中信）累计涨跌幅-5.16%。涨跌幅前三的个股为：ST春天（+13.22%）、来伊份（+10.09%）、有友食品（+3.41%）；涨跌幅后三的个股为好想你（-13.77%）、莲花控股（-20.39%）、佳隆股份（-22.86%）。

　　观点：关注顺周期品种，看好餐饮产业链的修复。当前餐饮行业在新一轮餐饮消费券发放的刺激下，景气度逐渐改善，渠道正在沿着小B>大B>C端的顺序复苏。预制食品能够有效提高出餐效率，改善成本结构，长期受益于下游餐饮企业的连锁化率的提升。调味品行业去库存接近尾声，加上成本进入下行通道，调味品行业正在走出低谷，重回稳步发展期。推荐安井食品、千味央厨、宝立食品。

　　风险提示：1）宏观经济疲软的风险；2）行业竞争加剧风险；3）重大食品安全事件的风险。

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平安证券 张晋溢,王萌,王星云