传媒互联网行业周报：巨量引擎“即创”上线，关注AI应用及IP潮玩布局机会

　　核心观点

　　传媒板块本周表现：行业下跌1.40%，跑输沪深300，跑赢创业板指。本周（1.6-1.10）传媒行业下跌1.40%，跑输沪深300（-1.13%），跑赢创业板指（-2.02%）。其中涨幅靠前的分别为利欧股份、天娱数科、省广集团、唐德影视等，跌幅靠前的分别为紫天科技、ST富润、金逸影视、山东出版等。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第11位。

　　重点关注：巨量引擎旗下一站式智能创作平台“即创”正式版上线，拼搭玩具龙头布鲁可上市。1）智谱GLM-4-9B模型幻觉率仅1.3%，在全球大模型评测中夺魁；2）巨量引擎旗下一站式智能创作平台“即创”正式版上线，支持智能成片和爆款裂变功能；3）Anthropic计划融资20亿美元，估值有望达到600亿美元；4）布鲁可1月10日上市，发行价每股60.35港元、首日上涨近41%。

　　本周重要数据跟踪：春节档临近，1月票房持续回暖。1）本周（1月6日-1月12日）电影票房3.97亿元。票房前三名分别为《误杀3》（12819.49万，票房占比32.2%）、《小小的我》（8545.73万，票房占比21.5%）和《骗骗喜欢你》（7125.20万，票房占比17.8%）；2）综艺节目方面，《再见爱人第四季》、《声生不息大湾区季》、《现在就出发第2季》、《单排喜剧大赛》和《奔跑吧茶马古道篇》排名居前；3）游戏方面，2024年11月中国手游收入前三名分别为腾讯《王者荣耀》、《和平精英》和《地下城与勇士：起源》。

　　投资建议：关注AI应用及IP谷子超跌布局机会。1）智谱GLM-4-9B幻觉率在全球大模型评测中夺魁、巨量引擎旗下AIGC创作工具“即创”上线、Anthropic计划融资20亿美元，持续看好AI应端机会，重点把握豆包产业链、AI情感陪护/玩具及垂直应用领域（具体标的见正文投资建议部分）。微信小店上线“送礼物”功能，关注营销服务及电商代运营产业链；布鲁可认购火爆、IP谷子产业景气度持续提升，看好IP、运营、渠道等环节，核心推荐泡泡玛特、关注产业链其他个股机会（广博股份、姚记科技、奥飞娱乐等）。同时关注VR/AR、数据要素、文化出海等泛科技主题方向主题；2）春节档临近、供给恢复之下的影视板块底部复苏，推荐渠道（万达电影、猫眼娱乐）以及内容（光线传媒、华策影视等）；景气度有望底部持续改善：游戏板块推荐恺英网络、巨人网络、吉比特等标的；媒体端关注经济底部向上带来的广告投放增长（分众传媒、芒果超媒、哔哩哔哩等）；同时从高分红、低估值角度关注出版板块。

　　风险提示：监管政策风险；业绩风险；商誉及资产减值风险等。

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国信证券 张衡,陈瑶蓉