纺织服装品牌力跟踪月报202503期：全棉时代315引发关注，阿迪达斯小红书涨粉速度领先

　　核心观点

　　品牌专题：全棉时代315风波平息，有望化危机为机遇。1）事件回顾：央视“315”报道提及全棉时代品牌，交易所发出关注函。2）公司回应：公司通过公告与自媒体平台全方位发声宣传品牌安全可靠性。3）舆情监控：舆论峰值在2日内迅速回落目前评论区情绪好转，在3.20-3.21公司多维度发声后，笔记内容词云和评论词云的情绪有所改善，包括“支持”“放心”“好用”“值得信赖”“正规”等热词。4）观点：强化材质安全健康优势，做好品牌宣传，奈丝公主有望脱颖而出。

　　百度搜索指数：3月品牌热度分化，全棉时代关注度大幅提升。1）运动品牌3月整体热度同比下跌，迪桑特同比增速领跑，李宁特步环比回暖但同比承压。各品牌积极以文化价值跨界破圈、以科技创新赋能产品。安踏发布专为儿童设计的第七代科技跑鞋「追风7.0」；FILA与法国潮牌MAISON KITSUNé推出「漫游夏日」联名系列；迪桑特携手品牌代言人吴彦祖发布“精工造艺”90周年纪念短片；耐克推出Swoosh x NikeAir Max1Low Poly联名鞋款；阿迪达斯官宣巴黎奥运会游泳冠军潘展乐成为品牌代言人并推出潘展乐专属泳装系列。2）休闲品牌3月热度呈现较大分化，全棉时代热度断层式爆发，太平鸟环比高增。品牌通过春季焕新营销策略加速破圈。太平鸟推出PEACEBIRD X MING MA小黑裙胶囊联名系列，在上海静安嘉里中心开设“光影秘境”主题快闪店；全棉时代推出2025夏季婴儿服饰系列，包括纱布连体衣、吸湿速干哈衣等新品；巴拉巴拉推出“春日探险”主题童装系列；适配户外郊游场景。地素发布全新品牌标识“时钟花”，同步推出同名系列。

　　社交媒体：小红书平台阿迪达斯涨粉速度领先，签约潘展乐引关注。1）运动户外品类：涨粉量TOP1是KEEP（+2.3万），涨粉速TOP1是阿迪达斯（+8084，环比+14.4%）。2）休闲时尚品类：涨粉量TOP1是优衣库（+2.1万，环比+4.3%），涨粉速TOP1是哈吉斯（+1631，环比+7.88%）。3）母婴个护品类：涨粉量TOP1是高洁丝（+3729，环比+10.14%），涨粉速TOP1是淘淘氧棉（+1890，环比+11.05%）。

　　运动社区：识货平台安踏、特步畅销款销量环比提升，本土品牌整体折扣改善。识货：1）品牌Top1-3产品合计销量，3月本土品牌环比销量提升。国际品牌中，耐克（含Jordan）继续处于第一位（销量14.9万，-18.8%），阿迪达斯在第二位（销量5.2万，-7.7%）；本土品牌中李宁的销量最高（销量7.3万，-2.7%），361度（销量3.7万，-2.1%）、安踏（销量2.9万，+30.4%）、特步（销量1.9万，+9.5%）。3月李宁/耐克/阿迪折扣分别-0.7/-0.4/-0.1，安踏/特步/361度折扣分别改善0.1/0.6/0.4/。

　　风险提示：宏观经济疲软；品牌形象受损；系统性风险

　　投资建议：关注消费企稳趋势下细分赛道机遇。2025开年以来服饰消费较为平稳，2025年趋势上目前仍未出现明显变化，我们预计在2024年三季度服饰消费达到低点、四季度开始有所改善后，2025年需求有望企稳、行业基本盘稳中有升，部分细分赛道有望延续高成长性，看好品牌通过新品、渠道、营销端发力获得超额增速，我们重点推荐一季度消费品延续快速增长，经历“315”风波后有望化危机为机遇的稳健医疗；京东奥莱开拓新增长曲线的海澜之家，建议积极关注后续开店节奏；港股估值性价比高、中期成长性好的运动龙头安踏体育、李宁、滔搏。

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国信证券 丁诗洁,刘佳琪