传媒行业周报：看内需寻成长型选手
投资要点
本周观点更新
外部关税因子叠加内部的业绩期，求稳防御情绪主导下，交易面偏向稳健为主，传媒板块稳健代表主要在教育出版领域，代表企业如中南传媒、南方传媒、皖新传媒、山东出版、读者传媒、新华文轩等。阶段性的求稳下，可积极关注内需成长型选手，即主业夯实且在积极探索新业务的企业，第一维度，大众阅读板块；第二维度，内需为主的电影院线市场；第三维度，借力AI赋能新媒介拉动的虚实融合板块；第四维度，AI应用赋能中国内需资产洼地且叠加主业具成长的标的。
本周重点推荐个股及逻辑
给予传媒行业推荐评级。A股可关注洼地板块，风语筑603466（成立“具身智能研究院”，通过对仿生机器人进行影视化的输入和学习，让仿生机器人以唐代诗人李白的形象在展馆与观众互动；通过二次创意开发，重塑“人-机-空间”共生的互动关系，推动机器人和可穿戴设备在新文旅消费场景的跨界融合应用）；芒果超媒300413（芒果TV与华为智能座舱举行鸿蒙座舱原生应用合作签约仪式，双方在车载影音娱乐领域加强合作）；遥望科技002291（2025年2月激励夯实信心底，静待业绩拐点）；奥飞娱乐002292（AI赋能线下玩具是主要入口之一，借力阿里通义模型赋能玩具业务）；蓝色光标300058（数字营销头部企业，2025年有望乘AI东风续写龙头之姿）；浙文互联600986（现金形式收购星巢网络控制权）；姚记科技002605（主业从扑克牌到游戏，再到数字营销，相对稳健，可关注伴随卡游的情绪驱动下带动公司卡淘带来的估值修复）；华策影视300133（与华为在数字版权保护，影视制作技术标准确立和影视行业人工智能应用等方面开展合作，有望持续受益AI应用）；万达电影002739（将受益五一档，探索IP联名业务如携手第五人格IP）；横店影视603103（受益五一档，下沉市场内需仍具潜力，市占率仍具提升空间）；中信出版300788（央企，大众阅读头部企业持续夯实主业，《黑神话：悟空》游戏推出衍生画集《影神图》以及哪吒IP拉动的谷子经济，有望助推一季度业绩）；新经典603096（自有IP商业价值有望提升）；港股可关注，B站9626（2024年第四季度取得GAAP利润盈利，2025年业绩有望持续向好）；腾讯0700（《暗区突围》端游国服将于4月29日正式上线）；阿里巴巴9988（关注后续AI模型进展如Qwen3）；阜博集团（推出DreamMaker新产品）；美图（将进一步以AI技术打造世界级的产品，更好去服务生活场景与生产力产品用户的垂直需求）；布鲁可0325（中国版乐高有望在2025年主业持续夯实，自研IP后续发展可期）；创梦天地1119（可关注自研二次元射击竞技游戏《卡拉彼丘》的海外表现）；心动公司2400（2024年TapTap中国版App平均月活跃用户同比增长23%至0.44亿人）；吉比特603444（异世界轻冒险放置手游《杖剑传说》开启全平台预约）；百奥家庭互动2100（关注《米姆米姆哈》进展）；电魂网络603258（《野蛮人大作战2》付费删档测试将于4月10日开启）；青瓷游戏6633（稳步强化研运一体的核心竞争力，持续推动游戏产品的全球化布局）。
风险提示
产业政策变化风险、推荐公司业绩不及预期的风险、行业竞争风险；编播政策变化风险、影视作品进展不及预期以及未获备案风险、经营不达预期风险；疫情波动风险、宏观经济波动风险。
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