环保周报：完善价格治理机制，水务、垃圾焚烧等细分领域有望受益

　　本期内容提要:

　　行情回顾：截至4月3日收盘，本周环保板块下跌0.25%，表现优于大盘；其中，水治理板块下跌0.71%，水务板块上涨2.16%；大气治理上涨6.58%；固废中环卫下跌5.12%，垃圾焚烧板块上涨0.21%，资源化板块下跌2.36%，固废其他板块下跌0.38%；环保设备板块下跌1.64%，检测/监测/仪表上涨1.29%；环境修复下跌0.59%。

　　行业动态：1）4月2日，中共中央办公厅、国务院办公厅出台关于完善价格治理机制的意见。其中提到，优化居民阶梯水价、电价、气价制度。推进非居民用水超定额累进加价、垃圾处理计量收费，优化污水处理收费政策等。2）近日，北京市发展改革委同北京市城市管理委联合制定2025年能源工作要点，提出了北京能源发展的年度主要目标和重点任务安排。其中提出，聚焦推动能源结构调整，构建能源绿色低碳消费模式。

　　本周专题：东盟地区垃圾焚烧市场空间广阔。根据生态环境部数据，我国2023年垃圾焚烧处理能力已经超过100万吨/日，超过“十四五”规划目标，未来国内产能增长空间可能较为有限。而东盟地区人口密度高，经济发展潜力大，东盟垃圾产量或伴随经济增长而不断提高。同时东盟国家正积极发展包括垃圾焚烧发电在内的绿色能源，例如越南提出到2030年，将城市固体垃圾标准化处理率达到95%，直接填埋占比降至10%；部分国家出台优惠政策，鼓励外资进行可再生能源投资。垃圾焚烧发电将城市固废处理与绿色能源供应相结合，叠加产业优惠政策，有望在东盟国家实现快速发展。

　　投资建议：“十四五”国家对环境质量和工业绿色低碳发展提出更多要求，节能环保以及资源循环利用有望维持高景气度；此外在化债背景下，优质运营类资产有望迎戴维斯双击。水务&垃圾焚烧板块作为运营类资产，盈利稳健上行，现金流持续向好，叠加公用事业市场化改革，优质运营类资产有望迎戴维斯双击。重点推荐：【瀚蓝环境】【兴蓉环境】【洪城环境】；建议关注：【旺能环境】【军信股份】【武汉控股】【英科再生】【高能环境】【青达环保】。

　　风险提示：项目推进不及预期；市场竞争加剧；国际政治局势变化；政策推进不及预期；电价下调风险。

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信达证券 左前明,郭雪,吴柏莹