电力设备行业周报：低空经济行业周报：（4月第1周）中创航空斩获120套无人机订单，峰飞联手合肥加速应用端探索

　　中创航空斩获印尼120套无人机订单，峰飞联手合肥加速应用端探索

　　3月30日，绿能慧充子公司中创航空（持股57%）与印尼PT.APD就120套无人直升机订单项目正式签署《代理合作协议》及《ZC系列无人直升机系统谅解备忘录》，后续订单交付有望贡献业绩增量。合肥持续领衔低空场景落地探索，继3月28日合翼航空取得OC证后，4月2日，合肥与峰飞航空签署合作协议，将采购并首试首用一批峰飞航空大型智能eVTOL产品，进一步推动eVTOL在空中物流、应急消防救援、空中观光以及载人交通接驳等应场景应用的探索。峰飞自主研发的V2000CG凯瑞鸥是全球唯一获得TC型号合格证和PC生产许可证的吨级eVTOL航空器，其5座载人版机型（V2000EM“盛世龙”）正在进行适航审定，预计2026年完成取证。我们认为，低空经济已经迎来从宏观（国家层面产业规划）到中观（各地地方补贴）再到微观（基建主机招标、应用场景打造）的纵向落地，建议关注低空经济后续板块行情，推荐标的卧龙电驱、绿能慧充，受益标的：（1）低空制造：万丰奥威、宗申动力等；（2）低空基建：莱斯信息、深城交等；（3）低空运营：深圳机场、中信海直、祥源文旅、岭南控股、西域旅游等。

　　本周板块行情

　　3月31日-4月4日低空经济A股相关标的平均涨跌幅为-1.6%，跌幅较上周收窄，其中涨幅前五标的分别为岭南控股（+26.3%）、应流股份（3.7%）、宝武镁业（+3.6%）、广电计量（+3.3%）、多浦乐（+3.3%）；跌幅前五的标的分别为卧龙电驱（-10.8%）、珠海冠宇（-9.3%）、川大智胜（-8.1%）、保隆科技（-7.0%）、川大智胜（-6.9%）。美股方面，受宏观层面关税政策影响，相关标的普遍下跌。

　　工信部提出打造低空经济新增长引擎，低空投资维持高热度

　　宏观层面，低空经济将持续具备新增长动能，4月1日，工信部副部长辛国斌在赛迪论坛上宣布，2025年将培育新兴产业打造新动能，如生物制造、商业航天、低空经济等。中观层面，各地持续推动低空应用场景落地，4月2日，山东省人民政府在新闻发布会上宣布，计划打造30个低空经济特色化示范场景；同日，郑州低空经济产业园区落地，旨在推动低空经济发展；4月1日，嘉兴市低空经济投资发展有限公司。此外，低空经济相关资本开支拓展至数据中心领域，3月31日，四川首个基于低空经济的大型智算中心开工，总投资50亿元，规划算力为1.2万P，预计2025年12月底投产。微观方面，上市公司持续布局低空领域，应流股份子公司获得A1类通航机场使用许可证，为eVTOL制造、维护、试飞等奠定基础；低空赛道投资仍然维持高热度，4月1日，小鹏汇天获五家银行联合银团贷款，规模为12.6亿元，位居飞行汽车领域全球首位。

　　风险提示：产业政策落地速度不及预期，低空应用场景在C端普及不及预期。

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开源证券 殷晟路