2025-04-07 我国对中重稀土实行出口管制　石墨在美国对等关税中被豁免

【今日导读】

我国对中重稀土实行出口管制　稀土战略价值有望重估

三星正在研发一款全固态电池，计划将其应用于多款Galaxy穿戴设备

依赖进口 石墨在美国对等关税中被豁免

杜邦中国集团被立案调查 相关国产重要材料领域迎技术突围窗口

【财经精选】

1、商务部、海关总署于4月4日联合发布公告，决定对部分稀土相关物项实施出口管制，政策将于发布之日起正式施行。

2、4月10日小米将在成都举办小米生态链AI终端创新研讨会，将在会上展示最新的AI产品demo，预计将展示出一系列具备前瞻性的智能硬件产品。

3、湖南省数据局发布《湖南省推进可信数据空间发展行动方案》，明确到2028年全省可信数据空间网络节点数量将突破500个，建成可信数据空间市场化运营体系，打造“100+"具有示范效应的应用场景，培育20家以上在可信数据空间领域具有核心竞争力的领军企业。

4、4月6日，美国科技巨头Meta推出了开源人工智能模型Llama4。据介绍，该模型目前目前有Scout和Maverick两个版本，是Meta迄今为止最先进的模型也是同类产品中多模态性最强的模型。

5、《青岛国际航运中心建设五年规划（2024-2028年）和2035年远景目标》公开征求意见。其中提到，争取在邮轮母港增设出境提货点，培育免税业态。

6、沪深北交易所发布程序化交易管理实施细则，2025年7月7日起施行，对程序化交易实行实时监控，重点监控瞬时申报速率异常、频繁瞬时撤单、频繁拉抬打压、短时间大额成交等异常交易行为。机构投资者应当对程序化交易进行全程管理，建立健全合规风控制度和交易监控系统，有关责任人员应当对交易合规性进行审查、监督和检查。

7、自然资源部组织有关单位制定了《智能汽车基础地图数据传输安全保护技术规范》（报批稿）等15项行业标准，开始在自然资源部官网公示。

8、4月10日至4月12日，2025全球6G技术与产业生态大会(原全球6G技术大会)将在南京启幕。本次大会以“共筑创新 同享未来"为主题，届时，全球6G领域的思想巨擘、技术先锋以及产业领军人物将再度聚首金陵一同为6G技术创新与未来产业生态的发展蓝图出谋划策。

9、国家金融监督管理总局发布关于保险资金未上市企业重大股权投资有关事项的通知。通知提出，保险集团（控股）公司、保险公司开展重大股权投资，可以投资保险类企业、非保险类金融企业，与保险业务相关的养老、医疗、汽车服务、科技、大数据产业、现代农业等企业。

10、美股三大指数上周五大幅收跌，标普500指数跌5.97%，创2020年3月以来最大单日跌幅；上周收跌9.1%，创2020年3月以来最大单周跌幅。纳指跌5.82%，较历史最高收盘纪录下跌超过20%，确认进入技术性熊市区间。道指跌5.50%，收盘较历史最高收盘纪录低逾10%，确认进入修正区间。美股三大指数均录得2020年3月以来最大两日跌幅以及2020年3月以来最大周线百分比跌幅。

【政策】

1、【稀土永磁】我国对中重稀土实行出口管制　稀土战略价值有望重估

据媒体报道，根据《中华人民共和国出口管制法》等有关法律法规，4月4日，商务部会同海关总署发布关于对钐、钆、铽、镝、镥、钪、钇等7类中重稀土相关物项实施出口管制措施的公告，并于发布之日起正式实施。本次出口管制相较之前，稀土产品覆盖范围更广，本次出口管制产品不仅包含上游氧化物及金属产品，下游应用产品皆在本次出口管制名单，如合金类产品、靶材、钕铁硼磁材（含镝、铽）、钐钴永磁等。据SMM稀土显示，美国，澳大利亚等国虽然有一定的中重稀土资源，但总体品位较低且难开采、中重稀土元素不齐全。中国是目前世界上唯一能产出17种全部稀土元素的国家，在重稀土元素的供应方面，短期在世界上无其他国家可以替代中国的地位。分析师认为，海外中重稀土将进入短缺状态，推测管制名单内的稀土相关产品价格短期将大幅上涨，内外价差扩大，价格走势或类似于其他出口管制小金属，例如锑、铋、锗等。作为中国重要反制资源，我国稀土资源的供给有望受到高度管控与保障，相关生产经营企业亦有望受到国家的大力重视与支持。稀土作为我国优势金属，当前价格仍处于周期底部。出口管控政策下，外盘中重稀土价格上涨或带动国内中重稀土价格上涨，长期来看政策的支持为稀土价格中枢提供长期支撑，相关公司标的有望受益。

2、【卫星导航】国家发改委发文 鼓励北斗导航创新发展

国家发改委就《中华人民共和国卫星导航条例（公开征求意见稿）》公开征求意见。意见稿提及，北斗卫星导航系统是我国建设运行的卫星导航系统，是国家重要空间基础设施。国家鼓励北斗卫星导航系统及应用技术创新，推动北斗卫星导航系统在各行业各领域的规模应用，与经济社会创新融合发展。国家持续优化卫星导航应用生态，促进卫星导航基础设施共享共用。国家积极开展卫星导航领域国际交流与合作，促进卫星导航系统兼容共用，参与卫星导航相关国际规则和标准制定，推动构建公正合理的卫星导航国际秩序，共享北斗卫星导航系统建设发展成果。北斗导航产业凭借政策红利、技术自主性及场景创新优势，正从区域化应用向全球化服务升级，成为数字经济与高端制造融合发展的核心引擎。北斗系统深度融入交通、能源、农业、金融等基础设施，在智能驾驶、灾害监测、精准农业等领域实现规模化落地。北斗系统已纳入国家新基建战略，通过与5G、物联网、大数据、人工智能等技术的深度融合，催生智能化、数字化应用场景，形成产业生态闭环。数据显示，2024年全球北斗卫星导航系统市场规模达5194.9亿元，预计2030年将达11782亿元，年复合增长率（CAGR）为14.62%。

3、【农业】中国升级对美农产品关税反制措施 或提升国内农业景气度

4月4日，国务院关税税则委员会发布关于对原产于美国进口商品加征关税的公告，中国将对原产于美国的所有进口商品，在现行适用关税税率基础上加征34%关税。此前，中国已从3月10日起对原产于美国的部分农产品加征关税。具体而言，中国对从美国进口的鸡肉、小麦、玉米、棉花等29类商品加征15%关税，另对高梁、大豆、猪肉、牛肉、水产品、水果蔬菜、乳制品等711类农产品加征10%关税。按照新政策，这些产品的关税将累计加征至49%或44%。华泰证券表示，关税争端升级倒逼进口多元化、国内生产升级和产业链整合，有助于提升农业竞争力和供应链韧性。国泰海通证券表示，中国自美国进口农产品有望进一步降低，推动国内农业景气度提升，利好种植产业链。与此同时，粮食自主可控势在必行，科技应用推广有望增强，转基因、基因编 辑等技术应用有望加速，技术储备领先的种子企业有望受益。

【产业】

1、【新材料概念】杜邦中国集团被立案调查 相关国产重要材料领域迎技术突围窗口

4月4日，国家市场监管总局官网发布公告称，因杜邦中国集团有限公司涉嫌违反《中华人民共和国反垄断法》，依法对该公司开展立案调查。行业分析指出，可能的调查方向包括:通过排他性协议限制下游客户选择、利用专利壁垒实施搭售行为，或在关键原材料市场实施价格歧视等。

国金证券表示，此次的反垄断调查给予了中国企业新的机遇，一方面已经能够形成技术突破的企业可以充分借助此次机遇开始加速进行市场突破和替代，打破了原有很多"独家"协议的限制，同时能够跟随下游的需求形成产品的更迭和优化，缩小产品之间的差距;另一方面通过反垄断的调查，下游企业可以有效的降低产品的采购成本，降低搭售形成的额外支出，同时开放出更多的关联市场给与国内生产企业。中信证券表示，杜邦在半导体封装材料(CMP抛光垫)、医用防护材料(Tyvek)等领域的垄断地位被打破后，本土企业可依托政策窗口加速技术攻关。

2、【海洋经济】“深海科技”赛道IPO上新，声呐厂商海底鹰启动辅导

证监会IPO辅导日前公示系统显示，海底鹰深海科技股份有限公司（以下简称为“海底鹰”）向云南证监局提交了IPO辅导备案，辅导机构为平安证券。此前，海底鹰已经传出计划科创板上市的消息。海底鹰长期深耕高频声呐领域，据其称公司拥有全国最大的独立水声定位研发团队，主要产品包括高精度定位与通信系统、声呐成像与探测技术和水下通信与导航设备，应用于应急救援、海洋资源开发、水利水电、国防安全等领域。近日，深圳海洋产业发展交流会海促会会长杨洪表示，海洋经济正处于历史上最好的发展时期，国产化替代和人工智能、大数据、AI技术与海洋经济融合发展，带来了新的机遇。未来深海资源开发效率将大大提升，这不仅将构建新型战略资源储备体系，更将推动海洋经济从传统“浅层开发”模式，向涵盖勘探、开采、加工的全产业链价值挖掘模式跨越。建议围绕深海科技产业链全环节布局，把握勘测、开采、运输、通信四大核心领域机遇。

3、【RISC-V】全球最大规模二维半导体微处理器发布 半导体自主可控持续突破

据媒体报道，近期，复旦大学周鹏、包文中联合团队突破二维半导体电子学集成度瓶颈，成功研制全球首款基于二维半导体材料的32位RISC-V架构微处理器“无极(WUJI)"。相关成果以《基于二维半导体的RISC-V32比特微处理器》为题发表于国际顶尖期刊《自然》。根据研究成果显示，无极处理器通过自主创新的特色集成工艺，通过开源简化指令集计算架构(RISC，在国际上实现了二维逻辑功能最大规模验证纪录V)(集成5900个晶体管)，完成了从材料到架构再到流片的全链条自主研发。团队用微米级的工艺做到纳米级的功耗，而极低功耗的CPU可以助力人工智能更广泛应用。中信证券认为，展望2025年，全球半导体产业规模有望持续成长，云端算力高景气有望持续，同时期待端侧AI成为拉动半导体产业继续上行的新增长点。国内半导体产业作为科技新质生产力的底层基座，在政策支持周期反转、增量创新、国产替代等多方面利好带动下同时在端侧AI领域参与度更高的影响下，有望在下一阶段迎来更好的表现。太平洋证券表示，作为新质生产力的核心载体，半导体产业通过技术创新与产业协同，持续推动全球经济结构转型，半导体产业发展水平已成为衡量国家综合竞争力的关键指标，同时对我国技术自主可控有重要意义。需求端，终端市场需求触底回暖，特别是AI产业布局加快，带动半导体行业在2024年迎来复苏。产业链各环节因对需求变动敏感度和业务领域差异，短期信用质量呈现分化。技术端，新质生产力在半导体行业的核心体现是技术突破、工艺创新和智能化系统的应用。

4、【军工】基本面开始加速回暖 军工行业有望迎来结构性复苏

近期多家军工上市公司公告订单转暖，中航光电3月31日互动易回复称，公司2025年以来防务板块订单持续改善，保持稳定增长态势；鸿远电子3月31日投关记录表显示，目前自产业务客户需求有所回暖，公司积极做好生产计划，有序组织排产，确保产品交付。目前高可靠瓷介电容器客户订单充足，相关产线的产能利用率较高；振华科技3月13日投关记录表显示，公司新签订单呈现增长态势。

东吴证券研报指出，2025年作为“十四五”收官之年，前期因体制改革延迟的订单有望加速兑现，叠加军贸出口扩大、军用技术转化等新增量，行业订单修复具备可持续性。尽管当前订单回暖尚未完全扭转业绩颓势，但其对估值底部的支撑作用已开始显现。市场对行业长期逻辑的共识正在重建，情绪修复领先于基本面拐点。

【海外风向】

1、【固态电池】三星正在研发一款全固态电池，计划将其应用于多款Galaxy穿戴设备

据媒体报道，三星正在研发一款全固态电池，计划将其应用于多款Galaxy穿戴设备，其中包括下一代Galaxy Ring。然而，由于全固态电池成本较高，且Galaxy Ring销量不佳，三星在将这一电池技术转化为盈利业务方面可能会面临挑战。尽管如此，该公司仍计划在本年度投资建设大规模生产设施，以生产这些电池的原型，并计划将其应用于明年推出的Galaxy产品。根据GGII预计，2024年固态电池出货达7GWh，2030年出货有望超过65GWh；到2035年，出货量有望进一步扩大至超过300GWh。短期看，固液混合电池作为中间形态电池方案工艺门槛更容易突破，有望成为国内率先规模生产的主要路线；长期看，考虑到下游对安全性和能量体系的不断需求，全固态电池有望逐步实现量产。

2、【游戏】任天堂将于6月5日发售新款switch2游戏机

任天堂新一代游戏机Switch2正式发布，新机在屏幕、手柄、性能等方面迎来重大提升，该机将于6月5日发售。Switch2配备全新Joy-Con手柄，不仅尺寸更大，还在设计上进行了升级。不同于初代的滑轨卡扣式设计，Switch2的Joy-Con改为更方便的磁吸式安装拆卸方式。值得一提的是，任天堂在全新Joy-Con的右侧设置了一枚“C”键，任天堂称其为“GameChat”，玩家可以使用该功能进行语音聊天、或分享各自的游戏画面。作为该公司八年来的第一个全新平台，Switch2有望在游戏行业经历了乏善可陈的三年后重振游戏开发商和零售商的销售。游戏主机已进入行业成熟期，市场也逐渐集中，Switch2代发布销量或复制一代产品，其中Joy-Con安装方式由滑轨变磁吸，增加多个按键及功能，或为新变量。

3、【脑机接口】龙头公司宣布向全球开放登记，机构称该新技术正处于大规模应用质变前夜

近日，马斯克旗下脑机接口公司Neuralink宣布，现在向全球开放病患登记。此外，据媒体报道，Neuralink首位人类受试者NolandArbaugh在植入脑机接口一年后表示未出现副作用，这位四肢瘫痪患者通过社交平台X分享进展，称芯片让他能远程操控电脑光标，实现上网和游戏功能。脑机接口技术正处于大规模应用的质变前夜，国内外应用落地加速。侵入式BCI方面，Neuralink公司于今年1月份完成首例人体植入；Axoft公司计划开发至少集成上百万个电极的脑机接口，已获得FDA突破性设备认定。非侵入式BCI方面，多项研究表明脑机接口康复训练对卒中患者的康复效果优于常规方法，上市公司开始积极布局脑机接口康复器械，产业发展有望加速。

4、【石墨化】依赖进口 石墨在美国对等关税中被豁免

据报道，根据2025年4月5日白宫发布的22页豁免清单，石墨被列入不受34%对等关税影响的矿物类目。美国约80%的稀土和石墨依赖中国进口，而石墨作为新能源汽车电池负极材料的核心原料，其供应链稳定性对美国清洁能源转型至关重要。石墨用途广泛且重要，很多科技类产业都离不开石墨。美国最看中的半导体、航空等领域，石墨在其中都是最重要的一环。美国已将石墨列为“关键矿物清单”。美国本土石墨产能有限，高纯度石墨加工技术落后，短期内难以摆脱对中国供应链的依赖。美国消费的石墨中，超三分之一来自中国。中国可能通过进一步收紧石墨出口配额或提高技术转让门槛，强化对全球石墨供应链的控制权。

【公告解读】

时代新材：公司2025年1月1日—2025年3月31日与风电各大主机厂签订《叶片销售合同》。公司向买方销售叶片及相关服务，合同金额总计约合人民币19.8亿元。

中航沈飞：向特定对象发行A股股票申请获得中国证券监督管理委员会同意注册批复。

松原安全：公司近日收到了国内知名汽车制造商B客户的定点通知书，公司作为B客户合格供应商，将为该客户部分车型提供钢丝绳等安全件零部件产品，共计18款产品，第一期销售额约4,000万元

宁波精达：发行股份及购买资产事项获证监会同意注册批复

平安银行：拟与中国平安进行不超过等值人民币400亿元的协定存款业务合作

城地香江：子公司签订中国移动呼和浩特数据中心算力基础设施建维服务项目合同

大北农：控股子公司大豆产品获批乌拉圭种植许可

圣农发展：拟11.26亿元收购太阳谷54%股权

夏厦精密：拟投资不超过10亿元建设行星滚柱丝杠和减速机等生产项目

华康洁净：联合体预中标“武汉大学细胞资源库项目维修改造工程设计施工总承包”项目。该项目中标金额为107,821,822.00元，公司作为联合体牵头人，预计份额为106,426,822.00元。

亿纬锂能：与深圳顺丰泰森控股（集团）有限公司达成战略合作

恩捷股份：下属子公司SEMCORPManufacturingUSALLC与美国某知名汽车公司签订《供应协议》。本次合作客户预计2026年至2030年向美国恩捷（及其关联公司）采购约9.73亿平方米的锂电池隔离膜

华达科技：与飞龙股份签署战略合作框架协议

恒星科技：子公司永金矿业签订龙头山金矿详查项目合同书

紫金矿业：对外出售资产完成交割

【增持】

德邦科技：拟以4000万元至8000万元回购公司股份

香山股份：控股股东均胜电子本次增持计划已实施完毕。累计增持公司股份7,444,600股，占公司总股本的5.6366%，累计增持金额为人民币257,134,021元

三一重工：拟以10亿元-20亿元回购公司股份用于员工持股计划

京沪高铁：已累计回购股份1.81亿股支付资金总额9.99亿元

【业绩】

山东高速：2024年，公司全年实现营业收入284.94亿元，同比增长7.34%；实现归属于母公司的净利润31.96亿元，同比减少3.07%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利4.20元。

利尔化学：2025年第一季度预计实现净利润14,500万元–15,500万元，同比增长203.08%-223.98%

中国核电：一季度发电量累计为597.42亿千瓦时，同比增长16.93%

东兴证券：2024年公司实现营业收入93.70亿元，同比增加97.89%；实现归属于母公司股东的净利润15.44亿元，同比上升88.39%；每股收益0.478元/股

同仁堂：2024年度实现营业收入1,859,728.16万元，同比增长4.12%，归属于上市公司股东的净利润152,627.49万元，同比减少8.54%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利5.00元

涛涛车业：2024年净利润同比增长54.30%

石头科技：2024年净利润同比减少3.64%拟每10派10.7转4

赛力斯：2025年3月新能源汽车销量18805辆，同比降32.19%；1-3月问界M9销量23,290辆，同比增117.83%。

粤传媒：2024年净利润同比增长258.78%

同德化工：预计2024年净利润由盈转亏修正后预计亏损4000万元-7500万元

比亚迪：方程豹汽车3月销售8051辆，环比增长56.9%，同比增长126.8%

ST天邦：3月份商品猪销售收入7.53亿元，环比增长6.32%

智明达：预计一季度净利润为780万元，同比扭亏

莲花控股：第一季度净利润同比预增103%至144%

【新股申购】

肯特催化 申购代码：732120，发行价格：15.00元/股，发行市盈率：16.76倍 主营业务：季铵化合物产品研发，生产和销售。