传媒行业周报：Meta发布Llama4，投资上布局防御性出版板块

　　报告要点：

　　市场表现

　　周度涨跌情况（2025.3.31-2025.4.6，下同）：传媒行业（申万）下跌1.28%，排名子行业第22名，同期沪深300跌1.37%，上证指数跌0.28%，深证成指跌2.28%，创业板指跌2.95%，恒生科技指数跌3.38%。本周，传媒（申万）行业中，川网传媒、中南传媒、横店影视、冰川网络和凤凰传媒表现最好，周内分别实现涨幅+8.26%、+7.45%、+7.11%、+6.44%和+5.48%；涨跌幅后5名为汤姆猫（-11.56%）、佳云科技（-10.90%）、大晟文化（-10.00%）、天威视讯（-9.44%）和福石控股（-8.53%）。港股方面，恒生科技成分股网易-S（周涨幅4.51%）、阅文集团（周涨幅2.10%）、快手-W（周涨幅0.18%）表现较好。

　　行业重点数据及动态更新

　　AI应用：2025年3月全球AI应用MAU前十名中国产AI应用占据半数。2025年3月，国产AI应用迭代迅速，夸克升级为阿里AI旗舰应用，字节豆包推出深度思考模式，Deepseek持续模型迭代，腾讯AI生态持续深化，国产AI应用的月活用户进入以亿为单位的竞争，竞争逐渐白热化。全球MAU排名前十的应用中有5款来自中国，分别为夸克、豆包、DeepSeek、元宝、Talkie。

　　AI事件，海外，Runway推出Gen-4模型，OpenAI宣布GPT-5的公开计划，Llama4系列模型发布；国内，智谱发布首个具备深度研究和操作能力的AI Agent，百度再次迭代飞桨框架。

　　游戏：最新一周（2025.3.31-2025.4.6），《王者荣耀》、《和平精英》和《无尽冬日》成为本周畅销榜前3名。受清明节假期影响，多人互动类游戏的排名提升明显，如《蛋仔派对》、《心动小镇》等，腾讯3月新游《美职篮全明星》和《龙息：神寂》4.6晚分别排名畅销榜第9和第26，表现良好。

　　影视：最新一周（2025.3.31-2025.4.6，下同）国内总票房4.62亿元，其中清明节档期票房为3.78亿元。《我的世界大电影》、《向阳·花》和《哪吒之魔童闹海》为清明节票房前三名。

　　风险提示

　　消费市场疲软的风险，头部产品流水和商业化能力大幅下滑的风险，AI进展不及预期的风险等。

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国元证券 李典