机械设备行业制造成长周报（第8期）：中方对美进行关税反制，合肥设立百亿元未来产业基金

　　核心观点

　　行业动态：人形机器人-3月30日，1X计划启动其人形机器人NeoGamma的家庭试验；3月31日，擎朗智能宣布切入人形机器人领域；3月31日，普渡机器人发布了类人形服务机器人闪电匣Arm；4月1日，宇树科技发布Dex5灵巧手视频；4月1日，智元机器人与PI合作；4月1日，特斯拉发布机器人行走视频；4月1日，西安高新区与帝尔博格签署战略合作协议；4月1日，荣耀设立新产业孵化部，招聘具身智能人才。低空经济-3月30日，2025低空经济产业发展大会召开；科学仪器-3月31日，第二十二届中国国际科学仪器展览会开幕。

　　政府新闻：关税反制-4月2日，中方对原产美国所有进口商品加征34%关税；4月4日，商务部对进口医用CT球管进行产业竞争力调查。人形机器人-3月30日，合肥市设立100亿元未来产业基金。低空经济-3月

　　31日，呼和浩特市发布《关于促进低空经济高质量发展的实施意见》。

　　公司动态：人形机器人-3月31日，美的集团与三花智控签订战略合作协议；4月2日，越疆推出全新升级的CRAF智能力控协作机器人。

　　本周重点关注标的-聚焦自主可控&内需价值成长方向：龙溪股份、应流股份、鼎阳科技、汇成真空、广电计量、奕瑞科技。

　　行业投资观点

　　1、人形机器人：海外特斯拉人形机器人进展迅速，2025年量产目标5000台，国内宇树科技、智元机器人、优必选等创新企业人形机器人产品快速迭代、蓬勃发展，优选卡位好的减速器、丝杠、传感器等环节以及价值量占比高的电机及核心关节环节，重点关注：1）关节模组：【恒立液压】【汇川技术】【震裕科技】；2）灵巧手：【兆威机电】【雷赛智能】等；3）减速器环节：【绿的谐波】【国茂股份】【金帝股份】；4）丝杠环节：【恒立液压】【绿的谐波】【震裕科技】；5）关节轴承+连杆：【龙溪股份】；6）电机环节：【兆威机电】【雷赛智能】【伟创电气】【步科股份】【星德胜】等；7）本体及代工：【中坚科技】【永创智能】【博众精工】；8）传感器：【汉威科技】；9）设备：【博众精工】【秦川机床】；10）其他：【德马科技】【国机精工】【东华测试】【信测标准】等。

　　2、AI基建：AI需求推动数据中心持续增长，海外AIDC对用电需求带来燃机行业重要增量，冷水机组作为冷源同时受益风冷、液冷，重点关注【汉钟精机】【冰轮环境】【应流股份】【豪迈科技】【联德股份】。3、AI应用/赋能：安徽合力与华为签署深化合作协议，重点合作领域在数字化转型、智能物流、人工智能，有望推动智能物流/智慧工厂产业化进展加速，重点关注【安徽合力】。

　　4、低空经济：低空经济产业进展迅速基建先行，全国低空交通“一张网”项目启动，统一标准构建空管网络，整机和核心零部件（发动机/电机）

　　会是产业发展核心环节，重点关注【应流股份】【宗申动力】等。

　　5、光刻机设备：光刻机设备国产化率低，行业处于从0到1放量过程，高端真空镀膜设备国产化需求迫切，重点关注【汇成真空】。

　　6、智能焊接机器人：智能焊接在钢结构行业已开始从0到1放量，长期

　　来看智能焊接机器人市场近千亿，重点关注【柏楚电子】。

　　7、科学仪器：通用电子测量行业国内市场大、国产厂商份额小，国产替代空间广阔将有望受益于政策催化，重点关注【普源精电】【鼎阳科技】【优利德】。

　　8、3D打印：3D打印作为增材制造技术，在制造领域有实现复杂结构、轻量化、缩短研发周期等优势，随技术成熟将在航空航天、3C等各领域实现应用打开市场空间，重点关注【铂力特】【华曙高科】。

　　9、深海科技：《2025年政府工作报告》首提深海科技，标志着从技术探索向产业化应用的战略转型，聚焦方向涉及深海资源开发、深海智能装备、深海信息化等，重点关注【中国船舶】【中集集团】【杰瑞股份】。10、X射线检测设备：X射线检测是高精度的无损检测，医疗健康和工业等领域需求推动行业快速发展，核心零部件如X射线探测器、CT球管存在国产化需求，重点关注【奕瑞科技】。

　　风险提示：行业下游需求不及预期，技术发展不及预期的风险。

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国信证券 吴双,杜松阳