电子周跟踪：特朗普宣布实施“对等关税”措施，看好电子行业自主可控机会

　　投资要点

　　市场整体：本周（2025.3.31-2025.4.4）市场大盘普遍下跌，上证指数跌0.28%，深圳成指跌2.28%，创业板指跌2.95%，科创50跌1.11%，申万电子指数跌2.71%，Wind半导体指数跌1.26%。外围市场，费城半导体指数跌16.04%，台湾半导体指数跌1.31%。细分板块中，周涨跌幅前三为半导体设备（+2.79%）、模拟芯片设计（+0.80%）、半导体（-0.59%）。从个股看，涨幅前五为ST宇顺（+21.54%）、旭光电子（+16.17%）、长阳科技（+14.51%）、唯特偶（+12.63%）和杰美特（+9.91%）；跌幅前五为国光电器（-15.03%）、翰博高新（-14.77%）、亚世光电（-14.71%）、福立旺（-14.70%）和立讯精密（-14.05%）。

　　行业新闻：Meta将推出售价1000美元以上AI眼镜。Meta正在加速研发其AI智能眼镜的高端版本，计划添加手势控制以及用于显示照片和应用程序的屏幕。据了解，这款代号为“Hypernova”的智能眼镜设备定价预计超过1000美元，最高可能达到1300至1400美元，预计最早将于今年年底推出。Omdia：人工智能催生强劲需求2024年半导体市场收入激增约25%。2024年是半导体市场创纪录的一年，Omdia数据显示，半导体市场2024年的收入激增约25%，达到6830亿美元。这一急剧增长归功于人工智能相关芯片的强劲需求，尤其是人工智能GPU中使用的高带宽内存(HBM)，这使得内存领域的年增长率达到74%。在经历了充满挑战的2023年之后，存储器的反弹帮助提升了整体市场。特朗普宣布实施“对等关税”措施。美东时间周三(4月2日)，美国总统特朗普在白宫签署两项关于所谓“对等关税”的行政令，宣布美国对所有贸易伙伴设立10%的“最低基准关税”，并对多个贸易伙伴征收更高关税。美国对中国实施34%的对等关税，对欧盟实施的对等关税为20%，对巴西、英国实施10%的对等关税，对瑞士实施31%的对等关税，对印度实施26%的对等关税，对韩国实施25%的对等关税，对日本实施24%的对等关税，对印尼实施32%的对等关税，对泰国实施36%的对等关税，对越南实施46%的对等关税，对柬埔寨实施49%的对等关税。

　　重要公告：【欧菲光】2024年，公司实现总营业收入204.37亿元，同比增长21.19%；利润总额达到0.84亿元，同比增长1316.29%；实现归母净利润0.58亿元，同比减少24.09%。【三利谱】2024年，公司实现总营业收入25.90亿元，同比增长25.25%；利润总额达到0.56亿元，同比增长148.84%；实现归母净利润0.68亿元，同比增长59.07%。【中旗新材】2025年3月31日，星空科技与公司控股股东海南羽明华、实际控制人周军、青岛明琴签署了《股份转让协议》。本次权益变动完成后，星空科技将持有上市公司合计30,498,918股股份（占上市公司股份总数的24.97%），成为上市公司控股股东，星空科技及其一致行动人陈耀民将持有上市公司合计36,618,245股股份（占上市公司股份总数的29.98%），上市公司实际控制人将由周军变更为贺荣明。投资建议

　　相比2018-2019年的贸易摩擦，此次，特朗普宣布对中国实施34%的对等关税，虽然摩擦明显升级，但这是挑战也是机遇。首先，自2018年以来我们国家的半导体产业发展明显，芯片、设备、材料的国产化率不断提升，其次，在贸易摩擦加剧背景下，半导体产业作为新质生产力的基础，国家势必会大力发展半导体产业，加速产业链的完全国产化。所以，此次贸易摩擦升级反而给了国内半导体产业加速发展、弯道超车的机会，我们认为自主可控会是当前市场比较好的主题机会，建议关注AI芯片、光刻机、先进封装等板块。

　　风险提示

　　下游需求回暖不及预期，技术突破不及预期，产能瓶颈，外部制裁升级行业动态

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山西证券 高宇洋,董雯丹