通信行业周报2025年第2周：CES展中国企业展示AI新品，展望1月中下旬业绩预告季
核心观点
行业要闻追踪：2025年国际消费电子展（CES）于1月7日至10日在美国拉斯维加斯举办。英伟达发布全新RTX50系列显卡，RTX5090性能是RTX4090的两倍；叠加新一代深度学习采样技术DLSS4，RTX5090的帧数比RTX4090提升了30%。展会上英伟达CEO黄仁勋宣布GB200放开供应，本周微软CEO同步宣布首个GB200集群已经上线。黄仁勋还介绍了AI发展第四阶段物理AI，应用包括自动驾驶汽车、通用机器人等。CES展上中国企业纷纷展示AI新品，通信模组公司广和通发布AI Buddy创新AI智能终端，集智能语音交互及翻译、4G/5G全球漫游、随身热点、智能娱乐、充电续航等功能于一体；美格智能携手意迈智能（Yesmark）发布2款全新微小型AI机器人产品，并内置基于高通QCM6490研制的美格智能SRM9305G高算力模组。此外，中国机器人成为展会焦点，英伟达展示合作的14家人形机器人企业中有6家是中国企业，包括宇树科技、小鹏、星河通用等。AI应用持续成为行业发展的驱动力。
展望1月中下旬业绩预告季。1月10日华测导航首发通信行业公司业绩预告，预计2024年净利润5.65亿元—5.85亿元，同比增长25.8%—30.25%。报告期内，公司积极拓展产品方案行业应用，并且海外区域营业收入快速增长。回顾2024月1月，受益AI发展，光模块/光器件（中际旭创、天孚通信、新易盛等）、IDC服务（润泽科技、光环新网等）等相关企业发布了2023年业绩预增报告。在全球互联网云厂加大AI投入背景下，近两年AI产业相关公司持续受益行业发展。
行情回顾:本周通信（申万）指数下降0.63%，沪深300指数下降0.67%，相对收益0.34%，在申万一级行业中排名第10名。分领域看，数据中心IDC、5G、物联网控制器表现较好。
投资建议：重视AI发展带动的产业机遇，1月中下旬展望业绩预告季
（1）中短期视角，全球互联网云厂持续加大AI投入，AI应用百花齐放。端侧AI迎来快速发展期，同步拉动云端AI算力设施建设。推荐关注相关算力基础设施：通信设备（中兴通讯等），光器件光模块（中际旭创、天孚通信、新易盛等），液冷（英维克等），智能模组（广和通等）。
（2）长期视角，中国移动和中国电信规划2024年起3年内将分红比例提升至75%以上，高股息价值凸显，建议关注三大运营商红利资产属性。
2025年1月重点推荐组合：中国移动、中际旭创、中兴通讯。
风险提示：宏观经济波动风险、数字经济投资建设不及预期、AI发展不及预期、中美贸易摩擦等外部环境变化。
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